New York David Bonderman, Chairman von TPG Capital, unterstützt mit einem Family-Office, das auch einen Teil seines Privatvermögens verwaltet, ein Start-up namens Infinity Q Capital Management. Die neue Investmentfirma bietet jedermann eine Version jener Hedgefonds-Programme an, die der Milliardär auch für sich selbst nutzt. Das erklärte James Velissaris, der Investment-Chef des Start-ups, im Gespräch mit Bloomberg.
Infinity Q Capital, bei dem auch Mitarbeiter des Family-Offices arbeiten, darf Produkte wie liquide alternative Investmentfonds an außenstehende Investoren verkaufen. Das bedeutet, dass der 72-jährige Bonderman von der Erfahrung seiner privaten Geld-Manager profitieren kann.
„Familien stellen im Laufe der Zeit fest, dass es manchmal Werte bringt, die von ihnen geschaffenen Dienstleistungen in ein Geschäft umzuwandeln“, erklärt Bill Woodson, Chef für Family-Offices Nordamerika in der Privatbanking-Sparte des Finanzriesen Citigroup.
Bonderman hatte sein privates Vermögen aufgebaut, indem er Unternehmen aufkaufte, sie sanierte und dann wieder veräußerte. Wildcat Capital Management, sein Family-Office, war 2011 ins Leben gerufen worden, um sein persönliches Geld zu verwalten und einer kleinen Gruppe von Freunden und Verwandten zu dienen. Das Office kümmert sich jetzt um ein Vermögen von 1,3 Milliarden Dollar, zeigen Pflichtmitteilungen.
Infinity Q Capital wiederum ging im vergangenen Jahr an den Start und verwaltet derzeit 51 Millionen Dollar. Ziel ist es, allen Investoren Zugang zu komplexen Strategien zu geben, bei denen unter anderem auch Derivate und geliehenes Geld zur Anwendung kommen – wobei Investoren zugleich aber auch ihr Geld täglich wieder abziehen können.
Skeptiker sprechen von einem Versprechen ohne Gegenleistung
Solche Investmentfonds, bekannt als Liquid Alternatives, haben im vergangenen Jahr die Rekordsumme von 16,5 Milliarden Dollar angezogen, womit das Gesamtvolumen auf 158 Milliarden Dollar anzog, zeigen Daten von Morningstar.
Beim Infinity Q Capital Diversified Alpha Fund gibt es eine Verkaufsgebühr von bis zu fünf Prozent, die vorab zu entrichten ist. Hinzu kommt eine jährliche Gebühr von 1,99 Prozent für die Klasse-A-Anteile, bei denen das Mindest-Investment bei 1000 Dollar (920 Euro) liegt. Im bisherigen Jahresverlauf bis zum 2. April hat der Fonds 1,7 Prozent hinzugewonnen. Er entwickelte sich damit schlechter als 63 Prozent der vergleichbaren Fonds laut Daten von Bloomberg.
Howard Marks, Mitbegründer von Oaktree Capital, ist weniger begeistert von den Liquid Alternatives. „Sie sollen angeblich eine Performance bringen, die vergleichbar ist mit anderen alternativen Investments – ohne die Illiquidität, die dort verlangt wird. Für mich klingt das nach einem Versprechen ohne Gegenleistung“, schrieb er in einer Markteinschätzung.
Infinity Q Capital lässt sich nicht beirren. Das Start-up plant, die eigenen Angebote auf Fonds auszuweiten, die Volatilität und Makrostrategien nutzen.
Für Bonderman ist Infinity Q Capital nur eines von vielen Investments, die er zuletzt jenseits von TPG und Private-Equity gemacht hat. So unterstützte er beispielsweise den Online-Kreditvergeber Kabbage sowie Kite Pharma, einen Entwickler von Krebsmedikamenten, der im vergangenen Jahr die Sprung an die Börse gewagt hatte.
„Bonderman wollte in Investmentbereiche expandieren, die jenseits von dem liegen, was TPG machen kann“, sagt Erik Gordon, Professor an der University of Michigan.
