Aktientipp: Philip Morris International: Zugkräftige Marken und viel Rauch in China

Aktientipp: Philip Morris International: Zugkräftige Marken und viel Rauch in China

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Grafik: Kursverlauf der Philip-Morris-Aktie 2008-2011

Tabakkonzerne verdienen so gut wie nie. Das gilt vor allem für Philip Morris International. Die Aktie des Marktführers könnte sich lohnen.

Rauchen ist out – sollte man meinen. Rauchverbote in Gaststätten, Unternehmen und auf öffentlichen Plätzen, abschreckende Bilder auf Zigarettenschachteln, Erhöhungen der Tabaksteuer und womöglich bald das Verbot von Markenlogos auf Zigarettenschachteln sollen die Lust auf die Kippe vergällen. Dennoch, die Tabakkonzerne verdienen so gut wie nie.

Das gilt ganz besonders für den Marktführer Philip Morris International (PMI). Das US-Unternehmen wurde 2008 von seinem Mutterunternehmen Altria abgespalten und konzentriert sich auf das Tabakgeschäft außerhalb der USA. Mit vollem Erfolg: Bis Ende des Jahres dürfte PMI mehr als 900 Milliarden Zigaretten weltweit verkaufen, gut 30 Milliarden Dollar Umsatz (ohne Steuern) erzielen (plus zehn Prozent) und netto an die 8,5 Milliarden Dollar verdienen (plus 16 Prozent).

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PMI ist ein Wachstumsunternehmen. Die Amerikaner haben zugkräftige Eigenmarken (Marlboro, L&M, Chesterfield), mit denen sie in den Industrieländern auch bei gleichbleibendem Absatz höhere Preise durchdrücken. In den Schwellenländern kommen lokale Marken dazu.

Besonders stark wächst PMI in Asien. In China, dem größten Zigarettenmarkt der Welt, raucht fast jeder zweite männliche Erwachsene. Einschränkungen wie in westlichen Ländern sind nicht in Sicht. Im ersten Halbjahr erzielte PMI in Asien 32 Prozent mehr Umsatz. Mit 35 Prozent Geschäftsanteil ist die Region für den US-Tabak-riesen der wichtigste Markt geworden. Wegen der guten Aussichten steigt die Dividende. Aufs Jahr gerechnet ergeben sich rund 4,5 Prozent Rendite.

Die WirtschaftsWoche bewertet die Philip-Morris-Aktie mit einem Chance-/Risikoverhältnis von  5/4 (von 10).

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