Börsentrends: Konjunkturbremse an der Tankstelle

Börsentrends: Konjunkturbremse an der Tankstelle

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Anlageexperte Ulrich Stephan von der Deutschen Bank spricht von Phantomschmerzen angesichts der hohen Benzinpreise

Der Ölpreis treibt die Inflation und entwickelt sich zu einer zusätzlichen Wachstumsbremse für Europa. Schuld daran ist auch die Europäische Zentralbank.

Glaubt man Ulrich Stephan von der Deutschen Bank, dann leiden Millionen Autofahrer beim Tanken nicht unter hohen Kraftstoffpreisen, sondern unter Phantomschmerzen. Der Chefanlagestratege im Privatkundengeschäft von Deutschlands größter Bank bezeichnet Inflation nämlich als Phantomschmerz.

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Börsentrends der Woche

Dahinter steckt vermutlich die Ansicht, dass Inflation nicht drohe, weil Banken kaum mehr Kredite an den Privatsektor vergeben und dieser gar eher Schulden abbaut. Nur lässt sich daraus nicht ableiten, dass die Lebenshaltungskosten der Bürger nicht stark steigen können, zumal das Kreditvolumen insgesamt nicht schrumpft, weil ja die Staaten weiter Schulden machen. Wenn Liquidität auch in Sachwerte gesteckt wird, dann kommt die Inflation nur um eine andere Ecke – etwa an der nächsten Tankstelle.

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In der vergangenen Woche kletterte der Preis für ein Fass Öl der Sorte Brent in Euro gerechnet auf 93,62 Euro und damit über sein bisheriges Preishoch vom Juli 2008. Für die ohnehin gebeutelte Euro-Zone wirkt der hohe Ölpreis wie eine zusätzliche Wachstumsbremse. In gewisser Weise ist sie hausgemacht. Denn einen mindestens ebenso starken Effekt wie die Geopolitik hat die Geldpolitik auf den Ölpreis. So fiel der jüngste Schub des Ölpreises zusammen mit der Liquiditätsflut der EZB. Ein möglicher Konflikt mit dem Iran war an den Ölmärkten da längst ein Thema

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