Anleger: ThyssenKrupp-Aktien statt Anleihen

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Anleger: ThyssenKrupp-Aktien statt Anleihen

von Anton Riedl

Mit Anleihen Kasse machen – und dafür spekulativ Aktien kaufen.

Wer Anleihen hat, will Ruhe haben: einmal im Jahr einen Kupon kassieren und dann zur Fälligkeit den Nennwert zu 100 Prozent zurückbekommen. Kursschwankungen spielen kaum eine Rolle. Sie ermöglichen es allenfalls, bei einem günstigen Einstieg, die aufs Jahr gerechnete Gesamtverzinsung noch über den Kupon zu treiben. Dafür sind Anleihen von ThyssenKrupp ein Paradebeispiel. Aber jetzt ist Umdenken notwendig.

Anleihen von ThyssenKrupp lohnten sich bisher für die Anleger: In den vergangenen fünf Jahren wurden die Papiere achtmal von der WirtschaftsWoche zum Kauf empfohlen. In sieben Fällen stehen die Kurse immer noch höher als zum Einstiegszeitpunkt. Fette Kupons gab es noch obendrauf.

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Die Top-Rendite ergab die Empfehlung im Oktober 2008 (XS0214238239, WirtschaftsWoche 44), bei der sich 30 Prozent Kursplus und 20 Prozent Kupongewinn zu 50 Prozent Rendite addieren. Dank des 8,5-Prozent-Kupons liegen auch jene weit im Gewinn, die seit Ende August 2010 (DE000A0T61L9, WirtschaftsWoche 35) zwei Prozentpunkte Kursrückgang hinnehmen mussten.

Jetzt aber ist Kassemachen angesagt. ThyssenKrupp-Anleihen notieren immer noch zu hohen Kursen. In den entsprechend niedrigen Renditen (zwischen 1,25 und 3,1 Prozent) spiegeln sich die wackligen Aussichten des Konzerns nicht angemessen wider. Selbst wenn die Anleihen stabil bleiben sollten, ist die Chance gering, von jetzt an noch deutlichen Mehrgewinn zu erzielen.

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Wer verkauft, kann einen kleinen Teil des Erlöses in Aktien von ThyssenKrupp stecken. Natürlich ist das hochriskant. Doch schon jetzt liegt der Börsenwert mit acht Milliarden Euro nur noch bei einem Fünftel des Jahresumsatzes. Mutige holen sich bei Kursen zwischen 10 und 15 Euro ein paar Stücke, sollten für alle Fälle aber Stoppkurse vorsehen.

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