Aktien, Anleihen, Fonds Anlagetipps der Woche

Seite 2/3

Aktien EOG Resources, Anleihe Egger

Aktientipp: EOG Resources - Vor dem Sprung über die Gewinnschwelle

Der Ölpreiseinbruch hat viele US-Schieferölproduzenten an den Rand des Ruins getrieben. Existenziell nie gefährdet war EOG Resources. Das Management hat Investitionen und Dividenden grundsätzlich aus den operativen Mittelzuflüssen finanziert. Viele Wettbewerber haben ihre Bilanzen hingegen mit Schulden überladen.

6,2 Milliarden Dollar Nettoschulden, nur 34 Prozent des Gesamtkapitals, sind überschaubar. Unangetastet blieb eine zwei Milliarden Dollar schwere Kreditlinie. Das verleiht Flexibilität. Die Ratingagenturen S&P und Moody’s sehen EOG selbst nach erfolgten Abstufungen noch im Investmentbereich. Abzulesen ist die solide Stellung auch am Aktienkurs. Zwar notiert die EOG-Aktie 24 Prozent unter ihrem Hoch von 2014. Der Sektorindex S&P 500 Oil & Gas Exploration & Production allerdings steht 64 Prozent tiefer – trotz Rally seit Januar.

Aktientipp EOG Resources

Wegen des Preisverfalls mussten die wirtschaftlich abbaubaren Vorräte nach unten angepasst werden, aber nur um 15 Prozent auf 2118 Millionen Barrel Öläquivalent (ein Barrel entspricht 159 Litern). Davon entfallen auf Erdöl 1098 Millionen Barrel, 383 Millionen Barrel auf Erdgasflüssigkeiten (NGLs) und 637 Millionen Barrel auf Erdgas. Dafür konnte EOG neue potenzielle Ressourcen identifizieren. Sie erhöhten sich von 2,0 auf 3,5 Milliarden Barrel. Einzig der niedrige Preis limitiert die Exploration dieser Vorkommen noch. Im zweiten Quartal 2016 produzierte EOG 551,1 Millionen Barrel Erdöläquivalent pro Tag, zwei Prozent weniger als vor einem Jahr. Bemerkenswert angesichts von prozentual zweistelligen Ausgabenkürzungen. Noch arbeitet EOG mit Verlust. Sollte sich der Ölpreis bei 50 Dollar und darüber stabilisieren, dann geht es bald wieder in die Gewinnzone. Schon bei einem durchschnittlichen WTI-Ölpreis von 50 Dollar stellt das Management bis 2020 zehn Prozent Produktionsausweitung pro Jahr in Aussicht, bei 60 Dollar gar um 20 Prozent.

Anleihentipp: Egger - Solide Rendite vom Tiroler Holzlieferanten

Geht es nach dem Branchenreport der Marktforscher von Statista, wird der deutsche Möbelmarkt in diesem Jahr ein Volumen von 17,8 Milliarden Euro erreichen und in den nächsten Jahren weiter stetig zulegen. Wichtigster Antrieb ist der lebhafte Neubau, der auf Jahre den Bedarf an Möbeln und Bauelementen zur Innenausstattung befeuern dürfte. Ein Gewinner dieses Trends ist das Familienunternehmen Egger Holzwerkstoffe aus St. Johann in Tirol. Mit einer breiten Produktpalette – von der Spanplatte bis zum Dekor, vom Schnittholz bis zum Laminatfußboden – sind die Tiroler einer der führenden Holzspezialisten in Europa. In Deutschland sind sie an sechs Standorten vertreten.

ISINAT0000A0WNP5
Kurs109,00 Prozent
Kupon4,50 Prozent
Rendite1,51 Prozent
Laufzeit bis1. Oktober 2019
WährungEuro

470 Millionen Euro in Anleihen hat Egger derzeit an der Börse im Angebot. Für Anleger interessant sind dabei Anleihen mit einer überschaubaren Laufzeit bis 2019, die einen gesamten Nennwert von 150 Millionen Euro haben und immerhin 1,5 Prozent Jahresrendite bringen. Dabei ist die mit zwei Prozentpunkten hohe Spanne zwischen Ankaufs- und Verkaufskurs mit eingerechnet.

Vor allem wegen der in Westeuropa stabilen Nachfrage könnte der Umsatz von Egger im laufenden Geschäftsjahr (bis 30. April 2017) von 2,34 Milliarden Euro auf rund 2,4 Milliarden steigen. Dank Kostensenkungen – etwa durch günstige Energiepreise oder die wachsende eigene Holzversorgung – dürfte die operative Marge 15 Prozent erreichen. Vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (Ebitda) könnten dann an die 360 Millionen Euro bleiben. Das wäre etwas mehr als die Hälfte der aktuellen Nettoschulden von 683 Millionen Euro, eine gute Relation für das kapitalintensive Holzgeschäft. Mit 39 Prozent Eigenkapitalquote steht Egger solide da. Das Unternehmen, eine GmbH, wurde 1961 von Fritz Egger Senior gegründet. Die Anteile liegen in Händen seiner Söhne Fritz und Michael Egger.

Inhalt
Artikel auf einer Seite lesen
© Handelsblatt GmbH – Alle Rechte vorbehalten. Nutzungsrechte erwerben?
Zur Startseite
-0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%15%16%17%18%19%20%21%22%23%24%25%26%27%28%29%30%31%32%33%34%35%36%37%38%39%40%41%42%43%44%45%46%47%48%49%50%51%52%53%54%55%56%57%58%59%60%61%62%63%64%65%66%67%68%69%70%71%72%73%74%75%76%77%78%79%80%81%82%83%84%85%86%87%88%89%90%91%92%93%94%95%96%97%98%99%100%