Aktientipp: Capitaland - Immo-Blue-Chip zurück zu alten Kurshöhen
Hinter dem führenden Immobilienkonzern Südostasiens steht der singapurische Staatsfonds Temasek. Dieser kontrolliert 39,56 Prozent des Aktienkapitals. An der Börse wird Capitaland aktuell mit 13,1 Milliarden Singapur-Dollar bewertet, umgerechnet 8,8 Milliarden Euro. Das 45,6 Milliarden Singapur- Dollar schwere Immobilienvermögen besteht zu 76 Prozent aus Bestandsimmobilien, die wiederkehrende Einnahmen bescheren.
Den Rest führt Capitaland im Handelsbestand. In China befinden sich 46 Prozent der Vermögenswerte, dort vor allem in den elf Topmetropolen. Auf Singapur entfallen 36 Prozent. Zwölf Prozent verteilen sich auf das übrige Asien, wo die Konzernleitung Indonesien, Malaysia und Vietnam als neue Wachstumsmärkte auserkoren hat. Capitaland managt außerdem 15 Immobilienfonds für Private-Equity-Gesellschaften sowie fünf börsennotierte Real Estate Investment Trusts (REITs).
Im ersten Quartal 2016 erzielte der Immobilienkonzern bei 894,2 Millionen Singapur-Dollar Umsatz 458,2 Millionen Singapur-Dollar Gewinn vor Zinsen und Steuern. Das waren 20 Prozent mehr als vor einem Jahr. Dazu beigetragen haben vor allem höhere Wohnungsverkäufe in Singapur, China und Vietnam. Die Bilanzkennziffern haben sich zuletzt verbessert. So erhöhte sich die sogenannte Interest Coverage Ratio (ICR) von 6,1 auf 6,3. Diese Kennzahl gibt Auskunft darüber, wie gut ein Unternehmen in der Lage ist, seine Zinsen zu zahlen.
Je höher der Wert, umso einfacher können die Zinsen aus dem operativen Ergebnis bestritten werden. Die durchschnittliche Verzinsung des Fremdkapitals liegt bei 3,5 Prozent. 2011 mussten noch 5,6 Prozent aufgebracht werden. Seit sieben Jahren läuft die Aktie seitwärts. Das Kursband hat sich zuletzt aber eingeengt. Ein Ausbruch nach oben machte den Weg frei bis zum alten Hoch bei sieben Singapur-Dollar. Für steigende Kurse spricht schon jetzt die zunehmende relative Stärke asiatischer Börsen.
Anleihetipp: Neuseeland - Kiwis locken mit Traumrenditen
Anleger zahlen Staaten Geld, damit sie ihnen welches leihen dürfen. Das ist verrückt, aber heute normal. Das Anleihevolumen mit negativen Renditen nimmt weltweit stetig zu. Die Ausnahme unter den Industrieländern: Neuseeland. Der Inselstaat im südlichen Pazifik bietet Anleihegläubigern noch positive Renditen – nominal und real. „Neuseeland war abseits des Radarschirms internationaler Anleger der performancestärkste Anleihemarkt in diesem Jahr“, sagt Enzo Puntillo. Der Leiter Fixed Income beim unabhängigen Vermögensverwalter GAM in Zürich setzt auf eine Fortsetzung der Dynamik. „Neuseeländische Staatsanleihen sind einer der wenigen risikolosen Märkte mit positiven Nominal- und Realzinsen und einer Zentralbank, die die Zinssätze tatsächlich noch senken kann.“ Die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) war eine der wenigen Zentralbanken, die die Zinsen nach der Finanzkrise angehoben hatte.
| Neuseeland-Anleihe (ISIN: NZGOVDT425C5) | |
| Kurs | 104,84 Prozent |
| Rendite | 2,14 Prozent |
| Kupon | 2,75 Prozent |
| Laufzeit bis | 15.4.2025 |
| Währung | Neuseel.-Dollar |
| ISIN | NZGOVDT425C5 |
| Stand: 27.07.2016 | |
Das verschaffte ihr Raum für Zinssenkungen. Davon machte die RBNZ auch Gebrauch. Seit Juni 2015 senkte sie den Leitzins um 1,25 Prozentpunkte auf aktuell 2,25 Prozent. Bei einer Teuerungsrate, die sich zuletzt auf 0,4 Prozent abgeschwächt hat, errechnet sich, gemessen am Leitzins, immer noch ein Realzins von 1,85 Prozent. Die hohe Realzinsdifferenz gegenüber der Euro-Zone spricht für einen stabilen Neuseeland-Dollar. Dieser könnte gar weiter aufwerten, wenn die RBNZ die Zinsen nicht weiter absenkte. Die Notenbank sorgt sich nämlich um die Finanzstabilität, weil der heimische Immobilienmarkt allmählich überhitzt. Allein 2015 stiegen die Preise um 14,6 Prozent, die Verschuldung der Privathaushalte erreicht inzwischen 163 Prozent der verfügbaren Einkommen. Fazit: Wer bereit ist, 10 000 Neuseeland-Dollar (umgerechnet 6387 Euro) Mindestanlagesumme aufzubringen, findet in neuseeländischen Staatsanleihen eine renditestarke und währungsstabile Anlage.
