Dax Historisch kurze Börsenbaisse

Möglicherweise endete der Bärenmarkt am deutschen Aktienmarkt bereits am 12. September 2011. Die Zuversicht an der Börse steigt. Aber der historische Vergleich mahnt zur Vorsicht.

Die Bronzeplastik des Bären, Symbol für die Abwärtsbewegung an den Börsen, vor der Frankfurter Börse Quelle: dpa

Erst zu einem späteren Zeitpunkt wird sich zeigen, ob der Dax schon am 12. September 2011 bei 4965,80 Indexpunkten das zyklische Tief des am 2. Mai 2011 gestarteten Bärenmarktes erreicht hat. Nun, derzeit mag es tatsächlich danach aussehen. Trotzdem: Bei aller Euphorie über die starke Aufwärtsdynamik der vergangenen Wochen kann es sich dabei lediglich um eine Rally in einem übergeordneten Bärenmarkt handeln. Das böse Erwachen, also mindestens ein Unterschreiten des September-Tiefs, stünde dann erst noch bevor.

Zur Vorsicht mahnt ein Blick auf frühere Bärenmärkte des Dax. Seit 1960 passierte das zwölf Mal. Dabei erreichte der Dax sein zyklisches Tief im Schnitt erst nach 559 Tagen. Der durchschnittliche Indexverlust betrug gut 40 Prozent. Gemessen an der Dauer von 133 Tagen und des Verlustes von 32 Prozent, gehörte der jüngste Bärenmarkt im Dax zu den eher harmlosen – wenn er denn tatsächlich bereits am 12. September 2011 endete.

Wie frühere Bärenmärkte des Deutschen Aktienindex (Dax) verlaufen sind

Bärenmarkt  startet…20 Prozent Verlust erreicht... Bärenmarkt endet…Indexverlust
...am...nach... Tagen...am...nach... Tagen
6.9.196024.8.196135224.10.1962778

–47,56

2.9.196425.4.196660018.1.1967868

–39,34

17.11.196929.4.19701635.11.1971718

–35,71

10.8.19721.6.19732956.11.1974818

–37,63

19.10.197818.1.19804569.2.1981844

–23,44

17.4.198628.1.198728628.1.1988651

–41,29

30.3.199021.8.199014416.1.1991292

–32,81

29.5.19929.10.199213312.10.1992136

–20,56

20.7.199831.8.1998428.10.199880

–36,87

7.3.200030.11.200026821.9.2001563

–53,04

19.3.200219.6.20029212.3.2003358

–59,67

16.7.200723.1.20081916.3.2009599

–54,77

Durchschnitt252559

–40,22

2.5.20118.8.20119812.9.2011133 ?

–32,62

Quelle: Commerzbank
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