Zehn Horrorprognosen: Preiseinbruch: Verkauft Euer Gold!

Dax stürzt auf 5000 Punkte

In diesem Jahr konnte der Dax fast 30 Prozent an Wert gewinnen, was ihn nach Ansicht mancher Analysten im kommenden Jahr aber anfällig für Rücksetzer macht. "Der Dax war 2012 einer der am besten laufenden Aktienmärkte der Welt, da sich das wirtschaftliche Schwergewicht in Europa weit besser geschlagen hat als die meisten anderen Länder der Euro-Zone", urteilte Chefökonom Steen Jakobsen von der Saxo Bank. Diese Entwicklung werde aber im kommenden Jahr nicht anhalten, da eine Abkühlung der Konjunktur in China auch die Expansion der deutschen Industrie zum Halten bringen dürfte.

Jakobsen präsentiert seit Jahren zur Adventszeit provokante Marktprognosen und sticht damit aus dem Friede-Freude-Eierkuchen-Trend heraus. Prinzipiell sind seine Theorien keine richtigen Prognosen, sondern eher Gedankenspiele, wie der Ökonom sagt. Diese haben das Ziel, die Anleger für Gefahren zu sensibilisieren. Gerade in diesem Jahr herrsche an den Börsen ein nie dagewesener und durchaus beunruhigender Optimismus, gegen den er ankämpfen wolle. "Kein einziger Analyst an der Wall Street setzt 2013 auf sinkende Kurse. Das ist besorgniserregend", sagt Jakobsen.

Doch trotz aller Gedankenspielerei, seine Theorien sind nicht unwahrscheinlicher als die der Konkurrenz. Und "sie könnten sich für Investoren als weitaus relevanter erweisen", findet der Chefökonom der Saxo Bank. So sagt er, dass im kommenden Jahr die Vergemeinschaftung der Euro-Schulden näher rückt, was die Unsicherheit der Investoren wachsen lässt. Daraufhin stürzt der Dax um gut ein Drittel und landet bei rund 5000 Punkten.

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Wechselkurs-Untergrenze für Schweizer Franken und Euro fällt weg

Die Schweiz und Deutschland beziehungsweise die europäische Union haben auch im kommenden Jahr so ihre Probleme miteinander. Nachdem das Steuerabkommen zwischen Deutschland und der Schweiz endgültig gescheitert ist, ziehen die Schweizerische Nationalbank (SNB) und die Regierung in Bern wegen der steigenden Risiken im Euro-Raum die Notbremse. Sie heben die Wechselkurs-Untergrenze auf, damit die Devisenreserven nach einem Kapitalansturm nicht die gleiche Höhe wie das Bruttoinlandprodukt erreichen. Daraufhin fällt der Euro-Franken-Kurs 0,95 Schweizer Franken.

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Japanische Großkonzerne werden verstaatlicht

Ein anderes Szenario, dass Jakobsen entwirft, ist die Verstaatlichung der Elektronikriesen aus Japan: Wegen der 2012 gemachten Verluste laufen Sony, Panasonic und Sharp Gefahr, vom Staat übernommen zu werden. Das mag jetzt abstrus klingen. Aber es hatte auch zunächst niemand für möglich gehalten, dass die US-Regierung bei der Rettung der Automobilindustrie zu diesem Instrument greift.

Und als Jakobsen einmal vorhergesagt hat, dass die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen unter drei Prozent fallen werde, behielt er Recht - wie auch bei einigen anderen seiner Horrorprognosen.

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Rendite von US-Treasuries verdoppelt sich

Jakobsen sagt auch, dass die Zinspolitik der US-Notenbank Fed dafür sorgen wird, dass sich die Rendite von US-Treasuries mit 30-jähriger Laufzeit verdoppeln wird. Dadurch, dass Investoren sich von festverzinslichen Anlageprodukten abwenden und Anleihen durch Aktien ersetzen werden, könnten die Nettozuflüsse in den Aktienmarkt außerdem um 30 Prozent steigen. In diesem Zusammenhang sei mit höheren Zinsen sowie einer anhaltenden Aktien-Outperformance einhergehen.

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Goldkurs fällt auf 1200 Dollar

"Auch mit den diesjährigen Outrageous Predictions spielen wir mögliche, meist sehr negative Ereignisse durch, die im kommenden Jahr eintreten könnten und dadurch die Finanzmärkte sowie den politischen Status quo grundlegend verändern würden", sagt Chefvolskwirt Jakobsen von der Saxobank. Würde nur eine der Vorhersagen eintreten, wären die Konsequenzen enorm. Beispielsweise die folgende:

2013 beschert den Vereinigten Staaten einen Konjunkturaufschwung, in den Wirtschaftshoffnungsländern Indien und China dagegen lässt das Wachstum nach und die Arbeitslosigkeit nimmt zu, was die Goldnachfrage massiv beeinträchtig. Die Folge: Der Goldpreis fällt auf 1200 Dollar.

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WTI kostet nur noch 50 Dollar pro Barrel

Auch der Erdölpreis könnte fallen, warnt Jakobsen. Weil die USA dank neuer Techniken mehr Rohöl fördern können, die Lager aber bereits jetzt voll sind, gerät der Preis unter Druck. Zwar gibt es immer mehr Öl, die Ausfuhr ist aber nur bedingt möglich. Der Preis für das Öl der Sorte WTI könne deshalb 50 Dollar pro Barrel fallen.

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Dollarkurs fällt auf 60 Yen

Nachdem Shinzo Abe in Japan die Parlamentswahl gewonnen hat und nun die Liberaldemokratische Partei an der Macht ist, könnte der Yen an Stärke verlieren. Da die japanische Regierung nicht genügend gegensteuert, versuchen Investoren, sich für eine Yen-Schwäche zu positionieren. Es folgt die Kapitalrückführung aus dem Ausland, der Dollar-Yen-Wechselkurs sinkt auf 60 USD/JPY.

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Hongkong-Dollar wird an den Renmimbi gekoppelt

Auch das nächste Horrorszenario beschäftigt sich mit Währungen und deren Entwicklung. Laut Saxobank sollten Investoren ruhig auch einmal darüber nachdenken, dass Hongkong seine Währung, den Hongkong-Dollar, vom US-Dollar lösen könnte. Stattdessen wäre eine Bindung an den chinesischen Renminbi denkbar. Ginge Hongkong diesen Schritt, könnten andere asiatische Länder dem Beispiel folgen, was die Volatilität der chinesischen Währung verstärken würde. Außerdem würde Hongkong zum wichtigsten Handelsplatz für den Renminbi und zu einem der wichtigsten Devisenhandelszentren der Welt.

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Sojapreis steigt um 50 Prozent

Nachdem es 2011 und 2012 vielen Weizen- und Sojabauern gerade in den USA kräftig die Ernte verhagelt hat, sind die Sojavorräte auf ihrem Tiefstand. Kämen im folgenden Jahr weitere Stürme oder Dürreperioden, kann der Sojapreis locker um bis zu 50 Prozent steigen.

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Spanien taumelt auf die Pleite zu

Die Anleihen Spaniens könnten im kommenden Jahr auf Ramschniveau herabgestuft werden. Daraufhin steigen die Renditen für Staatsanleihen - zehn Prozent sind denkbar, der Staatsbankrott ist in Sichtweite. Weitere Proteste und ein daraus resultierender Spar-Stop sind durchaus denkbar, so der Chefvolkswirt der Saxobank.

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