Milliardenmarkt Marihuana: Haufenweise riskante Penny-Stocks

Die US-Internetseite technical420.com, die sich explizit auf Nachrichten und Analysen aus der Hanf-Industrie konzentriert, listet bereits 45 Aktien auf, die mit der Legalisierung von Cannabis Geld verdienen wollen. Allerdings sind die meisten der Papiere sogenannte Penny-Stocks, also Aktien, die weniger als einen Dollar kosten. Auch die Marktkapitalisierung liegt meist unterhalb von 100 Millionen Dollar. Lediglich zehn Titel notieren deutlich darüber. Darunter findet sich auch das Pharmaunternehmen GW Pharmaceuticals mit einer Marktkapitalisierung von 1,5 Milliarden Dollar. Im Marihuana-Index von technical420.com hat der Pharmakonzern deshalb ein Gewicht von knapp 44 Prozent. Der Medikamentenhersteller entwickelt unter anderem Arzneien auf Cannabis-Basis.

Das Problem für Anleger: Penny Stocks können schon mit relativ geringem Geldeinsatz aufgrund des geringen Handelsvolumens im Kurs sehr stark schwanken. Das führt dazu, dass die Kurse einerseits zu Übertreibungen neigen, andererseits auch anfällig für Kursmanipulationen sind. Der in den USA beliebte Börsenblogger Cody Willard warnte bereits vor Monaten auf marketwatch.com vor den "lausigen Gras-Penny-Stocks". Alle, vor denen er in den vergangenen Monaten schon gewarnt habe, seien zwischen 50 und 90 Prozent gefallen. "Kaufe niemals einen Penny-Stock! Spiel nicht mit dem Hype", schreibt Willard in seinem Blog. Ein Börsenkurs unter einem Dollar hätte nichts mit einer Unterbewertung zu tun.

Wilder Westen für Anleger

Zudem sind die Aktien für ein paar Cent überwiegend nicht an regulierten Börsenplätzen gelistet, sondern sind nur im Freiverkehr („over the counter“, OTC) ohne strenge Regeln und Berichtspflichten handelbar. Von denen, die ihre Geschäftszahlen an die US-Börsenaufsicht SEC melden müssen, wurden bereits neun Aktien zumindest zeitweise aus Handel genommen. Häufiger Grund: Unzureichende oder ungenaue Informationen der Unternehmen zur Geschäftslage und damit verbundene Zweifel an den Zahlen. Auch die Befürchtung von Kursmanipulationen nannte die SEC oft als Anlass für den Handelsstopp.

Sammlerstücke, die ein kleines Vermögen kosten

Superman-Comic

Zehn Cent zahlten Käufer 1938 für ein Heftchen mit dem ersten Superman-Cover. Am 5. August 2016, 78 Jahre später, wechselte das Heftchen bei einer Versteigerung für knapp eine Million Dollar den Besitzer. Wie das Auktionshaus Heritage Auctions im texanischen Dallas mitteilte, lag das „Action Comics #1“-Heft damit weit über seinem Schätzwert von 750.000 Dollar. Von den Heften der Erstauflage sind nach Angaben des Auktionshauses heute nur noch etwa hundert Exemplare erhalten. Die nun versteigerte Ausgabe stammte von einem amerikanischen Sammler, der das Heftchen in den Neunzigerjahren für 26.000 Dollar erstanden hatte.

Die höchsten Comic-Preise zahlen Sammler übrigens in den USA. Die deutsche Erstausgabe von Micky Maus wird mit 12.000 Euro geschätzt. Höchstpreise erzielen aber nur Exemplare ohne Abnutzungserscheinungen, gut verpackt und versiegelt. In den USA gibt es dafür ein fein abgestuftes Bewertungsraster von „mint“ (druckfrisch) bis „poor“ (erbärmlich).

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Wein

Auch Wein ist bei Sammlern begehrt. Den bislang höchsten Preis erzielte eine Flasche 1974er Chateau Cheval Blanc. Die einmalige Flasche wurden von einem Liebhaber für 304.000 US-Dollar gekauft. Fünfstellige Beträge sind für seltene Weine nicht ungewöhnlich. Allerdings müssen die edlen Tropfen fachgerecht gelagert werden, um weiterhin schmackhaft zu bleiben. Bestimmte Weine können ihren Wert bei richtiger Lagerung um bis zu 20 Prozent jährlich steigern.

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Tee

Matcha Latte, Ingwer-Zitronenmyrte, Masala Chai – Teetrinken liegt auch bei jungen Leuten im Trend, wie der Deutsche Teeverband berichtet. Dementsprechend rasant wächst die Zahl verschiedener Sorten auf dem Markt. Sammler suchen vor allem nach gut gereiftem Chinatee mit holzigem Geruch. In Platten gepresst, reift er wie Käse und kann dann 100 bis 150 Jahre später schon mal mehr als 10.000 Dollar kosten.

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Dinosaurierknochen

Ihr Reiz besteht darin, dass sie schon zig Millionen Jahre alt sind: Weil sie bei Sammlern Spitzenpreise erzielen, wird so manches Dinosaurierskelett sogar von renommierten Auktionshäusern wie Sotheby's oder Christie's versteigert - oftmals so teuer, dass selbst Museen nicht mehr mitbieten. Große, gut erhaltene Skelette kosten leicht Millionenbeträge. Selbst für kleine Flugsaurier werden schnell fünf bis sechststellige Euro-Beträge fällig. Entscheidend für den Preis ist weniger die wissenschaftliche Bedeutung, sondern eher Größe, Ästhetik, weitgehende Vollständigkeit und ein insgesamt guter Zustand. Die meisten Funde stammen aus den USA. Dort dürfen Landbesitzer behalten, was sie auf ihrem Grund finden. In anderen Ländern hat der Staat ganz oder teilweise das Zugriffsrecht. In China ist unter den Knochenjägern regelrecht Goldgräberstimmung ausgebrochen. Obwohl Funde aus China nicht verkauft werden dürfen, tauchen Dinosaurierknochen von dort immer wieder auf Auktionen auf. Aber auch der Handel mit gefälschten Knochen nimmt zu.

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Fossilien

Fossilien zu sammeln hat einen eigenen Charme, denn die Funde sind Millionen von Jahren alt. Es gibt allerdings viele nahezu wertlose, weil häufig vorkommende Fossilien. Hinzu kommt, dass derlei Versteinerungen in manchen Bundesländern per Gesetz dem Land ganz oder zur Hälfte gehören. Auf Messen oder Fachtagungen werden Fossilien auch gehandelt. Generelle Aussagen zur Rendite sind kaum möglich und es gibt sogar Fälschungen.

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Porzellan

Jahrhundertelang hüteten die Chinesen das Geheimnis der Porzellanherstellung und drohten Verrätern mit Strafe. Marco Polo brachte es erstmals nach Europa. Erst im 18. Jahrhundert lüfteten die Sachsen das Produktionsgeheimnis. Meißener Porzellan hat seitdem eine herausragende Stellung unter Sammlern in Europa. Viele Stücke erschienen in streng limitierter Auflage. Generell steigt der Wert um acht bis zehn Prozent jährlich, besonders begehrte und seltene Stücke auch deutlich mehr.

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Rum

Anders als Whisky, Wein oder Cognac findet Rum erst seit kurzem immer mehr Fans unter Anlegern. Dabei ist die Vielfalt enorm und in den vergangenen Jahren erzielten kundige Rum-Sammler beachtliche Wertsteigerungen mit Flaschenpreisen von bis zu 1000 Euro. Ausgewählte Sorten verzeichneten seit 2008 Preissteigerungen um mehr als 300 Prozent. Besonders geeignet als Wertanlage sind ausgesuchte, lang gereifte Sorten und alte Abfüllungen von den karibischen Inseln.

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Weil die dahinter stehenden Unternehmen oft klein und an der Börse wenig erfahren sind, ist das Risiko eines Totalverlusts für Anleger gegenüber den Unternehmen in den Top-Segmenten der Börsen vergleichsweise hoch. Wer auf den Marihuana-Markt setzen will, steht also vor der Schwierigkeit, die aussichtsreichsten und zugleich seriösesten Unternehmen herauszupicken.

Zudem ist die Branche noch jung. Es wird Pleiten, Zusammenschlüsse und immer wieder neue Wettbewerber geben. Deshalb ist es derzeit noch sehr schwer, das richtige Investment herauszufiltern.

Ausstatter und Fonds sind weniger riskant

Cody Williard etwa präferiert deshalb die Aktien von Calgon Carbon, Lindsay und Aegion. Unternehmen wie diese würden die aufkommende Haschisch-Industrie ausrüsten. Calgone bietet unter anderem Bewässerungstechnik für Hanfplantagen, Aegion bietet Gebäude- und Leitungstechnik, Lindsay stellt ebenfalls Bewässerungstechnik her. Alle drei sind mit einer Marktkapitalisierung zwischen 900 und 1100 Millionen Dollar schon eher Schwergewichte, die Kurse stiegen im vergangenen Jahr solide. Allerdings profitieren sie mit breitem Kundenkreis und vielfältigen Produkten auch nur teilweise vom legalen Cannabismarkt.