Der Stress ist weg - vorerst. Mit Ausnahme der Münchner Pleitebank Hypo Real Estate (HRE) haben alle untersuchten deutschen Banken den staatlich verordneten Stresstest bestanden. In den Führungsetagen der Geldhäuser kam am Freitagabend so etwas wie Freude auf. Eifrig verschickten die Institute Informationsschreiben durch die Gegend. Der Inhalt ähnelte sich: „Wir haben den Stresstest gemeistert. Wir sind für die Zukunft gut aufgestellt.“
Fehlanzeige. Die Aussagekraft der vom Europäischen Ausschuss der Bankenregulierer (CEBS) befohlenen Check-Ups ist fraglich. Viele Akteure am Kapitalmarkt zweifeln daran, dass der EU-Test streng genug und ausreichend realitätsbezogen war.
Bei dem Stresstest wurde untersucht, ob eine Bank auch dann überlebensfähig ist, wenn sich die Kapitalmärkte sehr negativ entwickeln oder die Konjunktur einbricht. Unter anderem wurde simuliert, welche Abschreibungen die Institute vornehmen müssten, wenn Europa zwei Jahre lang in einer Rezession stecken würde und die Aktienkurse um 20 Prozent fielen. Eine Staatspleite gehörte allerdings nicht zu den Szenarien. Über eine Reihe weiterer Annahmen wird noch spekuliert.
Nur knapp über dem Minimalwert
Die Prüfung galt als bestanden, wenn die Kernkapitalquote der 91 europäischen untersuchten Banken unter den Stressbedingungen nicht unter sechs Prozent rutschte. Es ist ungewiss, ob der Wert ausreicht, eine Bank vor dem Kollaps zu bewahren. Fest steht aber: Neben fünf spanischen Sparkassen und einer griechischen Bank hat nur die HRE dieses Ziel verfehlt. Im Extremfall würde die Kapitalquote der HRE von zuletzt 9,4 Prozent auf 4,7 Prozent sinken. Allerdings dürfte sich das Problem demnächst erledigt haben, weil die Bank massiv umstrukturiert wird und ihre Risiken auslagert.
„Auch wenn es nur die Hypo Real Estate erwischt hat, heißt das nicht, dass sich alle Institute zufrieden zurücklehnen können“, mahnt der Chef des Bayerischen Finanzzentrums, Wolfgang Gerke. Das gelte auch für jene Kreditinstitute, die den Test bestanden haben. Zwei weitere deutsche Banken hatten das Sechs-Prozent-Ziel um ein Haar verfehlt. Im Extremszenario erreichte die NordLB 6,2 Prozent Kernkapitalquote. Die Postbank kam auf 6,6 Prozent. Die WestLB (7,1 Prozent) und die Helaba (7,3 Prozent) liegen von dem Minimalwert auch nicht wirklich weit entfernt.
