Negative Folgen für den Dax: Chinas Immobiliencrash ist in vollem Gange

ThemaImmobilien

Negative Folgen für den Dax: Chinas Immobiliencrash ist in vollem Gange

von Frank Doll

Warnungen vor einem Immobiliencrash in China verhallen ungehört, ähnlich wie in den USA vor der Subprime-Krise 2007. Doch jetzt spitzt sich die Situation zu – und das dürfte auch den Dax nicht unbeeindruckt lassen.

Wirtschaftsnobelpreisträger Robert Shiller, der sowohl vor dem 2000er-Börsencrash als auch vor der US-Immobilienblase von 2007 gewarnt hatte, schwante bereits 2009 Unheil: Die schnell wachsende Wirtschaft Chinas berge erhebliche Problemfelder. Dazu gehörten auch die hohen Preise für Wohnungen in Shenzhen oder Shanghai. Diese kosteten damals das Acht- bis Zehnfache eines durchschnittlichen Jahreseinkommens – unerschwinglich für die meisten Chinesen.

Fünf Jahre nach Shillers Frühwarnung haben sich die Preise für Wohneigentum im landesweiten Durchschnitt noch einmal verdoppelt. Und jetzt kommen in China all jene Faktoren zusammen, die bisher überall auf der Welt zu großen Immobilien- und Wirtschaftskrisen geführt haben: Kreditexzesse, Preisübertreibungen, ein massives Überangebot an Wohnungen und eine Regierung, die dem Treiben nicht mehr tatenlos zusehen will und kann.

Anzeige
Wohnungsbauinvestitionen nach Ländern Quelle: CEIC, Haver Analytics, IWF

Wohnungsbauinvestitionen nach Ländern (Klicken Sie für eine detaillierte Ansicht bitte auf die Grafik)

Bild: CEIC, Haver Analytics, IWF

Gigantomanie an den Immobilienmärkten war schon immer die Folge einer zu laschen Geld- und Kreditpolitik, weil zu niedrige Zinsen und steigende Preise für überschwänglichen Optimismus sorgen und zu Fehlinvestitionen führen. In der Stadt Changsha in Süd-Zentralchina etwa soll noch in diesem Jahr der Wolkenkratzer Sky City entstehen – mit 838 Metern dann das höchste Gebäude der Welt. Ein riskantes Vorhaben: Visionäre Wolkenkratzerprojekte kündigten schon einige Male Wirtschaftskrisen an, so etwa der Petronas Tower in Kuala Lumpur 1997 die Asienkrise oder das Empire State Building in New York 1930/31 die Große Depression.

In China sollen in den nächsten Jahren fünf der zehn höchsten und 14 der 20 höchsten Gebäude der Welt stehen. Das Epizentrum der nächsten Weltwirtschaftskrise läge nach dieser Lesart in China.

Die Exzesse am chinesischen Immobilienmarkt lassen sich nicht mehr leugnen. 2013 wurden in China 2596 Millionen Quadratmeter neue Wohnfläche fertiggestellt, fünfmal so viel wie im Jahr 2000. Der Anteil von Wohnungsbauinvestitionen an der chinesischen Wirtschaftsleistung erreicht fast zehn Prozent, höher als auf den Höhepunkten früherer Immobilienblasen in anderen Ländern (siehe Grafik). In Guiyang, der Provinzhauptstadt von Guizhou, wurden 5,5 Millionen neue Apartments errichtet. Die Stadt zählt fünf Millionen Einwohner. Auf jeden registrierten Stadtbewohner in China kommen 37 Quadratmeter Wohnfläche, in Japan sind es 35 und in Großbritannien 33 Quadratmeter.

Kreditblase China bedroht die Weltwirtschaft

China hat sein Wachstum jahrelang auf Pump finanziert. Jetzt steigt die Gefahr, dass die Kreditblase platzt. Stürzt das Riesenreich die Weltwirtschaft in die nächste Krise?

Quelle: rtr

Es wird über den Bedarf gebaut. Geschätzt steht in China ein Viertel der Apartments leer. Nach offiziellen Daten hat sich der zum Verkauf stehende Wohnungsbestand zwischen 2009 und 2013 um 182 Prozent erhöht. Die Lücke zwischen der Zahl der begonnenen und der verkauften Neubauten weitet sich immer stärker aus.

Der Trend ging bei vielen Chinesen zuletzt zur Zweit-, Dritt- oder Viertwohnung. Kalkuliert wird nicht mit einer Mietrendite, sondern es wird auf weiter steigende Preise spekuliert . Die Wohneigentumsquote liegt in China inzwischen bei über 100 Prozent. Tangshan, eine Industriestadt mit gut zwei Millionen Einwohnern im Nordosten der chinesischen Provinz Hebei, kommt gar auf 200 Prozent. In den USA platzte die Immobilienblase 2007 bei einer Wohneigentumsquote von 68 Prozent.

Nach Einschätzung von Zhiwei Zjang, Chefvolkswirt für China bei der japanischen Investmentbank Nomura, wird die chinesische Regierung einen aus dem Überangebot resultierenden Preisverfall nicht aufhalten können. Die Regierung selbst finanziert sich zu rund 40 Prozent über Einnahmen aus dem Immobiliensektor. Der gesamte Immobiliensektor trägt 16 Prozent zur chinesischen Wirtschaftsleistung bei. Doch auch diese im internationalen Vergleich hohe Quote untertreibt noch die wahre Bedeutung des Sektors für die chinesische Volkswirtschaft. So hängen etwa die Möbelindustrie und selbst die Autoindustrie am Immobilienmarkt. In der Regel sind die neuen Wohnsiedlungen in den Vorstädten nicht an den öffentlichen Verkehr angeschlossen. Wer dort eine Wohnung kauft, kauft üblicherweise auch ein Auto.

Anzeige

3 Kommentare zu Negative Folgen für den Dax: Chinas Immobiliencrash ist in vollem Gange

  • "Gigantomanie an den Immobilienmärkten war schon immer die Folge einer zu laschen Geld- und Kreditpolitik, ..."

    Wer hat denn nun das viele Geld geschaffen? Waren es die Zentralbanken oder haben die privaten Banken, der graue Markt, die Schattenbanken das viele Geld durch Kredite geschaffen?

    Was stellen die 720 Billionen $ im Derivatebereich (BIZ) für Sie beide dar? Notenbanken geben Noten aus, vergeben aber keine Kredite in Form von Buchgeld. Was stellen für Sie beide die von der NZZ gemeldete zus. Verschuldung von Unternehmen bei Finanzinstituten in Höhe von 8,3 Trillion $ dar, sind es geprägte Münzen oder/und Banknoten oder ist es tatsächlich ein Volumen, geschaffen durch Buchgeld in Form von Krediten durch den privaten Finanzsektor?

    Wenn letzteres der Fall sein sollte, dann können Sie beide den Notenbanken nur das Volumen an Münzen/Banknoten anlasten. Alle Gesetze überall auf der Welt geben keiner Notenbank die Herrschaft über das durch Kreditgeshäfte, Anleihen etc. vom privaten Finanzsektor erschaffene Volumen. In der Schweiz formiert sich gerade eine Initiative, die die Verfassung um den Zusatz "Buchgeld" erweitern will, damit die Notenbanken endlich eine Geld- und Währungspolitik betreiben können.

    Alle Gesetze, die sich mit dem Thema Geld beschäftigen (bsph. Stabilitätsgesetz in D)sprechen davon, dass sich die von den Notenbanken geschaffene Geldmenge an der Leistungsfähigkeit der Volkswirtschaft zu orientien habe.

    Für die Banken gilt diese Vorschrift überhaupt nicht. Sie können unbegrenzt Geld in der Form von Kredit- u. Derivategeschäften uva. mehr an Geld schöpfen. Sie halten sich nicht an die volkswirtschaftliche Notwendigkeit sich an der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit der Volkswirtschaft zu orientieren.

    BIZ: der Schuldenturm ist wieder auf 100 Trillion USD (2013) angewachsen. Das ww. volkswirtschaftliche Volumen liegt aber bei rd. 70 Trillion $.

    Sind Sie für die scheiz. Initiative, kommen Sie bloß nicht mit Kommunismus u ähnl. Unsinn!

  • Draghi könnte doch für den Preis der Immobilien bürgen.
    China muss einfach nur ein Assoziierungsabkommen mit Brüssel unterschreiben.
    Schließlich ist China auch "too big to fail".

  • Jedes Geldsystem, vor allem ein kreditbasiertes, unterliegt Regeln um langfristig störungsfrei zu funktionieren. Global haben es "interessierte Kreise geschafft", so gut wie alle Regeln zu brechen oder zu manipulieren, um maximalen Profit für sich und wohlhabende Minderheiten zu erreichen. Status heute: Der Planet steckt bis "zur Halskrause im Schuldensumpf", neue, solvente Schuldner nicht in Sicht, global zusammenfallende Kreditsicherheiten, sinkende Einkommen, höhere Steuern usw. Bei den Dimension um die es geht, wird nichts mehr zu reparieren sein, es geht nur noch darum, durch Bilanzfälschungen und Manipulationen auf allen Ebenen die Laufzeit des gescheiterten Kreditgeldsystems noch etwas zu verlängern. Hinzu kommt die "fehlerhafte und monopolistische Dollardomianz", die nicht ewig toleriert werden kann. Der Dollar stellt mehr als 60% der umlaufenden Währung, das ist kein Bezug mehr zur realen Wirtschaftsleistung der USA. Es wird also spätestens in einigen Jahren einen Supergau geben nach dem die Welt finanztechnisch neu aufgestellt wird und alle "Altschulden und Vermögen" auf Null gestellt werden. Darauf sollten wir uns so gut es geht vorbereiten. Game over.

Alle Kommentare lesen
Immobilien-Wertfinder:Was Mieten und Kaufen in Ihrer Region kostet

Mit unserem interaktiven Tool finden Sie Interessierte Mieten und Kaufpreise in ihrem Viertel und ihrer Straße. Mehr...

Deutsche Unternehmerbörse - www.dub.de
DAS PORTAL FÜR FIRMENVERKÄUFE
– Provisionsfrei, unabhängig, neutral –
Angebote Gesuche




.

Zur Startseite
-0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%15%16%17%18%19%20%21%22%23%24%25%26%27%28%29%30%31%32%33%34%35%36%37%38%39%40%41%42%43%44%45%46%47%48%49%50%51%52%53%54%55%56%57%58%59%60%61%62%63%64%65%66%67%68%69%70%71%72%73%74%75%76%77%78%79%80%81%82%83%84%85%86%87%88%89%90%91%92%93%94%95%96%97%98%99%100%