Bayer-Offerte: Mit mäßigem Preissaufschlag zum Ziel

Die Abwehr-Argumente von Seiten des attackierten US-Konzerns klangen ähnlich wie heute im Fall Monsanto. Das Engelhard-Management bezeichnete das Angebot als „unangemessen und opportunistisch“ und forderte eine Bewertung von mehr als 40 Dollar je Aktie. Die Positionen schienen zunächst völlig unbeweglich. Im März vereinbarten beide Seiten ein Vertraulichkeitsabkommen, das der BASF Einblick in die Bücher von Engelhard ermöglichte. Einige Wochen später erhöhte der Chemieriese sein Angebot um einen auf 38 Dollar und nominierte zugleich fünf eigene Kandidaten für den Verwaltungsrat von Engelhard.

Die größten Deals deutscher Firmen im Ausland

Bayer will Monsanto kaufen

Rund 61,7 Milliarden US-Dollar will Bayer für die Übernahme des US-Agrochemie-Riesen Monsanto bezahlen. Kommt der Kauf zustande, wäre das die größte Summe, die ein deutscher Konzern je für einen ausländischen Konzern ausgegeben hat – mit großem Abstand. Die Nachrichtenagentur Reuters hat die M&A-Deals deutscher Unternehmen im Ausland nach Übernahmevolumen gestaffelt. Die Top 10.

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Bayer AG und Merck & Co Consumer Care Business

Als „Meilenstein für Bayer“ bezeichnete der damalige Konzernchef Marijn Dekkers die Übernahme des Consumer-Care-Geschäfts des US-Pharmakonzerns Merck & Co im Jahr 2014. Mit der Akquisition sollte das Geschäft mit rezeptfreien Produkten gestärkt werden. Das ließ sich Dekkers einiges kosten – nämlich 14,2 Milliarden US-Dollar.

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Eon und Endesa Italia

2008 landete der Energiekonzern Eon gleich mehrere Erfolge auf einen Schlag – darunter auch den Kauf des italienischen Konkurrenten Endesa Italia. Der Deal machte Eon zum viertgrößten Energieversorger in Italien. Für rund 14,3 Milliarden Euro wechselte der Konzern damals den Besitzer.

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Eon und Powergen

Knapp sieben Jahre vorher schloss Eon allerdings einen noch größeren Deal ab. Für die Übernahme des damaligen britischen Konkurrenten Powergen gab der Versorger 2001 ganze 15,1 Milliarden US-Dollar aus. Heute firmiert Powergen als Eon UK.

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Linde und BOC Group

Zwar übernommen, aber immer noch unter dem alten Namen firmiert die britische BOC Group. Der Industriegase-Hersteller, der heute aus dem britischen Guildford geführt wird, wurde 2006 vom deutschen Konkurrenten Linde übernommen. Die Münchner zahlten für die Briten damals 15,5 Milliarden Euro.

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Merck und Sigma-Aldrich

Gegründet von einem Österreicher, niedergelassen in den USA, aufgekauft von einem deutschen Konkurrenten: Für die Übernahme des US-Herstellers von Forschungsmaterialen Sigma-Aldrich griff der Darmstädter Chemie- und Pharmakonzern Merck (nicht zu verwechseln mit dem US-Konzern Merck & Co) tief in die Tasche: Für 16,4 Milliarden US-Dollar wechselte Sigma-Aldrich 2014 den Besitzer.

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Heidelberg Cement

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Das Management des US-Konzerns indessen blieb weiter hart und bemühte sich zunächst um alternative Käufer, die einen höheren Preis zahlten. Nachdem die Suche nach einem solchen „weißen Ritter“ erfolglos blieb, präsentierte Perry eine Stand-Alone-Strategie mit hohen Aktienrückkäufen.

BASF verstärkte daraufhin den Druck abermals und erhöhte ihre Offerte am 22. Mai 2006 um einen weiteren Dollar auf 39 Dollar je Aktie. Zugleich stellte der damalige BASF-Chef Jürgen Hambrecht damals klar: „Dies ist unser endgültiges Angebot.“ Eine Woche später wurde deutlich, dass die Engelhard-Investoren mehrheitlich das BASF-Angebot unterstützten. Engelhard-Chef Perry musste sich geschlagen geben und willigte in letzter Sekunde doch noch in eine einvernehmliche Übernahme zu 39 Dollar je Aktie ein. Fünf Monate nach dem Start des Übernahmeversuchs war Hambrecht damit am Ziel – und dies zu einem Preis, der lediglich 5,4 Prozent über dem ersten Angebot lag.

Wer bei Bayer für Gewinn sorgt

Insgesamt

Umsatz 2014: 42,2 Mrd. Euro
Gewinn* 2014: 8,4 Mrd. Euro

*vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, Ebitda; Quelle: Unternehmen

Gesundheit

Umsatz 2014: 19,834 Mrd. Euro (47 Prozent vom Umsatz insgesamt)
Gewinn* 2014: 5,124 Mrd. Euro (61 Prozent vom Gewinn insgesamt)

*vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, Ebitda; Quelle: Unternehmen

Chemie und Kunststoffe

Umsatz 2014: 11,816 Mrd. Euro (28 Prozent vom Umsatz insgesamt)
Gewinn* 2014: 1,092 Mrd. Euro (13 Prozent vom Gewinn insgesamt)

*vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, Ebitda; Quelle: Unternehmen

Landwirtschaft

Umsatz 2014: 9,284 Mrd. Euro (22 Prozent vom Umsatz insgesamt)
Gewinn* 2014: 2,184 Mrd. Euro (26 Prozent vom Gewinn insgesamt)

*vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, Ebitda; Quelle: Unternehmen

Sonstige

Umsatz 2014: 1,266 Mrd. Euro (3 Prozent vom Umsatz insgesamt)

Würde sich Bayer-Chef Baumann an dieser Messlatte orientieren, könnte er im Verlauf einer direkten Offerte an die Monsanto-Aktionäre ebenfalls noch einen Schnaps nachlegen – allerdings wäre die Grenze dann schon bei 128,50 Dollar je Monsanto-Aktie erreicht.