Riedls Dax-Radar

Chancen auf eine Herbst-Rally an den Börsen

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Autoaktien sind für eine deutliche Kurserholung gut

Wieder angesprungen sind die Autoaktien im Dax. Hier läuft eine technische Erholung, nachdem die Kurse in den vergangenen Monaten im Zuge des Dieseldesaster nach unten geprügelt wurden.

Besonders deutlich ist die Erholung bei BMW und Continental. BMW profitiert von seinem starken klassischen Geschäft und der Hoffnung, nicht so tief im Dieselsumpf zu stecken wie VW oder Daimler. Zudem hat es ursprünglich bei BMW vielversprechende Ansätze zur Elektromobilität gegeben. Bewertung und Dividende der Aktie sind attraktiv. Conti ist in den vergangenen Wochen zu Unrecht in Sippenhaft genommen worden, denn die Niedersachsen gehören im Dax (neben Infineon) zu den Gewinnern der Trends neue Mobilität und E-Auto.

Ob die Autoaktien im Dax jetzt gleich den großen Dreh nach oben schaffen, ist fraglich. Dafür müssten substanzielle und vor allem kaufbare Alternativen zum klassischen Antrieb vorhanden sein. Das ist noch nicht der Fall. Andererseits sind BMW und Conti und selbst Daimler und VW an der Börse derzeit so günstig geworden, dass die Restrisiken überschaubar sind.

Die Dax-Favoriten der Woche

Wer einen langen Atem hat, kann darauf setzen, dass den deutschen Autobauern in den nächsten Jahren die Wende zur neuen Mobilität gelingt – und dass die Aktien genug Kursstabilität und Dividende bieten, bis es soweit ist.

Ein Muster dafür könnte die Wende der Dax-Energieaktien sein. Trotz politischer Widerstände und beileibe nicht wohlwollender Kommentare ist die Umstrukturierung bei E.On und RWE besser gelaufen als erwartet. Beide Aufspaltungen erweisen sich an den Kapitalmärkten als Erfolgsmodelle – sowohl für die Altaktien als auch für die neuen Ableger.

Die nächsten Ziele im Dax könnten bei 12.700 und 12.900 liegen

Dem Dax gelang es in den vergangenen Tagen, das wichtige Niveau um 12.000 Punkte zu verteidigen. Dabei kam ihm die robuste Entwicklung der US-Börsen zugute, vor allem der Technologiewerte. Der Dow ist dagegen etwas schwächer, mit General Electric und Disney haben zwei weitere Klassiker nach unten gedreht. Auf der anderen Seite besteht wegen der Erholung auf dem Ölmarkt die Chance auf höhere Kurse bei Exxon und Chevron.

Besser sieht es bei den Technologiewerten aus. An der Nasdaq-Börse ziehen die Schwergewichte Apple, Microsoft, Amazon und Facebook trotz kleinerer Korrekturen stabil nach oben. Größere Rückschläge des Gesamtmarkts sind damit erst einmal wenig wahrscheinlich. Auch hierzulande laufen TecDax und SDax besser als der Dax. Offensichtlich, Investoren honorieren eine gute Unternehmensentwicklung; Rückschläge an den Börsen werden also immer wieder gekauft.  

Niedrige Zinsen, eine weiter anziehende Wirtschaft (die in Deutschland in diesem Jahr wahrscheinlich um rund zwei Prozent zulegen wird), passable Gewinnaussichten bei den Unternehmen und die insgesamt bei vielen Anlegern verbreitete Skepsis sind Argumente, die für eine Fortsetzung des langen Aufwärtstrends sprechen.

Mit dem jüngsten Anstieg auf gut 12.300 hat der Dax den kurzen Abwärtstrend seit Mitte Juni beendet. Wenn jetzt nicht ganz schlimme Nachrichten aus Nordkorea dazwischenfunken, könnte das heimische Börsenbarometer in den nächsten Wochen zunächst bis 12.700 Punkte klettern und danach in Richtung 12.900. Für die nächste Woche (11. bis 15. September) wäre es gut, wenn der Dax nicht unter 12.200 sinkt.

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