Ein Wutanfall des US-Präsidenten hat die Finanzbranche alarmiert. Als Obama den Rettungsplan für den Autohersteller Chrysler verkündete, prangerte er „eine Gruppe von Investmentfirmen“ an. „Ich stehe auf der Seite der Arbeiter“, sagte Obama. „Ich stehe nicht bei denen, die sich widersetzen, wenn alle anderen Opfer bringen.“ Dabei hatten die Investoren nur auf ihre Rechte als erstrangige Gläubiger gepocht - und müssen zusehen, wie die rechtlich schlechter gestellte Gewerkschaft die Mehrheit der Chrysler-Aktien erhält.
Obamas Wutrede ist ein Wendepunkt, urteilt Bill Gross, Anlagechef von Pimco, dem Anleihe-Spezialisten der Allianz: „Diese Worte markieren den Anfang eines Krieges gegen den öffentlich wahrgenommenen Finanzterror.“ Politisch halte er eine „Neubalancierung des Vermögens von den Reichen zu den weniger Reichen“ zwar für überfällig, sagt Gross. Doch als Investor gelte es, „nicht geblendet wie das Reh vor den Scheinwerfern eines heranrasenden Lastwagens stehen zu bleiben“.
Einer der mächtigsten Investoren der Welt hat Angst, vom aktuellen Politikwechsel überfahren zu werden: Das sollte auch deutschen Anlegern zu denken geben. Dass der Wind hierzulande gedreht hat, zeigt der harte Kurs gegen Minderheitsaktionäre der Hypo Real Estate, allen voran US-Pleitebanken-Spekulant J.C. Flowers.
Bankaktien sind zu Politbarometern verkommen
Folgen der Rettungspakete durchkreuzen aber auch risikoarme Anlagestrategien von Fonds und Versicherern. „Die Mechanik der Märkte ändert sich“, klagt der US-Fondsanbieter GMO. So verzerrten die Eingriffe der Zentralbanken den Devisenmarkt. Bei Anleihen herrsche Durcheinander, weil die Flut neuer Staatsanleihen zur Finanzierung der Rettungspakete alles Geld aufsaugt und kaum Nachfrage für Firmenbonds übrig lässt. Und wenn Anleihekäufer fürchten, bei Insolvenzen ihr Recht zu verlieren, macht das Bonds riskanter. An der Börse sorgt Niedersachsen durch Porsches mögliche Notfusion mit VW für mehr politischen Kurs-Einfluss. Bankaktien sind wegen der Staats-Abhängigkeit völlig zu Politbarometern verkommen. Größter politischer Unsicherheitsfaktor für den Markt aber ist die Frage, wann die Milliarden aus den Hilfspaketen verbrannt sind und ob sich die Erholung dann als Strohfeuer erweist.
Anlagegewinne werden daher unsicherer — und noch dazu stärker umverteilt, so Gross. Er empfahl im Januar den „Handschlag mit der neuen Regierung“: Kaufe, was sie kauft – nur vorher, so die Strategie. Nun räumt der Pimco-Manager ein, dass schwer vorherzusagen ist, wo die Hand des Staates als Nächstes zuschlägt.
