Geschlossene Fonds Die schlechteste Geldanlage der Welt

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Grafik: Geschlossene Fonds Quelle: Scope, Feri

Die gut 300 Fondsanbieter agieren auf dem Grauen Kapitalmarkt – nahezu unbeobachtet von der Finanzaufsicht. Die schiere Zahl der Skandale ist erschütternd (siehe Infobox). Anders als bei Aktienfonds, Lebensversicherungen oder Zertifikaten sind Flops nicht die Ausnahme – sondern die Regel.

Selbst die als sicher geltenden Immobilienfonds halten allzu oft nicht die Versprechen. „Rund 70 Prozent der Fonds zahlen nicht die erwarteten Ausschüttungen, oder es ist absehbar, dass sie bald Probleme bekommen“, sagt Lars Clasen. Der Chef der Fondsgesellschaft HTB weiß, wovon er redet: Er kauft ausstiegswilligen Anlegern Anteile ab und hat mit seinem Team Tausende Fonds genau geprüft.

Vielversprechendere Alternativen verlieren

Die Kurse an Zweitmarkt-Börsen, an denen Fondsanteile gehandelt werden, bestätigen das: Kaum einer hat seinen Wert gehalten, im Schnitt bekommen Anleger unter 50 Prozent des Einstiegspreises.

Aber was macht die Beteiligungen so riskant? Wie stehen die Chancen auf Schadensersatz? Und warum drückt die Finanzbranche die Fonds weiter in den Markt, obwohl schon 2005 hohe Steuervorteile weggefallen sind, die Anleger früher über manchen Verlust hinwegtrösteten – und obwohl es im Anlageuniversum zahlreiche vielversprechendere Alternativen gibt, mit denen Anleger auf den Immobilien-, Schiffs- oder Solarmarkt setzen können?

Klar ist: 2010 war ein gutes Jahr für die Branche. Banken, Vertriebe und freie Vermittler sammelten 6,2 Milliarden Euro für geschlossene Fonds ein, 14 Prozent mehr als noch 2009. Bei keinem anderen Produkt winken so hohe Provisionen. Laut einer Analyse der Ratingagentur Scope belaufen sich die gesamten Nebenkosten für Anleger etwa bei Schiffsfonds auf knapp 21 Prozent, der teuerste Anbieter nimmt fast 29 Prozent. Weit mehr als die Hälfte dieser Nebenkosten sind Provisionen.

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