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Anleihetipp - SEK/Hornbach: Paket aus Schweden

Die schwedische Wirtschaft ist stark. Während die Länder der EU in diesem Jahr im Durchschnitt um 0,3 Prozent schrumpfen dürften, können es die Skandinavier auf 0,6 Prozent Wachstum bringen. Für 2013 rechnet die schwedischen Notenbank sogar mit 1,7 Prozent plus.

Schweden profitiert von reichen Rohstoffvorkommen (Erz, Öl), starken Exporten (zunehmend in die Schwellenländer) und einer stabilen Inlandsnachfrage. Die Finanzen sind solide, die Europäische Kommission rechnet damit, dass Schweden im nächsten Jahr einen Haushaltsüberschuss erreicht. „Schweden und Norwegen zählen zu den sichersten Staatsschuldnern der Welt“, sagt Par Magnusson, Skandinavien-Stratege der Royal Bank of Scotland in Stockholm. Schwedens Finanzminister Anders Borg hat denn auch genug Spielraum, für Herbst ein kurzfristiges Wachstumspaket anzukündigen, aus Hilfen für Forschung, Entwicklung und Infrastruktur. Dazu sollen Unternehmenssteuern gesenkt werden.

Anleihe-Info: Schwedenkronen-Anleihe
EmittentinEurop. Investitionsbank
Kurs (in Prozent)106,07
Kupon/Rendite (in Prozent) 4,00/2,35
Laufzeit bis12. Juli 2016
ISINXS0605525764

Die soliden Rahmendaten stützen die schwedische Währung. In den vergangenen vier Jahren legte die Schwedenkrone (SEK) gegenüber dem Euro um 40 Prozent zu. Die jüngste Aufwärtsdynamik des Landes und die Zuspitzung der Euro-Krise machen die Schwedenkrone weiter zu einer interessanten, wenn auch spekulativen Anlage.

Von den Ratingagenturen bekommt Schweden die Top-Note AAA. Ebenfalls Triple-A ist die Europäische Investitionsbank (EIB), die hierzulande zu den wichtigsten Herausgebern von Schwedenkronen-Anleihen gehört. Hinter der EIB stehen alle 27 Mitgliedstaaten der EU. Kronen-Anleihen mittlerer Laufzeit bieten derzeit 2,3 Prozent Rendite. Wie bei Fremdwährungen üblich beträgt das Mindestvolumen 10.000 Kronen. Bei einem aktuellen Wechselkurs (100 SEK gleich 12,12 Euro) sind die Papiere in handlichen Paketen zu je gut 1200 Euro zu haben.

Wesentlich mehr, nämlich 3,6 Prozent Rendite, versprechen derzeit Hornbach-Anleihen (ISIN XS0205954778). Nach dem guten Verlauf des aktuellen Geschäftsjahres (bis Ende Februar 2013) dürften Umsatz und Gewinn der Baumarktkette weiter zulegen. Allerdings: Die Anleihe kann bis 15. November 2012 für 101,021 Prozent und danach bis zur Endfälligkeit (2014) zu 100 Prozent des Nennwerts gekündigt werden. „Die Hornbach-Baumarkt-AG schließt einen vorzeitigen Rückkauf nicht aus“, sagt Axel Müller von der Hornbach-Zentrale. Derzeit notiert das Papier wegen des hohen Kupons (6,125 Prozent) bei 105,40 Prozent.

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