Zertifikattipp - Dax-Absicherung: Strategie für wackelige Sommer-Börse
Mit Erleichterung reagieren die Börsen auf die angekündigten Hilfsmaßnahmen der EU für die Krisenländer und auf die Aussicht, dass die amerikanische Notenbank die Märkte mit weiteren Geldspritzen stützen könnte. Gut möglich, dass der Dax deshalb kurzfristig sogar seine Erholung noch etwas fortsetzen kann. Mittel- und langfristig jedoch sind die Risiken keineswegs vom Tisch. Im Gegenteil, so Alexander Seibold, Vermögensverwalter aus Gmund: „Die Gefahr, dass spanische und italienische Staatsanleihen kollabieren, ist so hoch wie nie zuvor; und auch in Deutschland kippt die Stimmung der Wirtschaft.“ Zyklische Branchen wie der Maschinenbau melden erneut weniger neue Aufträge. „Der ungebremste Rückgang der Stimmungsindikatoren deutet darauf hin, dass die Rezession im Euro-Raum wohl auch noch im Sommer andauern wird“, warnt Christoph Weil, volkswirtschaftlicher Stratege der Commerzbank.
| Bis zu 82 Prozent der Verluste ausgleichen | ||
| So entwickelt sich ein Aktiendepot, das bei 6500 Dax-Punkten 50 000 Euro wert ist und das mit jeweils 2000 Euro abgesichert wird. Der Aufwand für die Absicherung entspricht mit vier Prozent der durchschnittlichen Dividendenrendite im Dax. | ||
Absicherung mit Faktor Short (98 Zertifikate zu je 20,50 Euro, vierfache Hebelwirkung, keine Laufzeitgrenze, DE000DE9SRT7) | Absicherung mit Put (913 Puts zu je 2,19 Euro, achtfache Hebelwirkung, Lauf-zeit bis 3. Dezember 2012, DE000DX0LWN1) | |
| Szenario¹ | ||
Dax 6000, Aktien minus 3845 Euro | Short steigt auf 26,80 Euro, plus 617 Euro; Aktienverlust zu 16 Prozent ausgeglichen | Put steigt auf 4,14 Euro², plus 1780 Euro; Aktienverlust zu 46 Prozent ausgeglichen |
Dax 5000, Aktien minus 11 540 Euro | Short steigt auf 39,40 Euro, plus 1852 Euro; Aktienverlust zu 16 Prozent ausgeglichen | Put steigt auf 12,57 Euro², plus 9477 Euro; Aktienverlust zu 82 Prozent ausgeglichen |
Dax 6500, Aktien stabil | Short bleibt bei 20,50 Euro; Depotwert unverändert | Put sinkt auf 1,60 Euro, minus 539 Euro; Depotwert um 1 Prozent verringert |
Dax 7000, Aktien plus 3845 Euro | Short sinkt auf 14,25 Euro; minus 613 Euro; Aktiengewinn um 16 Prozent geschmälert | Put sinkt auf 0,64 Cent, minus 1415 Euro; Aktiengewinn um 37 Prozent geschmälert |
| ¹ bis Mitte August; ² die in solchen Abwärtsbewegungen übliche erhöhte Schwankungsbreite (Volatilität) eingerechnet | ||
Die Tendenz an den Aktienmärkten bleibt wacklig. Wer als langfristiger Investor sein Depot nicht gleich auflösen will, kann für die nächsten Monate eine Absicherung einbauen. Zum Einsatz kommen spekulative Finanzinstrumente, die entgegengesetzt laufen wie der Dax und die Ausschläge der Aktien dabei verstärken. Die Tabelle unten zeigt, dass im Falle eines schweren Kursrückgangs besonders Verkaufsoptionsscheine (Puts) einen wirkungsvollen Schutz bieten.
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