Aktientipp - Vossloh: Zug um Zug zum neuen Bahntechnik-Konzern
Wenn sich Heinz Hermann Thiele etwas in den Kopf gesetzt hat, lässt er nicht so schnell locker. Vor 40 Jahren begann er als Sachbearbeiter bei dem bayrischen Bahntechniker Knorr. Bis heute hat er daraus den Weltmarktführer für Bremsen bei Bahnen gemacht. Im Frühjahr 2011 stieg er beim sauerländischen Bahntechniker Vossloh ein. Seinen Anteil hat er nun auf 20,2 Prozent erhöht – und meldet Anspruch auf unternehmerische Entscheidungen an.
Vossloh stellt Schienenbefestigungen, Weichen und Lokomotiven her. Überschneidungen mit Knorr gibt es nicht. Das Gute daran: Zum einen funken die Kartellbehörden bei einer Annäherung beider Unternehmen nicht dazwischen; zum anderen würden sich beim Zusammengehen die bisherigen Umsätze addieren. Ein vereinigter Bahnkonzern mit mehr als fünf Milliarden Euro Umsatz könnte im internationalen Bahngeschäft dann größere, lukrativere Aufträge an Land ziehen.
Die Vossloh-Manager sind wenig erbaut von Thiele. Sie pochen auf Eigenständigkeit, die sie mithilfe der Familienaktionäre (34 Prozent) und unternehmenseigener Aktien (10 Prozent) verteidigen wollen.
Entschieden wird die Frage der Macht über die Zahl der Aktien. Rund 50 Millionen Euro würde es Thiele kosten, auf 25 Prozent aufzustocken und sich damit die Sperrminorität zu sichern – für den Milliardär kein Problem. Dass Vossloh-Aktien wegen vorübergehender Rückschläge in China und Russland auf gedrücktem Niveau notieren, ist für Thiele ein strategischer Vorteil. Auch Nicht-Milliardäre machen keinen Fehler, wenn sie sich ein paar Vossloh-Aktien ins Depot ziehen.
