Kurzfristig, mit Blick auf einige Monate, sind Kurskorrekturen durchaus möglich. Die scharfen Rückgänge bei Technologieaktien entstehen als Reaktion auf eine Überbewertung, die hier mittlerweile erreicht ist. Im Nasdaq-100-Index, der führenden Kurve der Branche, liegt die Bewertung der für dieses Jahr erwarteten Gewinne beim 21-Fachen. Das liegt etwa ein Viertel über der Bewertung, die die weltweiten Aktienmärkte insgesamt aufweisen (wobei hier die Technologieaktien mit eingerechnet sind). Würden die Technologieaktien diese Überbewertung abbauen, gingen die Kurse etwa um ein Fünftel zurück. Eine solche Korrektur könnte mehrere Monate in Anspruch nehmen.
Sie würde natürlich nicht nur den amerikanischen Nasdaq-Index erfassen, sondern auch den TecDax hierzulande und die Technologie-Unternehmen, die auch im Dax führend sind. Eine Technologie-Korrektur wird die Aktienmärkte insgesamt dämpfen. Wobei es sich abzeichnet, dass die Anlegergelder schnell in andere Branchen fließen; Banken etwa haben sich seit einiger Zeit wieder stabilisiert, dazu defensive Klassiker wie Nestlé. Sogar Versorger-Aktien werden wieder gekauft.
Für Anleger bedeutet das: Die fundamentalen Trends der Technologiemärkte sind weiterhin intakt. Technologieaktien sollten zunächst ihre Überbewertung abbauen, bevor sie dann wieder auf die Kauflisten der großen Investoren rücken.
Wie so eine Korrektur ablaufen kann, zeigt das Beispiel Amazon. In der letzten großen Konsolidierung des Papiers ging die Aktie im Jahresverlauf 2014 etwa um etwa ein Viertel zurück. Anleger mussten fast ein Jahr warten, bevor Amazon seinen langen Aufwärtstrend fortsetzte. Sollte die aktuelle Korrektur ein ähnliches Ausmaß annehmen, könnten sich Anleger in Ruhe auf die Lauer lagen und im späteren Verlauf des Jahres dann zuschlagen - vielleicht in den traditionell turbulenten Herbst-Monaten.
