Goldpreis und Goldaktien: Das Edelmetall feiert ein Comeback

Goldpreis und Goldaktien: Das Edelmetall feiert ein Comeback

, aktualisiert 11. Februar 2016, 08:48 Uhr
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Goldbarren in verschiedenen Größen.

von Ingo NaratQuelle:Handelsblatt Online

Die Nachfrage nach Gold ist zuletzt gestiegen, der Preis für den Rohstoff steigt am Donnerstag sogar auf den höchsten Stand seit neun Monaten. Und die Aktionäre von Minenbetreibern können sich besonders freuen.

Nutzlosigkeit hat einen Namen: Gold. Jedenfalls nach Ansicht des legendären Investors Warren Buffett. Er findet es sinnlos, das gelbe Metall aus dem Boden zu buddeln, nur um es dann wieder wegzuschließen und zu bewachen.

Viele Jahre hatte der respektierte Investor recht. Der Goldpreis fiel. Doch die Zeiten sind erst einmal vorbei. Das Edelmetall kostet am Donnerstagmorgen in der Spitze 1.213 Dollar je Unze und damit so viel wie zuletzt vor neun Monaten. Seit Jahresstart hat der Preis für die 31,1 Gramm mehr als ein Zehntel an Wert gewonnen.

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Die Gold-Nachfrage und deren Entwicklung

  • Schmuck

    2013: 2384,6 (Tonnen)
    2014: 2152,9 (Tonnen)

    Quelle: GFMS, Thomson Reuters; World Gold Council

  • Technologie

    2013: 408,2 (Tonnen)
    2014: 389,0 (Tonnen)

    Quelle: GFMS, Thomson Reuters; World Gold Council

  • Investment

    2013: 885,4 (Tonnen)
    2014: 904,6 (Tonnen)

    Quelle: GFMS, Thomson Reuters; World Gold Council

  • Nettoeinkäufe der Zentralbank

    2013: 409,3 (Tonnen)
    2014: 477,2 (Tonnen)

    Quelle: GFMS, Thomson Reuters; World Gold Council

Und nebenbei hat das Comeback eine kaum bemerkte Hausse entfacht. Während die Aktienkurse weltweit stürzen, sind die Notierungen der Goldförderfirmen nach oben gesprungen. Die erwiesen sich als Krisengewinner.
Es ist ein fulminanter Boom: Der Nyse Arca Gold Bugs Index für die Branchentitel gewann in drei Wochen die Hälfte an Wert. „Das langfristige Ziel sind die alten Hochs“, sagt John Hathaway, der für den US-Vermögensverwalter Toqueville Asset Management Goldminenfonds betreut und für europäische Anleger den „Falcon Gold Equity“ dirigiert.

Die Prognose des 74-jährigen Veteranen klingt verwegen. Der Index ist nach seinem Hoch vor fünf Jahren im Zuge des gefallenen Goldpreises kollabiert. Um das damalige Top zu erreichen, müsste er sich vom heutigen Stand aus vervierfachen (siehe Chart).

Der Markt für Goldminenaktien ist anders als andere Aktienmärkte. Vor allem ist er winzig. Hathaway schätzt den Börsenwert aller Förderer weltweit auf maximal 250 Milliarden Dollar. Allein die Apple-Aktie ist bereits mehr als doppelt so groß. Bei den Goldminen gibt es wenige große Titel, daneben viele kleinere Förderer und Explorationsfirmen. Für typische Privatanleger ist das schwieriges Gelände.

Gold als Geldanlage Was den Goldpreis 2016 treibt

Obwohl in diesem Jahr die Krisenstimmung überwog, konnte sich der Goldpreis nicht erholen und pendelt seitdem zwischen Hoffen und Bangen. Was für und was gegen einen steigenden Goldpreis im kommenden Jahr spricht.

Gold Gold Gold Gold Quelle: pro aurum / pressebild

Außerdem ist der Kauf einer Minenaktie vergleichbar mit einer Achterbahnfahrt. Erfahrungsgemäß steigen die Minentitel weit stärker als der Metallpreis, fallen auch deutlicher, wenn Gold fällt – wie in den vergangenen fünf Jahren. Denn wegen der Förderkosten schlägt eine Goldpreisänderung viel stärker auf den Unternehmensgewinn durch.

„Diese Hebelwirkung gilt jetzt wieder“, erkennt Phil Russo, Analyst beim US-Finanzhaus Raymond James. „Wir raten unseren Kunden ihre Bestände an Goldminenaktien zu erhöhen“, ergänzt der Mann aus Toronto. Seiner Rechnung nach müssten sich die Minenkurse fast verdreifachen, damit das historische Verhältnis der Notierungen zum Goldpreis widerhergestellt wäre.

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