Euro im Niemandsland

Abgesehen von der Frage nach der Henne und dem Ei schien ein schwacher US-Dollar in den letzten Tagen und Wochen für Aufwärtsdynamik im Dow Jones Index zu sorgen. Über den Umweg Wall Street wird ein steigender Euro daher auch unser heimisches Börsenbarometer - paradoxerweise - beflügeln.

Ende Juli zeigte der RSI (Relative Stärke Indikator) eine positive Divergenz, denn während die zyklischen Tiefpunkte im Wechselkurs selbst noch abfielen, steigen die Referenzwerte in RSI an (s. Bögen). Mit dem fulminanten Anstieg in den folgenden Wochen wurde das daraus resultierende Aufwärtspotenzial aber abgebaut. Fraglich ist momentan, ob auch die mittelfristige Ausrichtung nach oben gedreht hat. Grundsätzlich lässt sich unter charttechnischen Gesichtspunkten konstatieren, dass der momentane Aufwärtstrend weiterhin intakt ist. Der Kurs ist aus dem leicht ansteigenden Trendkanal ausgebrochen und hat mittlerweile einen Rücksetzer auf die ehemalige, obere Kanallinie gezeigt. Allerdings wird die ehemalige Begrenzung der Bandbreite nun zu einer Unterstützung, die in den kommenden Sitzungen nicht unterschritten werden sollte. Fällt der Euro in seinen alten Kanal zurück, würde sich das Bild eintrüben und die Hoffnungen auf eine übergeordnete Wende würden schwinden. Mit Unterbieten der unteren Kanallinie würde sogar ein neues Verkaufsignal generiert werden.

Abzusehen ist ein solcher Bruch zwar noch nicht, gänzlich unwahrscheinlich ist er aber auch nicht, denn die Gefahr, dass der Euro nochmals deutlich abgeben kann, lässt sich aus der elliott-technischen Betrachtung ableiten: Die langfristige Abwärtsbewegung, die im Mai 2011 startete, wurde mit Erreichen der Marke von 1,3170 USD nahezu exakt um 38,2 % nach oben korrigiert. Damit handelt es sich bei dem starken Anstieg in den letzten Wochen unter diesem Blickwinkel bisher nur um eine Erholung im Rahmen des übergeordneten, langfristigen Abwärtstrends. Sollte die Marke von 1,3170 USD nochmals überwunden werden, läge das nächste Ziel nicht nur bei 1,3500 USD, sondern es würde auch eine mittel- wenn nicht sogar langfristige Trendwende bestätigt werden. Bis dahin befindet sich der Kurs also im Niemandsland und ein kurzfristiger Ausbruch entscheidet vermutlich über das mittelfristige Schicksal des Euro und über Umwege auch des DAX®. Fazit: der Euro befindet sich am Scheideweg. Fällt die Währung in den kommenden Sitzungen unter die ehemalige, untere Trendgerade (aktuell bei ca. 1,2500 USD, in der Woche etwa 0,005 USD ansteigend), muss bis Ende des Jahres mit nachgebenden Kursen gerechnet werden. Steigt der Wechselkurs hingegen über 1,3170 USD - hierfür stehen die Chancen etwas besser - wird ein Niveau von 1,3500 USD im Dezember möglich.