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Baumwolle - Short-Squeeze löst Rally um 35% aus
Auf einen Rückgang des Baumwollpreises setzen - das hat angesichts guter Ernten und schwacher Nachfrage wegen einer ebenso schwachen Konjunktur vor allem in China vierzehn Monate lang positive Erträge eingebracht. Der Preis fiel von über 2 US-Dollar auf zeitweise unter 70 Cents. Seit Monatsbeginn nehmen diese Händler, die auf fallende Kurse setzten, Gewinne mit. Der Baumwollpreis stieg seit dem 4. Juni von 66 Cents auf 89 Cents, ein Plus um 35%.
In Serie wurden in dieser Rally, die lediglich zehn Tage dauerte, die von der Warenterminbörse CME in Chicago festgesetzten täglichen maximalen Preisanstiege erreicht. Ein Short-Squeeze ist entstanden, bei dem Händler, die auf einen fallenden Preis setzten, gezwungen sind ihre Leerverkäufe aufzulösen, da die Preise immer weiter gestiegen sind. Wenn ausreichend Leerverkäufer in einem Markt sind, kann ein Short-Squeeze auch durch eine eher belanglose Nachricht ausgelöst werden, ähnlich einem Schneeballeffekt.
In diesem Fall gab es aber einen Auslöser - ein Land, dessen Importe oft im Zusammenhang mit Preissteigerungen bei Rohstoffen genannt wird: China. Die Volksrepublik importiert seit Anfang Juni über vier Fünftel der gesamten Baumwollexporte der USA. Da am kommenden Montag der aktuelle Juli-Kontrakt zur Lieferung ansteht, haben sich einige Händler in der Situation wieder gefunden, zu wenig Baumwolle zum Verkauf nach China vorzuhalten. Da am Montag die täglichen maximalen Preisanstiegsgrenzen aufgrund des zur Lieferung anstehenden Juli-Kontraktes aufgehoben wurden, mussten Händler ihre Short-Positionen noch in dieser Woche auflösen.
Anleger sollten in jedem Fall beachten, dass vergangene Wertentwicklungen und/oder Analystenmeinungen kein hinreichender Indikator für künftige Wertentwicklungen sind. Rohstoffpreise hängen von einer Vielzahl wirtschaftlicher und politischer Faktoren ab, die bei der Bildung einer Markterwartung berücksichtigt werden sollten.
Index-Zertifikat auf JPMCCI NYBOT Cotton Total Return Index
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Stand: 20.06.2012
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