Fondstipp: NN Emerg. Markets Debt
Schwellenländer machen dieses Jahr eine Achterbahnfahrt durch. Jetzt sind sie wieder angesagt, und deshalb haben Investoren gewaltigen Appetit auf Argentinien-Anleihen, obwohl sich viele damit bei der Pleite des Landes seit 2001 die Finger verbrannt hatten. Weil sich Argentinien mit den letzten Gläubigern über die Begleichung alter Schulden geeinigt hatte, konnte das Land jetzt wieder am Kapitalmarkt Geld aufnehmen. Für 16,5 Milliarden Dollar wurden Anleihen ausgegeben. Weil die in den wichtigen Schwellenländeranleihen-Index von JP Morgan aufgenommen werden, war es für Fondsmanager wichtig, bei der Emission dabei zu sein. Sie gaben Orders in vierfacher Höhe auf, um zumindest einen Teil abzubekommen. Zwei Drittel der Papiere, die bei einer zehnjährigen Laufzeit sieben Prozent Rendite bringen, gingen in die USA, 25 Prozent nach Europa.
Auch Marcelo Assalin, Chef der Schwellenländeranleihen bei NN Investment Partners in Den Haag (früher ING) hat ordentlich Geld in den Ring geworfen und wurde nach eigener Aussage gut bedient. Er erwartet, dass Argentinien ein Kandidat für eine Ratingverbesserung ist, die den Anleihen Kursgewinne bescheren würde. Voraussetzung sei, dass die Regierung Reformen weitertreibe. „Gelingt es Präsident Macri nicht, den Lebensstandard vor den Wahlen 2017 zu verbessern und die Inflation in den Griff zu bekommen, wird er es schwer haben.“
Politische Risiken setzen auch den Anleihen großer Emittenten wie Brasilien und Südafrika zu. Venezuela gilt als Pleitekandidat. Assalin gefallen kleinere afrikanische Schuldner besser wie Angola, Kamerun und Sambia, deren Renditen noch über zehn Prozent liegen und die er im Fonds höher gewichtet. Kamerun sei weniger ölabhängig, als angenommen würde. Ein Großteil der Staatsanleihen werde von der African Development Bank garantiert, die eine Ratingbestnote habe. Der Fonds kann Unternehmensanleihen kaufen, hat die aber derzeit nur mit sieben Prozent Anteil im Depot.
| Die besten Portfolios zu Schwellenländern im Einjahresvergleich | ||||
| Wertentwicklung in Prozent (in Euro gerechnet) | ||||
Fondsname¹ | ISIN | seit 3 Jahren² | seit 1 Jahr | laufendes Jahr |
| Edmond de Rothschild Emerging Bonds USD | LU1160351034 | 12,6 | 6,6 | 2,6 |
| T. Rowe Price Emerging Markets Bonds | LU0207127084 | 6 | -0,2 | 2,7 |
| KBC Bonds Emerging Markets | LU0082283374 | 7,4 | -0,5 | 3,6 |
| GS Growth & Emerging Markets Debt Base | LU0110449138 | 6,9 | -0,8 | 2,2 |
| SPDR BofA ML 0-5Yr EM $ Gov. ETF | IE00BP46NG52 | neu | -1,0 | -0,9 |
| iShares JP Morgan $ Emerging Markets Bd. | IE00B2NPKV68 | 7,3 | -1,1 | 2,6 |
| Pioneer Emerg Mkts Bonds EUR | LU0111925136 | 6,8 | -1,2 | 1,1 |
| BL-Bond Emerging Markets Euro | LU1008595214 | neu | -1,6 | 2,2 |
| Pictet-Global Emerging Debt P USD | LU0128467544 | 7,1 | -1,6 | 1,6 |
| NN Emerging Markets Debt USD | LU0555020303 | 6,6 | -1,8 | 2,4 |
¹nur Fonds ab 20 Millionen Euro Volumen; | ||||
