Umschichtungen in Anleihen sind damit für Kunden besonders ärgerlich – schließlich wollen sie ja eigentlich in Aktien investieren. Union Investment will das Problem mit dem Umbau der UniProfiRente lösen. Der künftig eingesetzte Fonds UniGlobal Vorsorge setzt spezielle Finanzinstrumente ein, mit denen er einen Aktienanteil zwischen 51 und 120 Prozent des Depots erreichen kann. Mithilfe von zehn Trendindikatoren sollen Auf- und Abwärtstrends früh erkannt werden. Rutschen die Kurse über einen längeren Zeitraum ab, wird die Aktienquote reduziert. Im Idealfall werden Verluste so reduziert und Kunden vor Umschichtungen bewahrt.
Nötige Rendite bei freier Geldanlage im Vergleich zu Riester
Die Tabellen geben an, welche Rendite Anleger ohne Förderung brauchen, um die Netto-Renten eines Riester-Fondssparplans zu übertreffen.
Für die Berechnung der Bruttorendite einer Geldanlage ohne staatliche Förderung wurden folgende Annahmen zugrunde gelegt:
Moderate Börsenentwicklung: in der Ansparphase beträgt die Fondsrendite 3,3 Prozent vor Kosten
Gute Börsenentwicklung: in der Ansparphase beträgt die Fondsrendite 5,4 Prozent vor Kosten
Auszahlungsphase (in beiden Fällen): 1,0 Prozent Rendite
Bruttorendite in der Ansparphase: berechnet auf gleich hohe Einzahlungen wie beim Riester-Fondssparplan (nach Abzug von Zulage und Steuervorteil), also 2100 Euro pro Jahr bei Singles (maximaler Steuervorteil), bei Familien vier Prozent des Einkommens (maximale Zulagen)
Bruttorendite in der Auszahlungsphase: 1,0 Prozent Bruttozins
Die Riester-Rente fließt lebenslang; das Guthaben aus der freien Geldanlage ist im angegebenen Alter aufgebraucht.
Um ohne staatliche Förderung gleich hohe Nettoauszahlungen im Alter von 67 bis 85 Jahren wie aus einem Riester-Fondssparplan zu finanzieren, muss ein 30-jähriger Sparer mit 40 000 Euro Einkommen bei gleich hohen Einzahlungen und moderater Börsenentwicklung nur 3,2 Prozent Rendite vor Abgeltungsteuer schaffen.
Nötige Rendite* bei freier Geldanlage ohn staatliche Förderung im Verlgeich zum Riester-Fondssparplan
| Lebensalter | moderate Börsenentwicklung** | gute Börsenentwicklung** |
| 75 | -1,7 % | 1,0 % |
| 85 | 3,2 % | 6,1 % |
| 95 | 5,8 % | 8,5 % |
* in der Ansparphase; berechnet auf gleich hohe Einzahlungen wie beim Riester-Fondssparplan (nach Abzug von Zulage und Steuervorteil); in der Auszahlungsphase wird 1,0 Prozent Bruttozins angesetzt; die Riester-Rente fließt lebenslang, das Guthaben aus der freien Geldanlage ist im angegebenen Alter aufgebraucht;
** moderat = 3,3 Prozent Brutto-Fondsrendite vor Kosten, gut=5,4 Prozent Brutto-Fondsrendite vor Kosten; in der Auszahlungsphase werden bei beiden Varianten 1,0 Prozent Bruttorendite angesetzt;
Nötige Rendite* bei freier Geldanlage ohne staatliche Förderung im Vergleich zum Riester-Fondssparplan
| Lebensalter | moderate Börsenentwicklung** | gute Börsenentwicklung** |
| 75 | -1,6 % | 1,1 % |
| 85 | 3,3 % | 6,2 % |
| 95 | 5,9 % | 8,6 % |
* in der Ansparphase; berechnet auf gleich hohe Einzahlungen wie beim Riester-Fondssparplan (nach Abzug von Zulage und Steuervorteil); in der Auszahlungsphase wird 1,0 Prozent Bruttozins angesetzt; die Riester-Rente fließt lebenslang, das Guthaben aus der freien Geldanlage ist im angegebenen Alter aufgebraucht;
** moderat = 3,3 Prozent Brutto-Fondsrendite vor Kosten, gut=5,4 Prozent Brutto-Fondsrendite vor Kosten; in der Auszahlungsphase werden bei beiden Varianten 1,0 Prozent Bruttorendite angesetzt;
Nötige Rendite* bei freier Geldanlage ohne staatliche Förderung im Vergleich zum Riester-Fondssparplan
| Lebensalter | moderate Börsenentwicklung** | gute Börsenentwicklung** |
| 75 | -3,5 % | -1,0 % |
| 85 | 3,1 % | 5,9 % |
| 95 | 6,7 % | 9,4 % |
* in der Ansparphase; berechnet auf gleich hohe Einzahlungen wie beim Riester-Fondssparplan (nach Abzug von Zulage und Steuervorteil); in der Auszahlungsphase wird 1,0 Prozent Bruttozins angesetzt; die Riester-Rente fließt lebenslang, das Guthaben aus der freien Geldanlage ist im angegebenen Alter aufgebraucht;
** moderat = 3,3 Prozent Brutto-Fondsrendite vor Kosten, gut=5,4 Prozent Brutto-Fondsrendite vor Kosten; in der Auszahlungsphase werden bei beiden Varianten 1,0 Prozent Bruttorendite angesetzt;
Nötige Rendite* bei freier Geldanlage ohn staatliche Förderung im Verlgeich zum Riester-Fondssparplan
| Lebensalter | moderate Börsenentwicklung** | gute Börsenentwicklung** |
| 75 | -3,4 % | -0,9 % |
| 85 | 3,2 % | 6,0 % |
| 95 | 6,8 % | 9,4 % |
² beide Partner mit eigenem Vertrag; Kinder: zwei und vier Jahre alt (nach 2008 geboren), Zulage bis 18 Jahre;
* in der Ansparphase; berechnet auf gleich hohe Einzahlungen wie beim Riester-Fondssparplan (nach Abzug von Zulage und Steuervorteil); in der Auszahlungsphase wird 1,0 Prozent Bruttozins angesetzt; die Riester-Rente fließt lebenslang, das Guthaben aus der freien Geldanlage ist im angegebenen Alter aufgebraucht;
** moderat = 3,3 Prozent Brutto-Fondsrendite vor Kosten, gut=5,4 Prozent Brutto-Fondsrendite vor Kosten; in der Auszahlungsphase werden bei beiden Varianten 1,0 Prozent Bruttorendite angesetzt;
Nötige Rendite* bei freier Geldanlage ohne staatliche Förderung im Vergleich zum Riester-Fondssparplan
| Lebensalter | moderate Börsenentwicklung* | gute Börsenentwicklung* |
| 75 | -7,1 % | -4,7 % |
| 85 | 2,7 % | 5,6 % |
| 95 | 8,8 % | 11,5 % |
* in der Ansparphase; berechnet auf gleich hohe Einzahlungen wie beim Riester-Fondssparplan (nach Abzug von Zulage und Steuervorteil); in der Auszahlungsphase wird 1,0 Prozent Bruttozins angesetzt; die Riester-Rente fließt lebenslang, das Guthaben aus der freien Geldanlage ist im angegebenen Alter aufgebraucht;
** moderat = 3,3 Prozent Brutto-Fondsrendite vor Kosten, gut=5,4 Prozent Brutto-Fondsrendite vor Kosten; in der Auszahlungsphase werden bei beiden Varianten 1,0 Prozent Bruttorendite angesetzt;
Quelle: eigene Berechnung
Stand: 11.12.2014
Risiko ist, dass die Modelle Trends zu spät erkennen oder falsche Signale senden. „Wie sich die Umstellung auf die Wertentwicklung bei den Anlegern auswirkt, ist vollkommen ungewiss“, sagt Niels Nauhauser, Finanzexperte der Verbraucherzentrale Baden-Württemberg. Klar sei: „Auf Dauer bringen Trendfolgemodelle nicht mehr Rendite als simples Kaufen und Liegenlassen.“
Bekannte Trendfolgerfonds wie etwa Warburg Daxtrend oder Trendconcept UI Aktien Europa haben tatsächlich in den vergangenen zehn Jahren nicht überzeugt. Zwar haben sie in Crashphasen Verluste abgefedert, aber insgesamt nur etwa halb so hohe Renditen gebracht wie vergleichbare reine Aktienportfolios.
Erschwerend kommt hinzu, dass die Absicherung gegen Kursrisiken bei der UniProfiRente auch erhebliche Kosten verursacht.
Rendite von Riester-Rentenversicherungen
Für die Berechnung der Nettorenditen wurden folgende Annahmen zugrunde gelegt: Rente ab 67 Jahren, Singles zahlen bei Riester 2100 Euro pro Jahr ein (maximaler Steuervorteil), Familien vier Prozent ihres Einkommens (maximale Zulagen); Renditen beziehen sich auf Eigenbeiträge (bei Riester nach Abzug von Zulagen und Steuervorteil) und die späteren Renten nach Steuern.
Ein 30-jähriger Riester-Rentenversicherter mit 40 000 Euro Einkommen kommt, wenn er 85 Jahre lebt, auf eine garantierte Rendite von 0,6 Prozent pro Jahr auf seine aus eigener Tasche gezahlten Beiträge (nach Abzug von Zulage und Steuervorteil).
| Lebensalter | garantierte Rendite* | prognostizierte Rendite* |
| 75 | -3,1 % | 0,3 % |
| 85 | 0,6 % | 3,1 % |
| 95 | 1,9 % | 4,0 % |
*Prognose inklusive unverbindlicher Überschüsse; Garantiezins: 1,75 Prozent Zins; Rentenhöhe basiert auf kostengünstigen Angeboten;
| Lebensalter | garantierte Rendite* | prognostizierte Rendite* |
| 75 | -3,0 % | 0,3 % |
| 85 | 0,6 % | 3,1 % |
| 95 | 1,9 % | 4,0 % |
*Prognose inklusive unverbindlicher Überschüsse; Garantiezins: 1,75 Prozent Zins; Rentenhöhe basiert auf kostengünstigen Angeboten;
| Lebensalter | garantierte Rendite* | prognostizierte Rendite* |
| 75 | -4,4 % | -0,9 % |
| 85 | 0,4 % | 2,9 % |
| 95 | 1,9 % | 4,1 % |
*Prognose inklusive unverbindlicher Überschüsse; Garantiezins: 1,75 Prozent Zins; Rentenhöhe basiert auf kostengünstigen Angeboten;
| Lebensalter | garantierte Rendite* | prognostizierte Rendite* |
| 75 | -4,3 % | -0,8 % |
| 85 | 0,5 % | 3,0 % |
| 95 | 2,0 % | 4,2 % |
*Prognose inklusive unverbindlicher Überschüsse; Garantiezins: 1,75 Prozent Zins; Rentenhöhe basiert auf kostengünstigen Angeboten;
² beide Partner mit eigenem Vertrag; Kinder: zwei und vier Jahre alt (nach 2008 geboren), Zulage bis 18 Jahre;
| Lebensalter | garantierte Rendite* | prognostizierte Rendite* |
| 75 | -5,6 % | -2,0 % |
| 85 | 0,7 % | 3,3 % |
| 95 | 2,6 % | 4,8 % |
*Prognose inklusive unverbindlicher Überschüsse; Garantiezins: 1,75 Prozent Zins; Rentenhöhe basiert auf kostengünstigen Angeboten;
Quelle: eigene Berechnung
Stand: 11.12.2014
Wer abseits von Riester und ohne Förderung in einen Sparplan mit kostengünstigen Indexfonds (ETFs) einzahlt, muss nicht absichern. Er kann Kursverluste aussitzen, kein Fondsmanager schichtet sein Geld um – egal, wie niedrig die Zinsen sind. Ein ETF auf den Index MSCI World etwa hätte mehr Rendite gebracht als die wichtigsten Riester-Aktienfonds (siehe Grafik unten).
Dafür gibt es bei ETFs, anders als bei Riester-Fonds, aber keine Garantie, die vor Verlusten schützt. Doch ob die nötig ist, darf bezweifelt werden. Nach Berechnungen der WirtschaftsWoche hätten Sparer seit 1960 mit einem monatlichen Ratensparplan via Dax-ETFs über 15 Jahre nur in 3,3 Prozent aller möglichen Einstiegszeitpunkte Verluste erlitten – durchschnittlich 0,4 Prozent pro Jahr in diesen wenigen Fällen. Schon bei 22 Jahren Laufzeit hätte das Verlustrisiko bei null gelegen. Insgesamt wären Ratensparer im Schnitt auf 7,9 Prozent Rendite vor Steuern und Gebühren gekommen.
Was Riester-Sparer tun sollten
Das neue Modell von Union Investment legt im Aktienfonds für alle Sparer den gleichen Aktienanteil zugrunde – unabhängig davon, wie stark sie tatsächlich von Umschichtungen in Anleihen bedroht sind. Vor allem jüngere Sparer, die bisher hohe Gewinne erzielt haben, sollten daher über einen Widerspruch gegen die Umstellung nachdenken. Ihr Geld bleibt dann im bisherigen Fonds zu 100 Prozent in Aktien investiert, solange nicht in Anleihen umgeschichtet werden muss.
Kunden sollten ihren Depotstand mit der Garantiesumme vergleichen. Beide Werte können Nutzer der Online-Depotverwaltung im Internet einsehen. Je weiter der Depotwert über der Garantiesumme liegt, desto geringer ist das Umschichtungsrisiko. Für den Widerspruch haben sie zwei Monate nach Erhalt des Infobriefs Zeit, sonst stellt Union Investment zum 1. August um.
