Wella und der Steuertrick: Wie die Reimanns Henkel ausstechen könnten

Wella und der Steuertrick: Wie die Reimanns Henkel ausstechen könnten

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Coty und Henkel sollen sich einen Bieterwettstreit um das Unternehmen liefern.

Quelle:Handelsblatt Online

Die deutsche Milliardärsfamilie Reimann will dem Traditions-Konzern Henkel Wella wegschnappen. Es ist ein Kampf der Dynastien um eine Prestigemarke. Wer gewinnt?

Es klingt technisch: Doch ein „Reverse Morris Trust“ könnte die Ambitionen des Dax-Konzerns Henkel ausbremsen – und die deutsche Milliardärsfamilie Reimann zu einem ernst zu nehmenden Spieler im Geschäft mit Drogerieartikeln machen.

Denn das US-Steuersparmodell könnte den Ausschlag dafür geben, dass Procter & Gamble (P&G) die deutsche Friseurmarke Wella an den US-Parfümkonzern Coty verkauft. Deren Hauptaktionäre, die Chemie-Erben Reimann, würden ihr Imperium, das auch einen Kaffeekonzern rund um Jacobs Kaffee umfasst, deutlich vergrößern.

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Familie Reimann Deutschlands geheimnisvollste Milliardäre

Von Kaffee und Parfüms über edle Schuhe bis zu Schmerzmitteln: Das Beteiligungsgeflecht von Deutschlands diskretester Industriedynastie Reimann ist mehr als 30 Milliarden Euro wert. Ein Blick hinter die Kulissen.

Blick hinter die Kulissen in das Beteiligungsgeflecht von Deutschlands diskretester Industriedynastie Quelle: Getty Images, Montage

Laut einem Bericht der Zeitung „New York Post“ soll sich P&G bereits für Coty entschieden haben. Es wäre ein Verkauf im großen Stil. Neben Wella würde Coty zwei weitere Kosmetik-Felder von P&G übernehmen: die vor allem in den USA starken Marken Max Factor und Cover Girl. Zwölf Milliarden Dollar soll der Deal wert sein.

Steuersparmodell könnte den Ausschlag gegeben haben

Henkel stellt sich bereits auf eine Niederlage ein. Laut Insider-Informationen der Nachrichtenagentur Bloomberg sollen die Düsseldorfer aus dem Rennen sein. Konzernchef Kasper Rorsted fiel bereits am Sonntag durch ein ungewöhnliches Interview in der „WamS“ auf. Mitten im Bieterprozess um Wella, an dem Henkel laut mehreren Medienberichten beteiligt ist, betonte er, sein Konzern könne seine Ziele auch ohne größere Zukäufe erreichen. Offenbar bereitet der Manager die Märkte darauf vor, dass die Düsseldorfer im Bieterkampf scheitern könnten.

Ein Henkel-Sprecher wollte die Meldungen zum Zuschlag für Coty nicht kommentieren. Die Henkel-Aktie verlor am Dienstagmorgen in der Spitze 3,7 Prozent auf 100,55 Euro.

Kosmetikriesen: Henkel und Procter & Gamble im Vergleich

  • Zwei Welten

    Umsatz und Gewinn der Kosmetikparten.

    Quelle: Unternehmen

  • Henkel

    Produkte: Schwarzkopf, Syoss, Dial

    Gesamtumsatz(in Mrd. Euro): 16,4

    ...davon Anteil an Kosmetika: 22%

    ...davon Umsatz mit Kosmetika(in Mrd. Euro): 3,54

    ...davon Gewinn mit Kosmetika(in Mio. Euro): 554

  • Procter & Gamble

    Produkte: Head & Shoulders, Pantene, Wella

    Gesamtumsatz(in Mrd. Euro): 77,6

    ...davon Anteil an Kosmetika: 24%

    ...davon Umsatz mit Kosmetika(in Mrd. Euro): 18,2

    ...davon Gewinn mit Kosmetika(in Mrd. Euro): 2,6

Coty bringt offenbar etwas mit, das Rorsted nicht bietet: das Steuersparmodell „Reverse Morris Trust“.

Diese Konstruktion hat P&G bereits bei mehreren Verkäufen, unter anderem von Pringles-Kartoffelchips, genutzt. Sie dient dazu, hohe Steuerzahlungen auf Veräußerungsgewinne zu vermeiden. Dazu spaltet derjenige Konzern, der Sparten verkaufen will, dieses Geschäft in ein neues Unternehmen ab. Anschließend verkauft er die Minderheit daran an einen Partner, der die geschäftliche Führung übernimmt.

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