Fondstipp: H&A Aktien Small Cap
Aktiv gemanagte Fonds kaufen Anleger mit dem Ziel, dass sie ihnen einen Mehrwert bringen gegenüber einer passiven, an einem Index orientierten Anlagestrategie. Letzteres lässt sich einfach und kostengünstig erreichen über den Kauf eines börsennotierten Indexfonds. Das wichtigste Mittel, um diesen Mehrwert zu erreichen, ist das Konzept der relativen Stärke. Kurzum: Ein Fondsmanager sollte relativ starke Aktien aus seinem Anlageuniversum kaufen und relativ schwache meiden. Andernfalls stellt er sich gegen die Marktkräfte und handelt nicht zum Wohl seiner Kunden. Diese drücken seiner Fondsgesellschaft immerhin üppige Ausgabeaufschläge und jährliche Gebühren ab.
Selbst der auf Jahressicht zweitbeste Aktienfonds, der sich auf europäische Nebenwerte konzentriert, schafft es nur mit Mühe, über einen längeren Zeitraum mitzuhalten mit dem europäischen Nebenwerteindex MSCI EMU Small Cap. Phasenweise aber gelingt es Niels Bartram und Gerold Granzeuer sehr gut. Die beiden Fondsmanager des H&A Aktien Small Cap aus dem Hause Hauck & Aufhäuser konzentrieren sich vor allem auf Aktien von Unternehmen, die nach einer längeren Durststrecke vor einem Neubewertungsprozess stehen.
Einen Volltreffer landeten sie zum Beispiel mit der Aktie des Druckmaschinenherstellers Koenig & Bauer. Deren relative Schwäche drehte Anfang 2015 abrupt um in relative Stärke. Absolut legte der Kurs seither um 350 Prozent zu. Koenig & Bauer, aktuell mit 8,3 Prozent die größte Position, hatte Kapazitäten im klassischen Rollenoffsetdruck drastisch abgebaut und die Abhängigkeit von den klassischen Printmedien reduziert und den Schwerpunkt auf Verpackungsdruck und Digitaldruck verlagert.
Aktuell halten Bartram und Granzeuer gut 15 Prozent der Fondsmittel in Cash vor. Es fänden sich in Europa derzeit kaum noch Nebenwerte, deren Bewertung ein Investment noch rechtfertigte, sagt Granzeuer.
Nebenwerte Europa: An den Börsen schlägt sich der Kontinent mau
Nebenwerte Europa – Die erfolgreichsten Portfolios im Einjahresvergleich |
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Stand: 2. August 2016; Sparplanergebnis in Euro |
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Fondsname (1) | ISIN | Weiterentwicklung (%) seit 3 Jahren (2) |
seit 1 Jahr | Volatili- (3) |
SQUAD European Convictions | LU1105406398 | neu | 7,9 | neu |
| H&A Aktien Small Cap | LU0100177772 | 13,8 | 6,0 | 12,9 |
LAM-EURO-SMALL CAPS | DE000A1CU8A9 | 9,8 | 5,0 | 12,2 |
Echiquier Entrepreneurs | FR0011558246 | neu | 4,4 | neu |
| Comgest Growth Mid-Caps Europe | IE0004766014 | 14,5 | 2,8 | 13,1 |
Objectif Small Caps Euro | FR0000174310 | 16,9 | 2,0 | 14,6 |
Raiffeisen-Europa-SmallCap | AT0000638994 | 11,5 | 1,8 | 15,2 |
Oddo Avenir Euro | FR0000990095 | 11,0 | 1,7 | 11,3 |
Fortezza Finanz - Aktienwerk | LU0905832985 | 17,9 | 1,2 | 12,7 |
| JPM Europe Dynamic Small Cap | LU0210072939 | 13,2 | 0,4 | 14,4 |
Prévoir Perspectives | FR0007071931 | 17,0 | 0,3 | 14,5 |
Bellevue(Lux) BB Entrepreneurs | LU0631859229 | 19,2 | 0,2 | 14,4 |
Loys Europa System | LU1129454747 | neu | 0,1 | neu |
Oddo Active Smaller Companies | FR0011606268 | neu | –0,1 | neu |
GFS Aktien Anlage Global | DE000A0NEKB0 | 7,6 | –0,4 | 14,9 |
| Kempen (Lux) European Small Cap | LU0427931596 | 13,8 | –0,6 | 13,0 |
| Generali IS Euro Equity Mid Cap | LU0300507034 | 9,1 | –1,1 | 16,0 |
SLI European Smaller Companies | LU0306632414 | 15,5 | –1,2 | 14,8 |
Synergy Smaller Companies | FR0010376343 | 13,8 | –1,2 | 12,6 |
Echiquier Agenor | FR0010321810 | 8,7 | –1,5 | 11,4 |
Echiquier Agenor Mid Cap | LU0969069516 | neu | –1,5 | neu |
| Petercam Equities Europe Small Caps | BE0058185829 | 12,4 | –2,3 | 12,1 |
LBBW Dividenden Strategie Small & Mid | DE000A1144B0 | neu | –2,4 | neu |
| Threadneedle (Lux) Pan European Small Cap | LU0282719219 | 13,7 | –2,6 | 12,6 |
| Danske Invest Europe Small Cap | LU0123485178 | 9,1 | –2,9 | 14,1 |
| BNY Mellon Small Cap Euroland | IE0003867441 | 13,9 | –2,9 | 15,1 |
Montanaro European Smaler Comp. | IE00B411W698 | 10,4 | –3,0 | 13,5 |
| AXA WF Frm Europe Small Cap | LU0125731546 | 13,1 | –3,3 | 12,8 |
| Candriam Equities Europe S&M Caps | BE0948878245 | 13,9 | –3,3 | 13,2 |
| T. Rowe Price European Smaller Comp. | LU0382931250 | 12,1 | –3,5 | 12,8 |
JPM Europe Small Cap | LU0210531637 | 13,1 | –3,6 | 14,3 |
| Metzler European Small and Micro Cap | IE00B5M17487 | 15,6 | –3,6 | 13,7 |
| Lupus alpha Smaller Euro Champs | LU0129232442 | 14,8 | –3,6 | 15,2 |
| JPM Europe Small Cap A (dist) | LU0053687074 | 13,0 | –3,7 | 14,3 |
DekaLux-MidCap | LU0075131606 | 10,5 | –4,0 | 13,7 |
| Vontobel European Mid & Small Cap | LU0137005756 | 11,1 | –4,3 | 13,9 |
| AXA WF Frm Europe Microcap | LU0212992860 | 14,2 | –4,8 | 12,9 |
| Threadneedle Pan Eurpean Smaller Comp. | GB00B0PHJS66 | 11,8 | –4,8 | 13,2 |
| UBS (Lux) EF Mid Caps Europe | LU0049842692 | 9,9 | –4,9 | 13,9 |
| Lupus alpha Pan European Smaller Comp. | DE000A1J9DT9 | neu | –4,9 | neu |
ofg PORTFOLIO - Select | LU0381992006 | 2,4 | –5,1 | 9,7 |
| State Street EMU Small Cap | LU1159225488 | 12,2 | –5,2 | 15,5 |
Allianz Europe Small Cap | LU0293315296 | 11,4 | –5,3 | 14,9 |
(1) nur Fonds ab 20 Milliarden Euro Volumen; (2) jährlicher Durchschnitt (in Euro gerechnet); (3) je höher die Jahresvolatilität, in den vergangen drei Jahren, desto riskanter der Fonds;
Quelle: Morningstar; Stand 2.8.2016
