Aktientipp: GlaxoSmithKline: Bußgeldzahlungen gut verdaut

Aktientipp: GlaxoSmithKline: Bußgeldzahlungen gut verdaut

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Die Aktie des Pharmakonzerns GlaxoSmithKline bot zuletzt 5,3 Prozent Rendite.

Der britische Pharmakonzern hat sein Geschäftsmodell erfolgreich neu ausgerichtet, ein Streit mit den USA ist beigelegt. Das sind gute Aussichten.

Der Strategiewechsel des britischen Pharmakonzerns macht sich jetzt positiv bemerkbar. GlaxoSmithKline reduzierte in den vergangenen Jahren die Abhängigkeit vom traditionellen Pharmageschäft in Europa und Nordamerika auf nur noch gut ein Fünftel des Umsatzes. Ausgebaut wurden dafür das margenstarke Impfstoffgeschäft und die Aktivitäten in den Schwellenländern.

Zwar verringerte sich 2011 der Konzernumsatz um 3,5 Prozent auf 27,4 Milliarden Pfund Sterling. Klammert man dabei aber die Verkäufe des inzwischen abgesetzten Diabetesmittels Avandia und des nicht mehr unter Patentschutz stehenden Herpesmedikaments Valtrex heraus, dann wuchsen die Erlöse um vier Prozent. Der Vorsteuergewinn verbesserte sich gar von 3,2 auf 7,7 Milliarden Pfund. Allerdings resultierte dieser steile Anstieg vor allem aus dem tiefen Vergleichswert. 2010 hatten die Briten vier Milliarden Pfund Rückstellungen gebildet mit Blick auf drohende Bußgeldzahlungen in den USA wegen angeblich unlauterer Marketingmethoden. Im vergangenen November aber einigte sich Glaxo mit der US-Regierung auf ein Bußgeld von drei Milliarden Pfund.

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Aktionäre mussten deshalb keine Abstriche machen. An sie flossen für 2011 insgesamt 3,8 Milliarden Pfund (75 Pence pro Aktie) an Dividenden. Das entspricht einer Rendite von 5,3 Prozent. Zusätzlich nahm Glaxo für 2,2 Milliarden Pfund eigene Aktien vom Markt. Die Rückkäufe werden 2012 fortgesetzt. Auf der Agenda steht außerdem der Entwicklungsabschluss von sechs neuen Medikamenten. Für vier weitere Mittel soll die Zulassung beantragt werden.

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