„Intelligente Menschen sehen schon, dass, wenn man die Geldmenge erhöht, eine Papierwährung gegenüber einer Währung, die nicht erhöht werden kann, verliert“, sagt Marc Faber, einer der bekanntesten Investoren weltweit. Sollte die Papiergeldmenge weiter erhöht werden, dann wird wahrscheinlich auch der in Papierwährungen ausgedrückte Preis für Gold weiter steigen. Doch was passiert, wenn die Schuldenlast zu erdrückend wird, die Vermögenspreise fallen, Banken und Unternehmen pleitegehen und die Konjunktur einbricht – und das Pulver der Notenbanken nicht reicht? Dann bricht alles ein, vermutlich auch der Goldpreis, wenn auch nicht so stark wie alles andere.
Denn ein Barren verschwindet nicht einfach und sagt: „Ich zahle nicht“ – so wie ein pleitegegangener Anleiheschuldner. Für Anleger ist Gold eine Notfallreserve außerhalb des Finanzsystems, auf die er zurückgreifen könnte, wenn etwa bei einem Systemausfall oder einem Zusammenbruch seiner Bank der Zugang zu Konten, Depots und Geldautomaten versperrt sein sollte.
Regierungen und Notenbanken werden weiter versuchen, die Zinsen unter die Inflationsrate zu drücken. Das bringt negative Realzinsen und eine reale Entwertung der Staatsschulden auf Kosten der Sparer. Goldanleger, die keine Zinsen bekommen, verzichten also nicht auf besonders viel. Um eine breite Flucht ins Gold zu verhindern, könnten die Daumenschrauben aber angezogen werden. Denkbar wären etwa eine europaweite Mehrwertsteuer und Abgeltungsteuer für physisches Gold.
Goldhändler könnten, offiziell begründet mit dem Kampf gegen Geldwäsche, verpflichtet werden, über Kunden Buch zu führen. Die schärfste Repression wäre ein Goldbesitzverbot. Wer in Gold anlegen will, sollte es deshalb physisch besitzen und dort aufbewahren, wo es ihm nicht weggenommen werden kann. Denn die Bedeutung von Gold liegt vor allem in seinem Besitz, weniger in seinem Preis.
