WirtschaftsWoche: Herr Schmidt, durch den Weltklimagipfel in Bonn ist das Thema Umwelt in aller Munde. Und Deutschland als Gastgeberland soll dort besonders aktiv sein, hört man aus Bonn. Weltweit beschleunigt sich der Trend zur Nachhaltigkeit. Warum sind Sie dann der einzige Vertreter eines deutschen Unternehmens, der das Thema in einer hochkarätigen Beratergruppe für Finanzfragen bei der EU-Kommission vertritt?
Herr Michael Schmidt: Ich bin einer von 20 Teilnehmern in der so genannten High-Level Expert Group on sustainable finance, die die EU-Kommission beraten soll in Fragen, zur Nachhaltigkeit in der Finanzbranche. Darunter sind sieben Briten, vier Franzosen und andere Nordeuropäer. Südeuropa ist kaum vertreten. Warum das so ist, müssen Sie die Europäische Kommission fragen. Sie hat die Auswahl getroffen. Vielleicht spiegelt sich hier die Wahrnehmung in der EU wider, dass andere Länder in dem Thema weiter sind. Es ist aber trotzdem ein sehr wertvoller Dialog zu zukünftigen Regulierungsvorhaben und möglicherweise auch Produktentwicklungen.
Behandelt Deutschland das Thema Nachhaltigkeit zu nachlässig, wenn man sich dort nicht stark engagiert? Müssen ökologische und soziale Aspekte sowie eine verantwortungsvolle Unternehmensführung stärker im Bewusstsein verankert werden?
Also kürzlich hat Kanzlerin Angela Merkel bereits gesagt, dass jetzt jedes Bundesministerium einen Nachhaltigkeitsbeauftragten bekomme. Auch überlegt das Bundesministerium der Finanzen, ob es einen Green Bond herausgeben soll, das sind Anleihen, die nur zur Finanzierung von klimaschonenden Projekten eingesetzt werden sollen. Das ist schon mal ein Anfang. Allerdings sind andere Länder viel weiter fortgeschritten, weil Nachhaltigkeit inzwischen halt auch sehr ökonomische Aspekte hat. Es entstehen daraus viele neue Geschäftsmodelle. Frankreich ist auch ein Vorreiter seit dem Pariser Klimagipfel. Dort gibt es schon ein Gesetz, dass Vermögensverwaltern unter anderem vorschreibt, den Co2-Ausstoß bei den Unternehmen, in die sie investieren, zu veröffentlichen. Bei der EU-Kommission herrscht dort eine große Betriebsamkeit und deshalb ist es wichtig, hier einzusteigen, sonst läuft Deutschland Gefahr, nicht mehr proaktiv mitzusteuern.
Was verliert man dadurch?
Man muss in Brüssel in punkto Nachhaltigkeit mitunter etwas bremsen, sonst schreiten sie zu schnell voran und das wäre wirtschaftlich schwierig. Aber alles, was dort diskutiert wird, hat große Bedeutung für Deutschland. Es gibt viele Vermögensverwalter, die etwa Öl- und Kohleinvestments meiden, das kann für manchen Emittenten zu höheren Zinsen bei seinen Anleihen führen, weil die Nachfrage nachlässt und sich Anleger das gestiegene Risiko dieser Anleihen mit höheren Zinsen vergüten lassen, so etwas kann sich in andere Umwelt- oder Sozialbereiche fortsetzen. Das kann man nicht ignorieren.
Zur Person
Michael Schmidt (43), ist seit 2016 Mitglied der Geschäftsführung bei Deka Investment in Frankfurt, dem Fondshaus der Sparkassen. Er ist ein Experte für verantwortungsvolle Unternehmensführung (Corporate Governance) und Nachhaltigkeitsthemen, die aktuell in der Vermögensverwaltung eine wachsende Bedeutung haben. Zuvor war er Leiter des Portfoliomanagements Aktien beim genossenschaftlichen Konkurrenten Union Investment. Zudem ist er Vorstandsmitglied der Deutschen Vereinigung für Finanzanalyse und Asset Management (DVFA). Nach seinem Studienabschluss als Diplom-Betriebswirt hat er eine Ausbildung bei der Deutschen Bank absolviert und war lange bei deren Fondstochter Deutsche Asset Management tätig.
Fordern Sie Nachhaltigkeit auch von den Unternehmen ein, etwa durch Ihre Auftritte auf Hauptversammlungen?
Ja, eine klare Klimastrategie ist uns wichtig, denn die nationalen Klimaziele sind nur mit den Unternehmen zu erreichen, das ist auch der Bundesregierung klar. Positive Beispiele sind für mich Siemens oder auch die Deutsche Post, bei der ich einem Nachhaltigkeitsbeirat angehöre und bei der die Null-Emissions-Strategie bis 2050 läuft. Es ist aber auch nicht sinnvoll, gleich alle Aktien von kritischen Branchen zu verkaufen. Das kann ein soziales Problem aufwerfen, wenn es Arbeitsplätze kostet und kann auch Versorgungsengpässe verursachen, also begleiten wir die Unternehmen lieber auf dem Weg hin zu nachhaltigerem Wirtschaften.
Von der Wunschliste zum Idealzustand!?
Aber etwa die Vereinten Nationen stellen gleich 17 Ziele auf. Wo soll ein Unternehmen da anfangen, das ist alles zu komplex.
Man kann es als Wunschliste sehen, die zu einem Idealzustand führen soll. Sie wird vermutlich auch nicht komplett erfüllt werden können, denn die Unternehmen müssen sich fokussieren auf die Bereiche, in denen sie etwas beeinflussen können. Bei der Deutschen Post liegt das nicht beim Artenschutz im Wasser, sondern bei der Ausbildung der Mitarbeiter, der Stadtentwicklung und dem C02-armen Transport etwa über die selbstentwickelten Elektrofahrzeuge.
Die Deka hat als die drittgrößte deutsche Fondsgesellschaft löblicherweise ihre Präsenz mit Reden auf Hauptversammlungen in 2017 gegenüber dem Vorjahr verdoppelt. Was ist da von Ihnen zu erwarten?
Es gibt auf Hauptversammlungen inzwischen von mehreren Großanlegern professionelle Beiträge, das erhöht vielleicht nicht unbedingt den Unterhaltungswert, aber es kommen doch häufig kritische Punkte zur Diskussion. Zudem machen wir unsere Kritik auch in einem mehrstufigen Prozess schon lange vor den Hauptversammlungen über die Gespräche unserer Fondsmanager mit Vorständen oder mitunter auch Aufsichtsräten deutlich. Die Kritik auf der Hauptversammlung ist dann für die Vorstände nicht mehr unbedingt eine Überraschung.
Was haben Sie bewirkt?
Wir haben zwar mit rund 40 Milliarden Euro Aktienbestand Gewicht, aber allein ändern wir da wenig. Aber nehmen wir etwa die Münchner Rück, dort hat der Vorstand in letzter Sekunde die Kapitalmaßnahmen mit dem genehmigten Kapital zurückgenommen, weil unter anderem wir beklagt haben, dass sie sich einen zu üppigen Spielraum geben würden. Inzwischen sind viele Großanleger nicht mehr bereit, da alles mitzumachen und hatten ihre internen Vorschriften verschärft.
Sie verkaufen auch börsengehandelte Indexfonds, so genannte ETF. Nehmen Sie dort die Stimmrechte wahr?
Ja, auch dieser Aktienbestand zählt bei uns und auch da üben wir im Sinne der Fondsanleger Stimmrechte aus. Dadurch können wir vielleicht auch privaten Aktionären signalisieren, dass ihre Stimme wichtig und wertvoll ist und die öffentliche Aufmerksamkeit etwas bewirken kann. Wir sind uns da der Verantwortung bewusst und da widerspreche ich etwa anderen Anbietern, die auf dem Standpunkt stehen, dass sie sich für Indexfonds nicht öffentlichkeitswirksam einmischen müssten.
Nachhaltigkeit hat sich bei der Geldanlage längst zum Mainstream entwickelt. Jeder will dabei sein, jeder will damit verdienen. Es gibt unzählige Konferenzen, aber was bringen die?
Etwa der Weltkongress der Principles of Responsible Investments Ende September in Berlin war eine wichtige Veranstaltung, um die Bedeutung des Investierens für gesellschaftliche Veränderungen zu diskutieren. Für nachhaltige Investments hat er eine ähnliche Bedeutung wie die Olympischen Spiele für die Sportwelt. Es ist eine Leistungsschau.
