Russlands Börsen : Warnung vor dem Staat

Russlands Börsen : Warnung vor dem Staat

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Micex Moskau

von Florian Willershausen

Russlands Präsident Dmitri Medwedew will Moskau zum globalen Finanzplatz ausbauen. Doch Russlands Untenrehmen meiden die Moskauer Börse und gehen lieber nach New York, London oder Frankfurt - aus einsichtigem Grund.

Es war Russlands Börsencoup des Jahres, als der Moskauer Suchmaschinen-Betreiber Yandex am vorigen Dienstag aufs Parkett trat. Anleger rissen sich um die Papiere der Internetseite, die im Osten weitaus populärer ist als der globale Platzhirsch Google. Bis zur Emission waren die Papiere zehnfach überzeichnet, nach Handelsbeginn stieg der Titel um fast die Hälfte. Das Internet-Unternehmen wäre somit rund zwölf Milliarden Dollar wert – bei einem Umsatz von knapp 500 Millionen.

Im Kreml hätte man sich über den Börsengang eines russischen Unternehmens freuen können, es war  der erfolgreichste russische IPO aller Zeiten. Doch die Sache hatte einen Haken: Der Moskauer Internetkonzern um Gründer Arkadij Wolosch wollte seine Aktien von Anfang an nicht zuhause im Moskauer RTS- oder Micex-Index platzieren, sondern wählte die New Yorker Technologiebörse Nasdaq.

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Privatunternehmen machen einen Bogen um Moskau

Diese Wahl ist kein Zufall: Im Ausland können russische Unternehmen schneller und einfacher sehr viel mehr Geld einsammeln. Die Vorschriften für einen Börsengang sind in London, Frankfurt oder New York transparenter, die Börsenbetreiber fordern aber auch mehr Transparenz bei Börsengängen.

Deswegen sind es gerade private Unternehmen, die einen großen Bogen um Moskau machen: Yandex warnte im Prospekt für die Anleger in New York davor, dass der Staat auf russische Unternehmen Einfluss nehmen könnte – auch wenn die Muttergesellschaft des Suchmaschinenbetreibers eine niederländische Holding ist. Der weltgrößte Aluminiumhersteller Rusal, der voriges Jahr in Hongkong und Paris Aktien ausgab, ging mit ähnlichen Warnungen in die Offensive.

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