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Anleihetipp - KfW/Norwegen: Krone vom Bund}

Staatsanleihen der Bundesrepublik Deutschland mit Laufzeit bis 2016 (etwa DE0001141604) bringen derzeit 0,1 Prozent Rendite. Für die gleiche Laufzeit kann man vom Bund auch 2,2 Prozent bekommen – nur legt man dann sein Geld nicht in Euro an, sondern in norwegischen Kronen (NOK). Und als Emittentin tritt nicht die Bundesrepublik auf, sondern ihre Förderbank KfW. Die bietet aber die gleiche Sicherheit, da die Bundesrepublik eine direkte Garantie für die KfW gibt. Anleihen der KfW haben – wie der Bund – die oberste Bonitätsnote (von Standard & Poor’s ist das AAA).

Geld in norwegischen Kronen statt in Euro anzulegen, hat Vorteile. Die schwedische Großbank SEB Enskilda rechnet damit, dass Norwegen mit einem Konjunkturplus von 2,3 Prozent in diesem Jahr den ohnehin guten Schnitt der skandinavischen Länder (plus 1,1 Prozent) übertrifft. Für 2013 liegen die Schätzungen zwischen 2,5 und 3,0 Prozent. Die staatliche Verschuldung ist gering, aller Voraussicht nach wird sie bei unter einem Drittel der Wirtschaftsleistung bleiben.

Anleihe-Info: KfW/Norwegen
Kurs (in Prozent) 106,49
Kupon (in Prozent)4,00
Rendite (in Prozent) 2,18
Laufzeit bis4. März 2016
Währung Norw. Krone (NOK)
ISINXS0598441995

Hauptgrund für die nordische Power ist der Energiereichtum des Landes. „Durch sein Öl und Gas führt Norwegen ein ganz eigenes Leben“, sagt Erik Friman, Anlagestratege der SEB Enskilda in Frankfurt. Beim Öl gehört Norwegen zu den zehn größten Produzenten der Welt; mit norwegischem Erdgas deckt allein Deutschland mehr als ein Viertel seines Bedarfs. Dank neuer Ölfunde in der Barentssee und in der Nordsee kann Norwegen seine zuletzt rückläufigen Reserven aufpolstern. Der staatlich dominierte Energiekonzern Statoil wird weiterhin Milliardenbeträge in die Staatskasse spülen. Mithilfe neuer Seekabel nach Deutschland und Großbritannien will das Land in Zukunft auch den Überschuss von Wasser- und Windenergie lukrativ verwerten.

Die guten Aussichten der norwegischen Wirtschaft machen die Landeswährung Krone zu einer begehrten Anlage (100 Kronen derzeit gleich 13,70 Euro). Natürlich, die norwegische Notenbank warnt zunehmend vor einer starken Krone. Die niedrige Inflation (in diesem Jahr ein Prozent) gäbe ihr Spielraum, die Leitzinsen von derzeit 1,5 Prozent zu senken. Allerdings würde sie damit den gut gelaufenen Immobilienmarkt weiter anheizen, und das will sie unbedingt vermeiden.

Auf norwegische Kronen lautende Papiere bleiben ein wichtiger Bestandteil eines international ausgerichteten Anleihendepots. Angesichts der bisherigen Kronen-Rally sollten Neueinsteiger jetzt aber nur noch begrenzte Mittel einsetzen.

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