Crowdinvesting: Süßer die Zinsen nie schienen

Beobachter warnen vor einer Pleitewelle beim Crowdinvesting, zeitgleich lockt ein neues Investment mit acht Prozent Zinsen für ein Schokoladenunternehmen. Solche vollmundigen Zahlen sollten Anleger zweifeln lassen.

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Anleger könne ihre Rendite auch in Pralinenform bekommen.

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Es klingt zu lecker, um wahr zu sein. Die Crowdinvesting-Plattform Companisto lockt seit Dienstag Anleger mit einem schokoladigen und noch dazu renditeträchtigen Investment. Die "Crowd", also der Schwarm, finanziert dabei die Berliner Schokoladenmanufaktur Sawade mit Hilfe eines sogenannten Venture Loans, was sich grob mit Wagniskredit übersetzen lässt. Die Zinsen dafür liegen gemessen an der aktuellen Niedrigzinsphase in absurden Höhen: acht Prozent pro Jahr bekommen Anleger für ihr Investment mit einer Laufzeit von vier Jahren. Wer sich für die Variante mit Zins in Form von Schokolade entscheidet, bekommt sogar zwölf Prozent.

Bei derart hohen Versprechungen sollte bei gewissenhaften Investoren mehr als eine Alarmglocke schrillen. Ein Investment mit so hohen Zinsen muss hochriskant sein. Gleichzeitig lockt Companisto allerdings mit dem "enormen Potenzial" des Schoko-Investments. Doch wie groß sind die Chancen tatsächlich? Und warum wird beim Crowdinvesting jetzt mit Hilfe eines Venture Loans investiert?

Insgesamt hat sich das Crowdinvesting-Segment in Deutschland zuletzt nicht so rosig entwickelt, die ersten Unternehmenspleiten sind nach und nach eingetreten. Das Magazin "Capital" warnt in seiner aktuellen Ausgabe gar, es bahne sich eine Pleitewelle an. Allein im zweiten Quartal 2015 hätten Investoren rund 3,5 Millionen Euro verloren, insgesamt seien im Segment schon über sieben Millionen Euro Verlust mit den Internet-Schwarmfinanzierungen entstanden.

Immer neue Anlageformen

Kein Wunder, dass immer wieder der Ruf nach der Aufsicht erschallt. Durch das neue Kleinanleger-Schutzgesetz sind auch Schwarmfinanzierungs-Plattformen wie Companisto oder Seedmatch nicht mehr gänzlich unreguliert. Beispielsweise müssen Anleger mittlerweile eine Selbstauskunft einreichen, wenn sie mehr als 1000 Euro auf der Plattform investieren wollen. Das Einmal-Investment darf nicht höher als das zweifache des monatlichen Nettoeinkommens sein.

Zwar fiel die Crowd-Regulierung am Ende harmloser aus als ursprünglich angenommen. Dennoch haben sich bei den Startup-Finanzierern immer neue Anlageformen durchgesetzt. Die am Anfang dominierenden stillen Beteiligungen wurden von partiarischen Darlehen - einem speziellen Darlehen mit Umsatzbeteiligung - abgelöst. Letztere haben für Unternehmen den Vorteil, dass sie auch mehr als 100.000 Euro von den Schwarmfinanzierern einsammeln können. Für den Anleger ist es mit einem hohen Risiko verbunden, da das partiarische Darlehen nachrangig bedient wird.

Deutschlands Schoko-Riesen

Goldeck-Zetti

Die einstige DDR-Marke wird heute vom Süßwarenhersteller Goldeck Süßwaren GmbH produziert. Goldeck erwarb Zetti 1993. Bis dahin entstanden die Schokoladenwaren im Volkseigenen Betrieb VEB Zetti Schokoladen und Zuckwaren Zeitz. Das Unternehmen hatte zeitweise über 1000 Mitarbeiter und war einer der wichtigsten Süßwarehersteller des Landes. Hervorgegangen ist das Unternehmen aus der 1836 gegründeten F.A: Oehler Fabrik für Kakao, Schokoladen und Zuckerwaren im sächsisch-anhaltinischen Zeitz. Goldeck hat zahlreiche ehemalige Ostprodukte wieder aufleben lassen, wie z.B. die Knusperflocken, Bambina, Schokoladenplätzchen und die Schlager-Süßtafel. Sie gab es zunächst als weiße Schokolade, ab 1974 als Schokoladenersatzprodukt, in dem unter anderem gemahlene Erbsen verarbeitet wurden.

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Berggold "Sturm der Liebe"

Bekannt ist Berggold für seine Pralinenspezialitäten. Seit Februar 2010 stellt das ostdeutsche Unternehmen eine Pralinenauslese zur ARD-Telenovela Sturm der Liebe her. Das Traditionsunternehmen stellt seit 1876 Pralinen und Süßwaren her. Nach der Umwandlung in eine GmbH im Jahr 1990, mit der Treuhandanstalt als Gesellschafter, folgte 1991 die Privatisierung durch die Heinerle Spiel- und Süßwaren GmbH Bamberg. Diese verlegte 1996 ihre Produktionsstätten nach Pößneck. Heute sind dort noch etwas 120 der ehemals 600 bis 900 Mitarbeiter beschäftigt.

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Halloren-Kugeln

Das bekannteste Produkt des ostdeutschen Herstellers sind die Original Halloren-Kugeln, die ihren Namen von den in Halle in früherer Zeit tätigen Salzwirkern, den Halloren, haben. Angeblich weil die aus Sahne und Schokolade bestehenden Pralinen an die Silberknöpfe an den Jacken der Halloren erinnern. Die Halloren Schokoladenfabrik nahm ihren Anfang 1896 in Halle, wo sich noch heute der Hauptsitz des Unternehmens befindet. 2007 wurde das Unternehmen in die Halloren Schokoladenfabrik AG umgewandelt. Das Unternehmen erzielte 2012 89,97 Millionen Euro Nettoumsatz (2011: 68,11 Millionen Euro). Für das laufende Jahr 2013 zeigt sich Halloren durchaus optimistisch: Der Umsatz soll auf 95 Millionen Euro anwachsen.

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Rübezahl Schokoladen

Das Unternehmen mit Sitz im schwäbischen Dettingen gehört der Familie Cersovsky - im Bild Vater Peter Cersovsky mit den Söhnen Claus und Oliver. Der Süßwarenhersteller befindet sich in Familienbesitz, Gründer war Josef Cersovsky. Der stammte aus dem Riesengebirge und gab seinem Betrieb den Namen des dort der Sage nach umgehenden Berggeistes Rübezahl. Rübezahl produziert jährlich über 100 Millionen Weihnachtsmann- und Osterhasenfiguren. Eigene Schokoladenprodukte bietet Rübezahl Produkte unter anderem unter der Marke Friedel an. Die Brüder Cersovsky haben sich 2008 die Rechte an der Traditionsmarke Gubor gesichert, die zuvor in Besitz der Stollwerck-Gruppe bzw. deren Eigentümer Barry Callebaut waren. 2010 gründeten die Brüder Cersovsky die Weseke Dragees Gmbh. Damit erwarben die Dettinger das Anlagevermögen, das Warenlager und die Marken des in Insolvenz befindlichen Borkener Drageeherstellers Dragees aus Weseke und weiteten ihr Portfolio damit nochmals aus.

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Trumpf: Edle Tropfen

„Edler Genuss in Nuss“, mit dieser Werbung machte die Marke Trumpf in den 1990 Jahren auf ihr wohl bekanntestes Produkt die „Edlen Tropfen“ aufmerksam – eine mit Weinbrand gefüllte Pralinenmischung. Die Marke Trumpf wird von der Ludwig Schokolade GmbH & Co KG hergestellt, die ihrerseits zur Krüger-Gruppe gehört. Bei Schokofreunden sind auch die kleinen gefüllten Schogetten und die Luftschokolade Aero beliebt. Trumpf beliefert die Discounter Aldi und Lidl und zählt mit rund 1500 Mitarbeitern zu den größten Herstellern für preiswerte Schokolade in Deutschland.

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Moser Roth: Die Aldi-Marke

Moser Roth ist heute ein Tochterunternehmen der Storck-Gruppe, die unter anderem auch Knoppers, Werthers Echte und Merci herstellt und auf Platz neun der weltweit größten Süßwarenhersteller liegt. Moser Roth ist seit 2007 als Premium-Marke des Discounters Aldi bekannt. Die Marke Moser Roth wurde 1902 geschützt und geht zurück auf die Firma Roth, die Konditormeister Wilhelm Roth 1841 in Stuttgart gründete. 1948 kaufte der Stuttgarter Schokoladenfabrikant Karl Haller die Marke, danach wechselte sie mehrfach den Besitzer, war zwischenzeitlich unter dem Dach der Melitta-Gruppe bis sie 2007 an Storck ging.

Stollwerck-Gruppe: Die Markensammler

Stollwerck zählte in der Mitte des 20. Jahrhunderts zu den größten deutschen Schokoladenherstellern in Deutschland. Der Firmenname geht auf Gründer Franz Stollwerck zurück, der 1839 mit der Produktion von Hustenbonbons begann. Stollwerck übernahm zahlreiche Traditionsmarken wie Sarotti mit dem berühmten Mohren-Motiv, Sprengel sowie die beiden Stuttgarter Schokoladenfabrikanten Staengel & Zeller, bekannt für die Eszet-Schnitten (dünne Schokoblättchen die als Belag für Brote und Brötchen gedacht waren) und Waldbaur – bekannt für seine Katzenzungen. Die Ostmarke Rotstern ging nach der Wende in Stollwerck auf. Die Pralinenmarke Gubor (Silbernuss) zählte zwischenzeitlich ebenfalls zur Gruppe bevor sie 2008 an die Brüder Cersovsky verkauft wurde (siehe Rübezahl Schokolade). Seit 2002 gehörte die Stollwerck-Gruppe zum Schweizer Schokoladenhersteller Barry Callebaut. Nun soll sie an die belgische Baronie Gruppe verkauft werden. Der ausgehandelte Vertrag mit dem Familienunternehmen Baronie soll nach der Prüfung durch die Kartellbehörden im Herbst unter Dach und Fach sein. Stollwerck beschäftigt aktuell 1700 Mitarbeiter und kommt mit Marken wie Sarotti, Alprose und Alpia auf einen Umsatz von 500 Millionen Euro.

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Nun also Venture Loan. Laut Companisto richtet sich diese neue Finanzierungsform an etablierte und mittelständige Unternehmen. "Das Venture Loan erweitert das Investment-Angebot von Companisto und bietet den Investoren ein attraktives Modell, um so ihr Portfolio zu diversifizieren", sagt Tamo Zwinge, Geschäftsführer von Companisto. Ursprünglich wurden Venture Loans insbesondere im Silicon Valley als Zwischenfinanzierungen im Startup-Bereich benutzt. Auch beim Venture Loan rangiert der Kapitalgeber am Ende der Kette und wird erst nach anderen Gläubigern bedient.

Anleger müssen sich darüber im klaren sein, dass der hohe Zins nicht anderes als einen Risikoaufschlag darstellt - je höher der Zins, desto höher das Risiko. In Zeiten, in denen es für Sparer mit normalen Anlagen schwer ist, überhaupt eine Rendite jenseits der drei Prozent zu erreichen, sind acht Prozent zwar verlockend, aber eben auch verwirrend.