Lebensversicherung: Was, wenn Versicherer die Policen verkaufen?

Lebensversicherung: Was, wenn Versicherer die Policen verkaufen?

Die Bausparkassen haben bereits Alt-Verträge gekündigt. Auch hochverzinste Lebensversicherungen verlieren für die Versicherer an Attraktivität. Die BaFin erwartet jedoch keine Übernahmewelle.

Vergangenes Jahr machten Bausparer mit Altverträgen große Augen: Ende der 90er Jahre setzten sie auf "Volltreffer beim BauSparen" und "Renditeknaller", 2015 kündigten BHW und andere die gut verzinsten Verträge auf. Bei dem EZB-gemachten Zinsumfeld sind zwei Prozent Rendite und mehr für die Bausparkassen nicht zu leisten. Die Verträge werden zum Verlustgeschäft.

Die Bausparkassen sind jedoch nicht die einzigen, die nicht wissen, woher sie die damals versprochenen Renditen noch nehmen sollen. Auch Lebensversicherer tun sich angesichts der Niedrigzinsen zunehmend schwer, die hohen Garantieversprechen der Altverträge zu erwirtschaften. BaFin-Chef Frank Grund sieht die Branche zwar grundsätzlich auf einem guten Weg - 2016 haben die Unternehmen ihr Eigen- und Hybridkapital um mehr als zwei Milliarden Euro auf etwa 18 Milliarden gesteigert - aber noch sei Luft nach oben.

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Alternativen zur Lebensversicherung: breit gestreut sparen

  • Anlageklasse: Aktien I

    Produkt: Indexfonds (MSCI World; über 1600 Aktien aus 23 Industrieländern)

    ISIN: IE00B4L5Y983

    Ratenanteil: 30

    Kostenfreier Sparplan bei: Comdirect

  • Anlageklasse: Aktien II

    Produkt: Indexfonds (Dax; 30 Aktien aus Deutschland)

    ISIN: LU0274211480

    Ratenanteil: 20

    Kostenfreier Sparplan bei: Consorsbank, DAB, Maxblue

  • Anlageklasse: Anleihen

    Produkt: Indexfonds (Euro-Unternehmensanleihen)

    ISIN: DE0002511243

    Ratenanteil: 20

    Kostenfreier Sparplan bei: Comdirect

  • Anlageklasse: Gold

    Produkt: am besten physisch (Anlagemünzen), alternativ Indexfonds

    ISIN: DE000A1E0HR8

    Ratenanteil: 20

    Kostenfreier Sparplan bei: DAB

  • Anlageklasse: Tagesgeld

    Produkt: zum Beispiel ING-Diba (0,8 Prozent Zins), alternativ Bonussparplan (siehe spätere KTG)

    ISIN: keine

    Ratenanteil: 10

    Kostenfreier Sparplan bei: kostenloses Konto bei allen Anbietern

Entsprechend könnte eine Übernahme der Resterampe für Spezialisten interessant sein, meinen Branchenbeobachter. Zuletzt hatte die Arag angekündigt, das Lebensversicherungsgeschäft an die Frankfurter Leben Gruppe zu verkaufen. Die Gruppe hatte im vergangenen Jahr bereits 120.000 klassische Lebensversicherungen von der Baseler übernommen. Bernd Neumann, Chef der Frankfurt Leben, rechnet damit, dass die Zahl der Anbieter auf dem deutschen Markt in den kommenden Jahren „vermutlich um rund ein Drittel sinken dürfte“. Derzeit gibt es 84 deutsche Lebensversicherer, hinzu kommen noch ausländische Anbieter.

Diese Versicherer bieten die höchsten Ablaufrenditen (Laufzeit: 20 Jahre)

Die Finanzaufsicht Bafin sieht im Verkauf von bestehenden Lebensversicherungspolicen an andere Anbieter kein Allheilmittel für die von den Niedrigzinsen gebeutelte Branche. „Die gesetzlichen Hürden sind so hoch, dass eine solche Transaktion in vielen Fällen kaum finanzielle Vorteile für den Käufer bietet“, sagt Grund der Deutschen Presse-Agentur und der Finanz-Nachrichtenagentur dpa-AFX. „Die Belange der Versicherten müssen gewahrt werden. Darauf wird die Bafin streng achten“, so Grund.

Diese Versicherer bieten die niedrigsten Ablaufrenditen (Laufzeit: 20 Jahre)

Aus wirtschaftlicher Sicht mache es deshalb nur dann Sinn, Bestände zu übernehmen, „wenn man große Kostenvorteile etwa durch deutlich überlegene Verwaltungssysteme hat, insbesondere eine leistungsfähige IT“. Bislang liegt der Bafin Grund zufolge allerdings nur ein Antrag auf einen sogenannten Run-Off zur Bearbeitung vor. Ein zweiter sei angekündigt, sagte Deutschlands oberster Versicherungsaufseher, ohne Namen zu nennen. Er erwartet keine Übernahmewelle: „Einen Fußlahmen und einen mit einem gebrochenen Arm zusammenzubringen, macht die Lage nicht besser.“

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