Deutsche Börse: Das Stühlerücken an den Börsen beginnt

Seit drei Jahren ist die Zusammensetzung des deutschen Leitindex unverändert. Doch jetzt steht ein Wechsel im Dax an. Lanxess und Lufthansa könnten rausfliegen, andere aufsteigen. Was wahrscheinlich ist und was nicht.

Lanxess steht vor dem Abstieg in den MDax.

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Fußball-Fans stellen sich jedes Jahr im Mai zwei Fragen: Wer steigt auf? Und wer steigt ab? Die Bayern sind längst Meister, doch wer im kommenden Jahr in der höchsten Liga mitmischen darf, entscheidet sich meist erst am letzten Spieltag. Auf- oder Abstieg entscheiden nicht nur über die sportliche Zukunft, sondern auch über Millionen.

Um deutlich höhere Beträge geht es an den Börsen. Auch hier sind Auf- und Abstiege möglich – wenn ein Unternehmen in einem Leitindex gelistet ist. Der alles entscheidende Tag ist allerdings nicht ein Samstagnachmittag im Mai, sondern in diesem Jahr der 3. September: Dann gibt die Deutsche Börse bekannt, wer künftig in den wichtigsten Parkett-Ligen spielt und wer nicht.

Dax-Aufnahme ist ein Ritterschlag

Die Aufnahme in einen der deutschen Auswahlindizes ist für Unternehmen von hoher Bedeutung. Renommee und mehr Aufmerksamkeit seitens der Investoren ist gewiss. Schließlich hat ein börsennotiertes Unternehmen, das in Dax, MDax, SDax oder TecDax aufsteigt, an der Börse eine vergleichsweise hohe Bewertung erreicht. Zudem ist gewährleistet, dass das Papier rege gehandelt wird und somit jederzeit problemlos zu kaufen oder verkaufen ist, ohne dass gleich der Kurs Kapriolen schlägt.

Dax-Anwärter und Rauswurfkandidaten

1 / 12

Vonovia SE

ISIN: DE000A1ML7J1

Marktkapitalisierung: 12,9 Milliarden Euro

Der größte Wohnimmobilienkonzern Deutschlands unterhält und verwaltet nach der Übernahme von Wettbewerber Gagfah rund 350.000 Wohnungen. Nach der Verschmelzung im September nannte er sich von Deutscher Annington in Vonovia um. Für den Aufstieg in den Dax im September sprach die hohe Börsenbewertung, die damals bei 13,6 Milliarden Euro lag.

2 / 12

Lanxess

ISIN: DE0005470405

Marktkapitalisierung: 4,1 Milliarden Euro

Der Chemiekonzern erkämpfte sich erst Ende 2012 seinen Platz unter den 30 Dax-Werten, aber schon mehrfach drohte die Gefahr eines Abstiegs in den MDax. Im September musste Lanxess wieder aus dem Dax weichen.

3 / 12

Deutsche Lufthansa

ISIN: DE0008232125

Marktkapitalisierung: 5,1 Milliarden Euro

Deutschlands größte Airline ist wegen des steigenden Drucks von Billigwettbewerber angeschlagen und nach diversen langen Streiks bei Piloten und Flugpersonal an der Börse unter Druck. Im Dax gilt Lufthansa als Wackelkandidat, der womöglich seinen Platz in dem Auswahlindex räumen muss. Von Notierungen um die 20 Euro im vergangenen Jahr ging es für die Aktie zuletzt immer schneller abwärts.

4 / 12

ProSiebenSat1 Media

ISIN: DE000PSM7770

Marktkapitalisierung: 10,62 Milliarden Euro

Schon mehrfach schien es so, als habe die Aktie von ProSiebenSat1 Chancen auf einen Dax-Aufstieg. Auch diesmal ging es im September knapp schief. Zumindest kann der TV-Sender eine erfolgreiche Börsenstory vorweisen. Seit 2011 hat sich der Wert der Aktie mehr als verdoppelt.

5 / 12

Hella

ISIN: DE000A13SX22

Marktkapitalisierung: 4,0 Milliarden Euro

Der Autozulieferer ist vor allem für seine Scheinwerfer bekannt. Obwohl das Unternehmen erst im November 2014 den Börsengang gewagt hat, schaffte es im September bereits den Aufstieg in den MDax.

6 / 12

Gerry Weber

ISIN: DE0003304101

Marktkapitalisierung: 634 Millionen Euro

Der Modekonzern aus Halle ließ an der Börse zuletzt ordentlich Federn. Grund war eine Gewinnwarnung im Juni und die jüngste Ankündigung, auch Stellen zu streichen. Aktionäre waren von dem Unternehmen lange besseres gewohnt. Im September folgte der Abschied aus dem MDax.

7 / 12

MAN

ISIN: DE0005937007

Marktkapitalisierung: 13,8 Milliarden Euro

MAN wird den MDax in etwa drei Monaten verlassen. Der zum Volkswagen-Konzern gehörende Lkw-Hersteller plant, das Börsensegment Prime Standard der Frankfurter Börse zu verlassen und in General Standard zu wechseln. Das Premiumsegment der Börse ist mit höheren Auflagen und Berichtspflichten verbunden und zugleich Voraussetzung für die Aufnahme in einen der Auswahlindizes. Durch den Wechsel erfüllt MAN daher nicht mehr die Kriterien für MDax-Mitglieder. Wer nachfolgt ist unklar, zunächst muss die Deutsche Börse über den Wechselantrag entscheiden.

Durch den Ritterschlag einer Indexaufnahme nimmt der Handel weiter zu, denn Aktienfonds, die den Index nachbilden, müssen die Aktie ins Portfolio nehmen. Auch Fonds, die auf Dividendenaktien oder bestimmte Branchen setzen, bedienen sich gern bei Anteilsscheinen, die in den Auswahlindizes notieren. Außerdem legen Banken mehr Derivate wie etwa Put- oder Call-Optionen oder Zertifikate auf das Papier auf, die Anleger für die Absicherung ihrer Position sowie für schnelle Wetten auf steigende oder fallende Kurse nutzen können. Diese von der Aktie abgeleiteten Finanzprodukte sorgen am Ende ihrer Laufzeit ebenfalls für lebhaften Handel mit der fraglichen Aktie.

Besonders groß ist der Marketing-Effekt natürlich in der ersten Liga, dem Dax, der auch im Ausland große Aufmerksamkeit genießt. Gleiches gilt ja auch für die Spitzensegmente anderer Börsen, wie dem EuroStoxx50 für Europa, dem FTSE100 in London oder dem DowJones an der Wallstreet.

Kein Wunder also, dass Unternehmen und Börsianer gespannt auf die Entscheidung am 3. September warten. Denn erstmals seit langem deutet sich ein Wechsel an, wenn nicht sogar zwei. Ein Überblick.