Deutz » Wegen der Sanierung am Standort Mannheim war der Kölner Motorenbauer Deutz im vergangenen Jahr überraschend wieder in die roten Zahlen gerutscht. Umso wichtiger waren die Gewinne, die Deutz für das erste Halbjahr 2005 präsentiert: Unterm Strich schafften die Kölner die Wende von minus 32 Millionen Euro zu plus 60,7 Millionen Euro. Auch wenn erhebliche Sondererträge aus dem Verkauf des Marineservicegeschäfts stammen, so erzielte Deutz bereinigt um Unternehmensverkäufe einen operativen Gewinn von 19,5 Millionen Euro, gegenüber dem Vorjahr ein Plus von 19 Prozent. Grund dafür waren die anziehende Nachfrage nach Kompaktmotoren – vor allem aus Nordamerika – und der Gewinndreh der Abteilung Power Systems (Energieerzeugung).
Aller Voraussicht nach geht es in diesem Tempo weiter. Teure Rohstoffe werden die Zahlen zwar belasten, doch dies wird durch ein höheres Verkaufsvolumen, niedrigere Personalkosten und geringere Zinsaufwendungen mehr als ausgeglichen. Die Auftragseingänge stiegen im ersten Halbjahr um drei Prozent auf 704 Millionen Euro. Die Bankverbindlichkeiten baute Deutz in den vergangenen fünf Jahren um 270 Millionen Euro ab. Mit Nettoschulden von 59 Millionen Euro bei einem Eigenkapital von 221 Millionen Euro – eine Quote von 22 Prozent – ist das Kölner Traditionsunternehmen nun so solide finanziert wie seit zwei Jahrzehnten nicht mehr.
Für 2007 verspricht Konzernlenker Gordon Riske gar eine Dividende. Dabei setzt er auf ein Basisgeschäft, das von steigenden Käufen der Großaktionäre Same Deutz-Fahr (29,9 Prozent) und Volvo (7,1 Prozent) stabilisiert wird. Am Standort Köln werden von 2007 an in einer neuen Montagehalle Motoren für mittelschwere Lastwagen gefertigt.
Etwa 420 Millionen Euro sind alle Deutz-Aktien zusammen derzeit wert. Jeder Euro Jahresumsatz wird mit 35 Cent bezahlt. Wenn Deutz nun nachhaltig in der Gewinnzone bleibt, wird sich diese Bewertung erhöhen und womöglich in Richtung 50 Cent gehen. Das ändert aber nichts daran, dass Deutz eine ausgesprochen zyklische Aktie bleibt.
