FRANKFURT. Die Aktienanleger setzen auf robuste Unternehmen mit attraktiven Dividenden. "Investoren suchen eher stabile Einnahmen der Firmen und damit auch stabile Ausschüttungen - sie spielen weniger die Wachstumskarte", erkennt Markus Zipper, Chef-Anlagestratege der Credit Suisse Asset Management Deutschland.
Die Strategie geht auf, wie die Hitliste der besten global anlegenden Aktienportfolios zeigt. Depots mit Ausrichtung auf günstig bewertete Titel, sogenannte Value-Papiere, dominieren die Spitzenplätze des Rankings für die vergangenen zwölf Monate mit Erträgen von mehr als 40 Prozent. Oft glänzen Value-Titel mit hohen Ausschüttungen, während wachstumsorientierte Firmen darauf weniger Wert legen.
Hohe Ausschüttungen erzwingen disziplinierte Firmenpolitik
Value-Werte feierten ein Comeback der besonderen Art. Im schlimmen Finanzkrisenjahr 2008 kamen sie noch stärker unter die Räder als andere Titel. "Es gab die Sorge, diese Firmen könnten vielleicht nicht überleben", sagt Adolf Bründler, Inhaber der kleinen Anlagegesellschaft Abrias im schweizerischen Zug. Auch sein Fonds litt. Mittlerweile hat sich Bründler auf den zweiten Platz der Hitliste zurück gekämpft.
Im vergangenen Jahr stolperten außerdem viele spezialisierte Fondsmanager mit Faible für Ausschüttungen - trotz der allgemeinen Hausse. "Es war das schlechteste Jahr für Dividenden seit Jahrzehnten", sagt Stuart Rhodes, Verwalter des drittplatzierten M&G-Dividendenfonds. "Viele Manager hatten zwar auf dem Papier Titel mit hohen Dividenden, aber die Ausschüttungen wurden dann gekürzt", erinnert er an die böse Überraschung für einige Verwalter.
Der M&G-Manager sucht daher lieber nach Firmen, denen er höhere Ausschüttungen zutraut. Als Beispiel nennt er den australischen Hörgerätehersteller Cochlear. Vor zehn Jahren lag die Dividendenrendite bei 1,5 Prozent. Das Unternehmen erhöhte die Ausschüttung seitdem jährlich um durchschnittlich mehr als ein Fünftel. Gleichzeitig stieg der Kurs auf mehr als das Dreifache.
Laut Rhodes ist eine steigende Dividende das beste Zeichen für eine disziplinierte Firmenpolitik. Bei hohen Ausschüttungen bleibt nur Raum für die aussichtsreichsten Investitionen: "Es ist kein Zufall, dass die Aktien mit den höchsten Kursgewinnen auch stetig steigende Dividenden zahlen, das geht Hand in Hand."
Die bestplatzierten Fonds in der Hitliste sind gespickt mit Markennamen. Bei der Credit Suisse sind Titel wie Tokyo Electric und das Kommunikationsunternehmen Brunswick darunter. Abrias-Mann Bründler vertraut auf Konzerne wie Münchener Rück, Wal-Mart und General Electric. Der M&G-Fonds setzt auf Firmen wie den Pharmakonzern Novartis, Coca-Cola und den Ketchup-Hersteller Heinz.
