Kommentar Operation Schuldenerlass : Wie Griechenland für Steuerzahler zum Fass ohne Boden wird

Das jüngste Hilfspaket für Athen ist mit heißer Nadel gestrickt. Es beruht auf unrealistischen Annahmen und mästet die Finanzindustrie. Für die Steuerzahler wird Griechenland zu einem Fass ohne Boden.

Marode Staatshaushalte und Krisenbanken

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  Portugal

  Notleidende Kredite: 9,0 Prozent der Gesamtkredite (März 2012)

  Banken verlieren Einlagen, notleidende Kredite steigen

  Bild: dapd
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  Spanien

  Notleidende Kredite: 10,7 Prozent der Gesamtkredite (Stand: September 2012)

  Sparer ziehen Einlagen ab, marode Immobilien bringen die Banken ins Wanken

  Bild: dpa
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  Irland

  Notleidende Kredite: 18,9 Prozent der Gesamtkredite (März 2012)

  Völlig überdimensionierter Bankensektor und Explosion notleidender Kredite brachten den Staatshaushalt in Schieflage

  Bild: dpa
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  Frankreich

  Notleidende Kredite: 4,7 Prozent der Gesamtkredite (Dezember 2011)

  Großer Bankensektor gefährdet den Staatshaushalt

  Bild: REUTERS
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  Belgien

  Notleidende Kredite: 5,0 Prozent der Gesamtkredite (Dezember 2011)

  Die Rettung der angeschlagenen Dexia reißt Löcher in die Staatskasse

  Bild: dpa
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  Niederlande

  Notleidende Kredite: 2,5 Prozent der Gesamtkredite (Dezember 2011)

  Klumpenrisiko in Form der Großbank ING

  Bild: dapd
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  Deutschland

  Notleidende Kredite: 4,0 Prozent der Gesamtkredite (Dezember 2011)

  Banken suchen Zuflucht beim bonitätsstarken Heimatstaat

  Bild: AP
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  Österreich

  Notleidende Kredite: 10,4 Prozent der Gesamtkredite (Dezember 2011)

  Notleidende Kredite in Osteuropa werden zum Problem

  Bild: dpa
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  Italien

  Notleidende Kredite: 12,3 Prozent der Gesamtkredite (Juni 2012)

  Banken besitzen Klumpenrisiko in Form heimischer Staatsanleihen, notleidende Kredite steigen

  Bild: dpa
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  Griechenland

  Notleidende Kredite: 15,9 Prozent der Gesamtkredite (Dezember 2011)

  Massive Flucht der Sparer, pleitebedrohter Staat gefährdet heimische Banken

  Bild: dpa

In Europas Hauptstadt ging es mal wieder um Leben oder Tod. Nach 13-stündiger Notoperation gab das Chirurgenteam der Euro-Finanzminister Anfang vergangener Woche in Brüssel bekannt, der Patient, das malade Griechenland, werde trotz kritischem Zustand in der Währungsunion überleben. Was das Land jetzt brauche, sei mehr Zeit zur Rekonvaleszenz. Weil die viel Geld kostet, habe man neue Finanzquellen erschlossen und Wege gefunden, den Schuldenstand auf ein tragfähiges Niveau zu senken.

Was die Euro-Finanzminister zur Entlastung Griechenlands beschlossen haben (für eine vergrößerte Darstellung bitte auf das Bild klicken.)

Mehr Schaden

Das Hilfspaket, auf das sich die Notchirurgen geeinigt haben, droht jedoch mehr Schaden anzurichten, als es Nutzen stiftet. Wichtigster Punkt ist ein Schuldenrückkauf. Mit einem Zehn-Milliarden-Kredit des Euro-Rettungsschirms EFSF soll Griechenland eigene Staatsanleihen, die sich im Besitz privater Investoren befinden, zu einem Kurs von rund 28 Prozent des Nennwerts zurückkaufen. So könnte Athen Verbindlichkeiten im Nennwert von rund 35 Milliarden Euro tilgen und seine Nettoschulden um 25 Milliarden Euro drücken. Die Schuldenquote sänke um rund elf Prozentpunkte.

Fraglich ist jedoch, ob die privaten Gläubiger auf das Angebot eingehen. Griechische Banken, die Hellas-Anleihen im Wert von 15 bis 20 Milliarden Euro halten, wird man wohl politisch unter Druck setzen. Sie haben die Anleihen zum Marktwert von derzeit knapp 30 Prozent des Nennwerts bilanziert und dürften keine nennenswerten Verluste machen. Ausländische Gläubiger, darunter Hedgefonds, könnten dagegen auf ein höheres Angebot pokern. Das würde den Rückkauf verteuern und die Tilgung schmälern. Die Zocker aus dem Finanzkasino gingen erneut als Sieger vom Platz.

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