Aktien, Anleihen, Fonds Anlagetipps der Woche

Seite 3/4

Fondstipp: Hochzinsanleihen für die nächste Phase des Booms

Fondstipp: MainFirst EM Credit Opp. - Hochzinsanleihen für die nächste Phase des Booms

Unter Großanlegern gelten die Schwellenländer seit Wochen als „sweet spot“, als idealer Platz. Rekordhoch waren die Zuflüsse in Schwellenländerfonds. Die WirtschaftsWoche-Empfehlung eines Schwellenländer-Aktienfonds am 8. April brachte 15 Prozent Ertrag. Ein am 29. April empfohlener Schwellenländer-Rentenfonds gewann elf Prozent. Damals gab es Hoffnungsschimmer, aber keinen Überschwang wie aktuell. Der hat dazu geführt, dass solide Staats- und Unternehmensanleihen aus Schwellenländern nur noch etwa einen Prozentpunkt mehr Rendite bringen als Scheine europäischer Schuldner. Thomas Rutz, Fondsmanager bei MainFirst in Zürich, managt mit zwei Kollegen den Emerging Markets (EM) Credit Opportunities und den MainFirst EM Corporate Bond Balanced. Sie konzentrieren sich auf Unternehmensanleihen oft abseits von Indizes. Beim Credit Opportunities investiert das Team, das seit 2008 Kreditrisiken beurteilt, derzeit zu 60 Prozent Anleihen bonitätsschwacher Unternehmen. Diese Hochzinspapiere werden von Anlegern am Anfang einer Schwellenländer-Rally ignoriert, wenn jeder die bekannten Namen kauft. Hält aber der Risikoappetit an, wendet sich die Schar nach und nach Hochzinspapieren zu, die mehr Analyse verlangen. Stufen Ratingagenturen Unternehmen von bonitätsstark auf -schwach ab, greift Rutz sie zu Ausverkaufspreisen auf – vorausgesetzt, das Team hält die Anleihen für werthaltig.

Fondstipp MainFirst EM Credit Opp.

9,5 Prozent Rendite bringen die Anleihen im Fonds durchschnittlich. Im Juni gekaufte Anleihen des finanzschwachen kurdischen Ölproduzenten Gulf Keystone stiegen von 65 Prozent ihres Nennwertes nach einer Übernahmeofferte auf über 100 und wurden verkauft. Rutz nutzte den Anleihencrash nach dem Korruptionsskandal im Frühjahr in Brasilien zum Kauf. Aus China hat er sich weitgehend zurückgezogen: „Renditen um die vier Prozent etwa bei Immobilienentwicklern entschädigen nicht mehr für das Risiko.“

Inhalt
Artikel auf einer Seite lesen
© Handelsblatt GmbH – Alle Rechte vorbehalten. Nutzungsrechte erwerben?
Zur Startseite
-0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%15%16%17%18%19%20%21%22%23%24%25%26%27%28%29%30%31%32%33%34%35%36%37%38%39%40%41%42%43%44%45%46%47%48%49%50%51%52%53%54%55%56%57%58%59%60%61%62%63%64%65%66%67%68%69%70%71%72%73%74%75%76%77%78%79%80%81%82%83%84%85%86%87%88%89%90%91%92%93%94%95%96%97%98%99%100%