Dekadent und unrentabel: Die Hedgefonds-Stars haben ausgefeiert

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Dekadent und unrentabel: Die Hedgefonds-Stars haben ausgefeiert

von Martin Gerth, Frank Doll und Tim Rahmann

Die milliardenschweren Superstars der Hedgefonds-Branche können an die Erfolge der Finanzkrise nicht mehr anknüpfen. Anleger vertrauen ihr Geld lieber Computer-Nerds an als partywütigen Bankertypen.

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Party des Hedgefondsmanagers Brett Barna, Sommer 2016, Long Island, New York. Am Ende demolierten die Gäste die angemietete Villa, Barna wurde gefeuert.

Die 18 Tennisplätze des Fisher-Island-Clubs vor der Küste Miamis sind perfekt abgeschirmt. Die Luxusanlage ist nur per Boot zu erreichen. Bepflanzte Zäune schützen vor neugierigen Blicken. Hier prügelt Bill Ackman, Hedgefondsgründer, Milliardär und früheres Tennisass, Bälle übers Netz, um seinen Frust abzubauen. Vier Milliarden Dollar hat er mit einer Wette auf die kanadische Pharmaaktie Valeant versenkt. „Ein riesiger Fehler“, hat er in einem Brief an die Investoren seines Hedgefonds Pershing Square gestanden. Das Doppel mit Wells-Fargo-Manager Walter Dolhare läuft auch mies, 1:6 und 1:6 gegen zwei europäische Banker. Nach der Niederlage stöhnt Ackman: „Meine Karriere geht den Bach runter.“

Dem Ego schmerzt es, finanziell wird er es verkraften: Ackman besitzt privat noch 1,4 Milliarden Dollar. Er gehört zur Kaste der Börsengurus, denen vermögende Privatanleger und milliardenschwere Pensionsfonds ihr Geld anvertrauen. Weltweit verwalten Hedgefonds 3,1 Billionen Dollar in rund 9700 Fonds.

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Ackman und Kollegen sind durch Börsenwetten unfassbar reich geworden. Die Milliardärsliste des „Forbes“-Magazins listet 40 Hedgefondsmanager auf, die über eine Milliarde Dollar besitzen. Die 25 Topverdiener in der Hedgefondsindustrie haben im vergangenen Jahr insgesamt elf Milliarden Dollar eingesackt. Doch Anleger bezweifeln zunehmend, ob gerade die alten Stars der Branche ihr Geld noch wert sind.

Flüchtiges Kapital

Anders als die bisweilen zum Understatement neigenden Banker haben viele Hedgefondsmanager kein Problem damit, ihr Geld zu zeigen. Villa in den Hamptons, Yacht auf den Bahamas – überall, wo es etwas zu feiern gibt, lassen es die Superinvestoren krachen.

Solange es für die Geldgeber läuft, akzeptieren diese Extravaganzen und astronomische Gehälter. Versenken die Manager Milliarden, wie zuletzt Ackman, ziehen sie ihr Geld schnell ab.

Magere Rendite der Milliardäre: Die 20 wichtigsten Hedgefondsmanager und ihre Bilanz

  • Platz 1: Ray Dalio

    FondsmanagerRay Dalio
    Privates Vermögen14,3 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftBridgewater
    Verwaltetes Vermögen117,8 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**4,3
    Wertzuwachs seit Auflage49,4 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1975

    Nach Wertzuwachs seit Auflage; **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

    Quelle: Edmond de Rothschild Cap. Hold., Bloomberg

  • Platz 2: George Soros

    FondsmanagerGeorge Soros
    Privates Vermögen24,4 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftSoros Fund M.
    Verwaltetes Vermögen28 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**-3,4
    Wertzuwachs seit Auflage41,8 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1973

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 3: David Shaw

    FondsmanagerDavid Shaw
    Privates Vermögen4,8 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftDE Shaw
    Verwaltetes Vermögen27 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**4,7
    Wertzuwachs seit Auflage25,3 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1988

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 4: Seth Klarman

    FondsmanagerSeth Klarman
    Privates Vermögen1,6 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftBaupost
    Verwaltetes Vermögen31 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**8,7
    Wertzuwachs seit Auflage25,3 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1983

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 5: Ken Griffin

    FondsmanagerKen Griffin
    Privates Vermögen6 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftCitadel
    Verwaltetes Vermögen24,1 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**4,1
    Wertzuwachs seit Auflage25,2 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1990

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 6: David Tepper

    FondsmanagerDavid Tepper
    Privates Vermögen9,9 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftAppaloosa
    Verwaltetes Vermögen15,8 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**4,6
    Wertzuwachs seit Auflage23,5 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1993

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 7: Daniel Och

    FondsmanagerDavid Tepper
    Privates Vermögen2,8 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftOch Ziff
    Verwaltetes Vermögen33,5 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**3,4
    Wertzuwachs seit Auflage23,1 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1994

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 8: Steve Mandel

    FondsmanagerSteve Mandel
    Privates Vermögen2,5 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftLone Pine
    Verwaltetes Vermögen26,3 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**-0,4
    Wertzuwachs seit Auflage22,2 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1996

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 9: Andreas Halvorsen

    FondsmanagerAndreas Halvorsen
    Privates Vermögen3,1 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftViking
    Verwaltetes Vermögen27,8 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**-2,1
    Wertzuwachs seit Auflage22 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1999

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 10: Paul Singer

    FondsmanagerPaul Singer
    Privates Vermögen2,4 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftElliott Associates
    Verwaltetes Vermögen31,3 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**11,8
    Wertzuwachs seit Auflage21,8 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1977

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 11: Steve Cohen

    FondsmanagerSteve Cohen
    Privates Vermögen12,1 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftSAC/Point 72
    Verwaltetes Vermögen11,1 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**0,9
    Wertzuwachs seit Auflage19,8 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1992

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 12: Tom Steyer

    FondsmanagerTom Steyer
    Privates Vermögen1,6 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftFarallon
    Verwaltetes Vermögen19,3 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**6,6
    Wertzuwachs seit Auflage18,9 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1987

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 13: John Paulson

    FondsmanagerJohn Paulson
    Privates Vermögen6,6 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftPaulson & Co.
    Verwaltetes Vermögen9,8 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**-23,4
    Wertzuwachs seit Auflage18,4 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1994

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 14: Louis Moore Bacon

    FondsmanagerLouis Moore Bacon
    Privates Vermögen1,8 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftMoore Capital
    Verwaltetes Vermögen13,6 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**3
    Wertzuwachs seit Auflage18,4 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1990

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 15: Alan Howard

    FondsmanagerAlan Howard
    Privates Vermögen1,4 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftBrevan Howard
    Verwaltetes Vermögen16,7 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**3,1
    Wertzuwachs seit Auflage18,4 Milliarden Dollar
    Aufgelegt2003

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 16: Israel Englander

    FondsmanagerIsrael Englander
    Privates Vermögen4,3 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftMillennium
    Verwaltetes Vermögen34,4 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**3,3
    Wertzuwachs seit Auflage18,2 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1989

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 17: Bruce Kovner

    FondsmanagerBruce Kovner
    Privates Vermögen3,4 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftCaxton Associates
    Verwaltetes Vermögen8 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**6,7
    Wertzuwachs seit Auflage15,7 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1983

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 18: Brian Higgins

    FondsmanagerBrian Higgins
    Privates Vermögen1,6 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftKing Street Capital
    Verwaltetes Vermögen19 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**2,8
    Wertzuwachs seit Auflage14,6 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1995

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 19: Paul Tudor Jones

    FondsmanagerPaul Tudor Jones
    Privates Vermögen3,1 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftTudor Asset Management
    Verwaltetes Vermögen9,1 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**0
    Wertzuwachs seit Auflage13,5 Milliarden Dollar
    Aufgelegt1986

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

  • Platz 20: David Siegel

    FondsmanagerDavid Siegel
    Privates Vermögen3,5 Milliarden Dollar
    InvestmentgesellschaftTwo Sigma
    Verwaltetes Vermögen32 Milliarden Dollar
    Wertentwicklung 2016**3,6
    Wertzuwachs seit Auflage13,1 Milliarden Dollar
    Aufgelegt2002

    **Durchschnitt aller Fonds des Anbieters in Prozent

So wie bei David Einhorn, ebenfalls ein Star der Hedgefondsszene. Er hatte sich mit Wetten auf fallende Kurse bei Tesla und Amazon verhoben. Beide gehörten zu Einhorns „Bubble Basket“. Dumm nur, dass die Blase nicht platzte. Die Quittung waren minus 2,3 Prozent für den Fonds im ersten Halbjahr. Der Aktienindex S&P 500 hatte im gleichen Zeitraum 6,9 Prozent zugelegt. 400 Millionen Dollar zogen Anleger deshalb zur Jahresmitte aus Einhorns Hedgefonds Greenlight Capital ab. 2017 könnte das sechste Jahr in Folge sein, in dem Einhorn unterdurchschnittlich abschneidet.

Einhorn setzt den Negativtrend der Hedgefondsbranche fort. 100 Milliarden Dollar an Anlegergeldern verlor die Branche 2016. Gelitten haben traditionelle Manager. Manager, die nach rein zahlengetriebenen („quantitativen“) Computermodellen anlegen, gewinnen Geld dazu. Die „Quants“, meist Mathematiker, Informatiker oder Physiker, hängen die klassischen Manager ab: Fünf der sechs größten Hedgefondsanbieter sind heute Quants, die sich nur noch auf ihre Algorithmen verlassen. Der größte, Bridgewater von Quant-Superstar Ray Dalio, managt 122 Milliarden Dollar.

Verzockt: David Einhorn, der auch als Poker-Profi mithalten könnte, verliert seine Wetten auf fallende Kurse bei Amazon und Tesla. Quelle: REUTERS

Verzockt: David Einhorn, der auch als Poker-Profi mithalten könnte, verliert seine Wetten auf fallende Kurse bei Amazon und Tesla.

Bild: REUTERS

Bartt Kellermann, Chef der New Yorker Hedgefondsberatung Global Capital Acquisition, kennt die Szene. Quants seien der Gegenentwurf zu den Partyboys: „Die feiern keine Orgien, sondern ernähren sich vegan und halten sich mit Yoga fit“, sagt er. Kellermann organisiert die Veranstaltung „Battle of the Quants“, zu der sich die Zahlenfreaks regelmäßig in den großen Finanzmetropolen treffen. „Selbst beim Get-together wird gefachsimpelt“, sagt Kellermann.

Hedgefondsmanager alter Schule bleiben dagegen ihrer Vorliebe für riskante Wetten und ausschweifenden Lebensstil treu. „Die feiern immer noch fast jedes Wochenende exzessive Partys mit hübschen Frauen, saufen, rauchen und konsumieren Kokain“, verrät der Nachbar eines New Yorker Hedgefondsmanagers mit Wohnsitz in den Hamptons. Eindrucksvoll etwa der Fall des Hedgefondsmanagers Brett Barna, der Gäste im letzten Sommer zu einer Wohltätigkeitsparty eingeladen hatte. „Charity“ ist wichtig in der Szene – gut fürs Image und finanziell zu verschmerzen. Diesmal muss aber einiges aus dem Ruder gelaufen sein: Der Besitzer der über Airbnb gemieteten 20-Millionen-Villa auf Long Island klagte über demoliertes Mobiliar, geklaute Kunstwerke und benutzte Kondome in den Schlafzimmern. Barna wusste von nichts, seine Gäste hätten doch nur im Garten Party gemacht. Sein Arbeitgeber, Hedgefondsmilliardär Louis Bacon, feuerte ihn trotzdem.

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