Bei den Dax-Unternehmen entwickeln sich die Gewinne durchaus befriedigend. Zuletzt waren Beiersdorf und BASF gut, SAP nicht schlecht (wobei sich hier ein Korruptionsproblem anbahnt). Dass die Deutsche Bank wieder das Schlusslicht ist, hat mittlerweile schon Tradition und ist kein Signal für die Börsentendenz.
Am Gesamtmarkt spiegelt sich diese Stärke wider. Von den 30 Dax-Aktien verlaufen derzeit 23 oberhalb ihrer 200-Tage-Linie. Das ist eine solide Hausse-Quote von 77 Prozent. Umso mehr, da es vor allem die üblichen Loser im Dax nicht mitziehen: die Deutsche Bank und ProSieben, dann Sonderfälle wie ThyssenKrupp und der typische Antizykliker Telekom. Merck und Fresenius leiden unter der weltweiten Schwäche der Pharma- und Biotechbranche, zeigen aber Ansätze einer Stabilisierung.
Der Dax selbst hat nach seinem Ausrutscher, der weit oberhalb der neuralgischen Grenze um 12850 Punkte abgefangen wurde, die Marke von 13000 wieder fulminant genommen. Wenn es jetzt keinen exogenen Schock für die Märkte gibt, zum Beispiel durch eine unvorhergesehene Eskalation in Nordkorea, könnte das der Auftakt zu einer Jahresendrally werden.
Wie lange die läuft und wo sie genau endet, ist in solchen hektischen Marktphasen schwer zu kalkulieren. Die letzte mittelfristige Konsolidierung, die dem aktuellen Anstieg voranging, hatte eine Tiefe von etwa tausend Punkten. Daran gemessen sollte der nächste Anstieg bis in den Bereich 14000 gehen. Zeitlich könnte das zum Jahreswechsel der Fall sein. Spätestens dann dürfte es sich auszahlen, wenn Anleger eine Depotabsicherung vornehmen.
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