Krisenampel 2016: Die schwelenden Krisen für Wirtschaft und Märkte

Die Europäische Zentralbank fährt seit Jahren einen lockeren geldpolitischen Kurs. Der Leitzins liegt mit 0,05 Prozent nur noch knapp im positiven Bereich. Der Einlagezins ist bereits ins Negative gerutscht. Zudem kauft die EZB monatlich Anleihen im Wert von 60 Milliarden Euro. Mit diesen Maßnahmen soll die Inflation wieder auf zwei Prozent getrieben werden. Trotz dieses expansiven Kurses sehen die Experten der Quirin Bank keine großen Risiken bezüglich der Zentralbankstrategie. Ihre Krisenampel zeigt hier „grün“.

Ampel: Grün

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Die Sorge war groß, dass die entgegengesetzten geldpolitischen Kurse der EZB und der Fed den Dollar stärken und den Euro schwächen könnten. Von einer Parität war bereits die Rede. Doch es kam anders. Wegen der globalen Konjunktureintrübung wird an den Märkten mit einer vorsichtigen Anhebung der Zinsen in den USA gerechnet, was den Dollar wieder schwächt. Derzeit pendelt der Euro um 1,10 Dollar.

Ampel: Grün, seit 31. Mai 2013

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Im vergangenen Jahr hielt das hochverschuldete Griechenland die Börsen in Atem. Zwar konnte in letzter Sekunde eine Einigung zwischen den internationalen Geldgebern und Athen errungen werden, doch damit ist Land noch lange nicht über dem Berg – allerdings ist das für die Märkte nichts Neues mehr. Interessant dürften hingegen angesichts des Ölpreisverfalls die Staatsfinanzen einiger Ölstaaten werden. Bei der Euro-Zone ist laut den Experten der Quirin Bank eine leichter Besserung in Sicht.

Ampel: Gelb, seit 31. Mai 2013

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Die schwächelnde globale Konjunktur lastet auf vielen Banken. Besonders riskant jedoch ist für die Finanzhäuer derzeit die Lage an den Energiemärkten. Zahlreichen Ölkonzernen, vor allem Fracking-Unternehmen aus den USA haben Deutsche Bank & Co. milliardenschwere Kredite erteilt. Fraglich ist nun, ob wegen des sinkenden Ölpreises Kreditausfälle drohen. Die Risiken im europäischen Bankensektor bleiben damit insgesamt erhöht.
Ampel: Gelb, seit 31. Mai 2013

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Egal ob Öl, Kupfer oder Stahl – weltweit sind die Rohstoffpreise im Sinkflug. Schuld daran ist auch China, der größte Rohstoffnachfrager der Welt. Die schwächelnde Konjunktur im Reich der Mitte senkt auch den Rohstoffhunger des Landes. Auch die eingetrübten Wachstumsaussichten für die Weltwirtschaft lassen keine Inflationsrisiken aufkommen. Hier ist nicht mit einer signifikanten Gegenbewegung zu rechnen. Dass die Inflationsentwicklung durch einen plötzlichen Anstieg der Rohstoffpreise beeinflusst wird, ist daher nahezu ausgeschlossen.
Ampel: Grün, seit 20. Dezember 2013

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Selten wurde in Deutschland so viel nachgefragt wie derzeit. Die niedrigen Zinsen treiben viele Deutsche in die Läden. Die Inflation springt dennoch nicht an. Verantwortlich dafür sind vor allem die niedrigen Rohstoffpreise. Ein Inflationsgefahr geht daher von Seiten dieses Krisentyps nicht aus.

Ampel: Grün, seit 31. Mai 2013

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Die niedrigen Zinsen der Notenbanken weltweit haben die Börsen in den vergangenen Monaten in die Höhe getrieben. Das Problem: Während die Aktienkurse teilweise durch die Decke schossen, zeigt die Realwirtschaft in eine andere Richtung. Besonders schmerzhaft war die Korrektur in China. Dort gaben die Aktienmärkte massiv nach und belastet die Börsen in Europa und den USA. Eine Blasenbildung sieht die Quirin Bank dennoch nicht. An den Anleihe- und Immobilienmärkten ist die Blasengefahr allenfalls mittelgroß zu bewerten.
Ampel: Gelb seit 31. Mai 2013

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Die EZB-Milliarden und der steigenden Konsum in Deutschland helfen nicht. Die Inflation bleibt auf einem niedrigen Niveau. Treibende Kraft hinter dieser Entwicklung bleiben auch die rekordniedrigen Rohstoffpreise. Sie überlagern die in Teilen auch bestehenden Preiserhöhungstendenzen einiger Waren- und vor allem Dienstleistungsbereiche.
Ampel: Gelb, seit 15. Juni 2014

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Die Konjunkturentwicklung in vielen Teilen der Welt lässt zu Wünschen übrig. Vor allem auf China blicken die Volkswirte mit Sorge. Das Reich der Mitte erreicht nicht mehr die Wachstumsraten der vergangenen Jahre und steckt mit der Verlangsamung des Wachstums die auch USA, Schwellenländer in Südamerika und Europa an. Allerdings dürften trotz des Gegenwinds zahlreiche Länder innerhalb der EU auch in diesem Jahr wachsen. Eine Ertragserwartungskrise zeichnet sich somit nicht ab.
Ampel: Grün, seit 31. Mai 2013

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Die politischen Krisenherde werden aktuell nicht weniger. Mit der Flüchtlingskrise bekommt diese Entwicklung für die Euro-Zone eine neue Dimension. Und auch das Eingreifen der russischen Streitkräfte in den Syrienkonflikt heizt die Krise weiter an. Angesichts dieser Herausforderungen kann eine nachhaltige Wirkung auf die Finanzmärkte nicht ausgeschlossen werden.
Ampel: Gelb, seit 31. Mai 2013

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Der El Nino hatte in diesem Jahr in einigen Ländern für erheblich klimatische Verzerrungen gesorgt. Dürren und Überschwemmungen betrafen Länder wie Chile, Indien und Australien. Die USA waren von einem Kälteeinbruch Anfang des Jahres betroffen. Die teils heftigen Wetterphänomene hatten bislang aber keine nennenswerten gesamtwirtschaftlichen Auswirkungen.
Ampel: Grün, seit 31. Mai 2013

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Eng verbunden mit den politischen Krisen bestehen hier weiterhin weltweit erhöhte Unsicherheiten.
Ampel: Gelb, seit 6. März 2014

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