Vonovia: Krone richten? Zurücktreten!

KommentarVonovia: Krone richten? Zurücktreten!

von Harald Schumacher

Die Übernahme der Deutschen Wohnen durch Vonovia ist gescheitert – und das ist gut so. Der Markt braucht keinen noch größeren Vermietungsriesen – und Vonovia keinen beschädigten Chef.

Bis zum vergangenen Mittwoch war Rolf Buch unter den Dax-Vorständen noch ein Siegertyp. Durch die Übernahme des Branchenzweiten Gagfah hatte der Ex-Bertelsmann-Manager sein Unternehmen, das damals Deutsche Annington hieß, zum Vermietungsmarktführer mit 350.000 Wohnungen gemacht und es als Vonovia in den Dax geführt.

Nun aber ist sein Versuch, den aktuellen Branchenzweiten Deutsche Wohnen feindlich zu übernehmen, gescheitert. Nicht knapp und unglücklicher Umstände wie der von Buch angeführten „volatilen Börse“ wegen, sondern krachend – weil sich Anlegern der Sinn einer 14 Milliarden Euro teuren Übernahme nicht erschloss, die nur 80 Millionen Euro Synergieeffekte bringen sollte.

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70 Prozent der Deutsche-Wohnen-Aktionäre widerstanden Buchs vier Monate langem Werben. Und nun? Hinfallen, aufstehen, Krone richten? Nein. So tapfer wie die zuvor unermüdliche Attacke wäre nun der Rücktritt des Topmanagers. Zu Beginn des Übernahme-Monopolys hatten kritische Großaktionäre ihm geraten, statt weiteren Fusionsfantasien zu folgen, lieber zu zeigen, dass er die noch längst nicht geordnete Vonovia auch operativ voranbringen kann.

Nun scheint es dafür zu spät. Der Imageschaden, sich dermaßen verrannt und verkalkuliert zu haben, hängt Buch bei künftigen Investorengesprächen wie ein Klotz am Bein. So wenig, wie der Markt diese Übernahme und einen Marktführer mit dann 500.000 Wohneinheiten gebraucht hätte, so wenig braucht Vonovia einen schwer beschädigten Vorstandschef.

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