Dividenden: Früchte ernten

von Matthias Hohensee

Apple, Cisco oder Dell wollen regelmäßig ausschütten. Vor Jahren wäre dies noch als Eingeständnis des Scheiterns gewertet worden.

Im Silicon Valley galt dies lange als Sünde: Kürzlich zahlte Apple 2,5 Milliarden Dollar Dividende; 2,65 Dollar je Aktie. Bis 2015 will Apple 45 Milliarden Dollar über Dividenden und Aktienrückkäufe an Aktionäre geben. Auch Cisco treibt den Trend. Im August hob der Netzwerkausrüster seine Quartalsdividende um 75 Prozent. Der texanische Computerbauer Dell zahlt am 1. Oktober die erste Dividende seiner Geschichte.

Für Apple ist es die erste Dividende seit 17 Jahren. Gründer Steve Jobs hatte sich stets gegen sie gesperrt, signalisierten sie doch nur, dass die Zeiten des Wachstums vorüber seien. High-Tech-Unternehmen sollten Profite in Forschung und Entwicklung stecken oder neue Produkte durch Zukauf erwerben, war lange Zeit die Devise. Als abschreckendes Beispiel gilt Microsoft, das seine Dividende gerade um 15 Prozent angehoben hat. Seit 2004 schüttet Microsoft aus, die Aktie gewann seitdem 30 Prozent, der breite Markt stieg aber um über 70 Prozent.

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Doch Apple sperrt sich wieder mal gegen alte Weisheiten. Chef Tim Cook zeigt, dass er sowohl Aktionäre bedenken als auch in Forschung und weitere Ladengeschäfte investieren kann. "Wir haben eine strategische Kriegskasse und genügend Geld, um unser Geschäft voranzutreiben", sagt er.

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Was den Sinneswandel bewirkt hat: US-High-Tech-Unternehmen haben seit dem 2000er-Crash sparsam gewirtschaftet, kaum eingestellt und ihre Exporte ausgebaut. In der Finanzkrise wurden die Kosten noch mal gekappt. Jetzt sind die Barbestände hoch und die Zinsen niedrig, sodass Unternehmen Probleme haben, Überschüsse sinnvoll zu investieren. Denn: Zukäufe bieten auch Risiken, sie können zu teuer sein und Unternehmen und damit die Kosten aufblähen.

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