Hoeneß, Maschmeyer und Co. : Dietmar Hopp: desaströses Biotech-Investment

Dax-Sieger der vergangenen zehn Jahre

Dax-Gewinner 2002:
Das Jahr 2002 war geprägt von den Nachwehen des Platzens der Dotcom-Blase. Kein Wert aus dem Dax schaffte es auf Jahressicht ins Plus. Einäugiger unter den Blinden war Adidas (damals noch Adidas-Salomon) mit einem vergleichsweise geringen Verlust von nur 2,4 Prozent.

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Dax-Gewinner 2003:
Von diesen Zeiten können die heute leidgeprüften Aktionäre des Finanzinstituts nur träumen: Im Jahr 2003 legte die Commerzbank um 109 Prozent zu – und schlug damit alle anderen Werte im Dax. Damals notierte sie weit über zehn Euro – heute liegt ihr Wert im Bereich von 1,50 Euro.

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Dax-Gewinner 2004:
Einer der aktuellen Aufsteiger in den Dax war schon früher einmal in Deutschlands wichtigstem Börsenbarometer vertreten – und wie: Im Jahr 2004 war Continental die stärkste Aktie im Index. Ihr Plus: gut 55 Prozent.

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Dax-Gewinner 2005:
Im Jahr 2005 legte die Deutsche Börse am stärksten zu. Bei einem Plus von 96 Prozent konnten sich die Aktionäre über eine Fast-Verdoppelung freuen. Im gleichen Jahr erneut stark: die Commerzbank mit mehr als 70 Prozent.

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Dax-Gewinner 2006:
Dass auch vermeintlich konservative Unternehmen der Old Economy für überdurchschnittliche Kurszuwächse gut sein können, zeigte 2006 ThyssenKrupp. 102 Prozent legte die Aktie des Essener Stahlkonzerns auf Jahressicht zu.

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Dax-Gewinner 2007:
Und schon wieder die Frankfurter: Wie bereits zwei Jahre zuvor belegte die Deutsche Börse auch 2007 Platz eins der Dax-Performance-Rankings. Die Wertentwicklung entsprach fast genau derselben wie damals. Diesmal waren es knapp 95 Prozent.

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Er läuft und läuft und läuft – was jahrzehntelang für den Käfer galt, machte 2008 auch die Aktie von Volkswagen. Und wie sie lief: Mit einem Plus von gut 60 Prozent war VW der größte Gewinner im Dax. Im Übrigen auch der einzige – alle anderen Titel waren von den Verwerfungen der Lehman-Pleite in den Abgrund gezogen worden.

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Das Internet-Thema spielt auch SAP-Mitgründer Dietmar Hopp indirekt – über seinen Anteil an dem Softwarekonzern, ein zweifellos erfolgreiches Engagement. Sein aktives Engagement in Biotech-Unternehmen ist hingegen desaströs – und kein Anreiz für Anleger, sich hier an seine Fersen zu heften. Agennix (62 Prozent der Anteile) etwa ist nahezu ein Totalverlust für Hopp. Ab 2006 erwarb er in mehreren Tranchen zunächst die Mehrheit an der ehemaligen GPC Biotech, die im November 2009 mit der gleichnamigen US-Firma auf die heutige Agennix verschmolzen wurde. Damals hatte Hopp bereits mehr als 90 Prozent seines Einsatzes bei GPC verloren. Es wurde nicht besser. Seither hat Agennix noch einmal rund 90 Prozent ihres Börsenwertes eingebüßt.

Biotech-Aktien sind selbst für Großanleger, die immenses Branchenwissen einkaufen können, ein gefährliches Pflaster: Immer wieder stoppt die Entwicklung von mit großen Hoffnungen beladenen, neuen Krebsmedikamenten; erst bei GPC, dann bei Agennix; bei Wilex (32 Prozent) und Sygnis Pharma (55 Prozent) musste Hopp ähnliche Rückschläge wegestecken.

Dietmar Hopp
Vehikel	Ziel (Aktie [Branche])	Wertentwicklung (Prozent)¹	Zeitraum	Chance/Risiko
dievini, DH Capital	Wilex (Biotech)	– 91	11/2006 bis heute	7/8
Hoffnungsvoll gestartet, dann Rückschläge bei Wirkstoffentwicklung; Einstieg drängt sich nicht auf.
DH Capital, dievini	Sygnis Pharma (Biotech)	– 99	7/2006 bis heute²	8/9
Ex-Neuer-Markt-Senkrechtstarter musste zahlreiche Entwicklungsprojekte einstellen; Trendwende nicht in Sicht.
dievini, DH Capital	Agennix (Biotech)	– 99	2/2006 bis heute³	8/9
Erfolgsaussichten bei neuen Medikamenten schwer abschätzbar; für Privatanleger kaum geeignet.
¹ zum Teil geschätzt; ² Einstieg in Vorgänger-Firma Lion; ³ Einstieg in GPC Biotech; Quelle: BaFin, Venture Capital Magazin, „Bild“, eigene Recherche

Verluste in der ganzen Familie

Dietmar Hopps Söhne Daniel und Oliver sind ebenfalls als Investoren aktiv. Während Oliver an denselben Biotech-Unternehmen wie sein Vater beteiligt ist, hält Daniel Hopp seit 2011 knapp 19 Prozent an First Sensor, einem Hersteller optischer Sensoren. Die werden etwa bei Pkws zur Abstandsmessung eingebaut und in der Industrie zum Messen von Durchflussmengen, Drücken oder Füllständen eingesetzt. Der Markt hat Potenzial; First Sensor knabbert noch an den Kosten einer Übernahme, ist aber technologisch vorn. Zuletzt konnten die Berliner einige Großaufträge an Land ziehen.

Deutlich erfolgreicher als Familie Hopp agierte im Biotech-Sektor Roland Oetker, ein Neffe des Backpulver- und Pudding-Patriarchen Rudolf August Oetker. Er hält Anteile am Diabetes-Forscher Evotec und an 4SC. Letztere entwickelt Krebsmedikamente und Mittel gegen Autoimmunkrankheiten, forscht derzeit mit dem dänischen Konzern LEO Pharma an einer Therapie gegen entzündliche Hautkrankheiten. Bei Evotec stieg Oetker 1996 ein, drei Jahre vor dem Börsengang zum Höhepunkt des Aktienbooms. „Mit Evotec habe ich mal sehr viel Geld verdient“, sagt er.

Daniel Hopp
Vehikel	Ziel (Aktie [Branche])	Wertentwicklung (Prozent)¹	Zeitraum	Chance/Risiko
DAH Beteiligungs GmbH	First Sensor	– 10	11/2011 bis heute	8/7
Sensortechnik ist aussichtsreich; Risiko: Größere Wettbewerber könnten billiger produzieren.
¹ zum Teil geschätzt; Quelle: BaFin, Venture Capital Magazin, „Bild“, eigene Recherche

"Risikoreich, aber ethisch hochwertig"

Dass er damals nicht schnell alles verkaufte, dürfte er heute bereuen: Der Aktienkurs liegt derzeit bei etwa 2,40 Euro. 2000, kurz nach dem Börsengang, lag er mal bei über 100 Euro. Oetker hat nachgekauft und ist heute mit 15 Prozent größter Aktionär des TecDax-Unternehmens, mit Aktien im Wert von 43 Millionen Euro.

„Biotech ist risikoreich, aber ethisch hochwertig“, sagt Oetker. Jeder müsse sich selbst überlegen, ob er das Risiko tragen will. Langer Atem ist in jedem Fall gefragt. Bei 4SC ist Oetker seit zehn Jahren dabei, aktuell hält er rund drei Prozent. Seit dem IPO 2005 ist 4SC nicht profitabel, der Aktienkurs hat sich seitdem halbiert.