Milliardenmarkt Marihuana: Milliardenmarkt Marihuana

Die noch junge legale Cannabis-Wirtschaft wächst rasend schnell - und lockt scharenweise Glücksritter und Investoren an. Schon im Jahr vor der Legalisierung kletterten Cannabis-Aktien um 50 Prozent. Kurz nach dem Neujahr 2014 stiegen sie nochmals um 150 Prozent. Inzwischen sind jedoch die meisten der gehypten Papiere wieder tief gefallen. Alles nur ein Strohfeuer?

Was den Markt angeht, stehen die Zeichen weiter auf Wachstum. Allein in Colorado sollen die Umsätze mit der Droge laut Haushaltsentwurf der Regierung 2015 auf eine Milliarde Dollar steigen. Davon sollen laut Gouverneur James Hickenlooper 134 Millionen Dollar an Steuern an den Fiskus gehen. Die Umsätze der Kiffer-Läden sollen dann bei mehr als 600 Millionen Dollar liegen – fast die Hälfte mehr als zuvor geschätzt.

Zehn Aktien, die Fondsprofis empfehlen

1 / 11

S&P 500
Das Analysehaus Morningstar hat die Aktienkäufe der besten Fondsmanager der vergangenen drei Jahre im zweiten Quartal 2014 untersucht. Die Börsen notieren nahe am Allzeithoch, wie der Chart des breiten US-Aktien-Indizes S&P 500 zeigt. Günstige, kaufenswerte Aktien sind vor diesem Hintergrund schwer zu finden. Die folgenden zehn Aktien kauften die Börsenprofis dennoch mit der Überzeugung, sie seien noch niedrig bewertet.
WKN: A0AET0

Quelle: Morningstar; Stand: 15. August 2014

2 / 11

Amazon
Der Online-Händler ist umsatzstark, investiert enorme Summen, verdient aber nur wenig. Das Verhältnis von Börsenkurs zum Umsatz lässt die Aktie zwar teuer erscheinen, vernachlässigt aber, dass Amazon zum Beispiel als Shopping-Mall für Drittanbieter inzwischen sehr gut verdient. Umsatz und Gewinn spiegeln das nicht wider. Berücksichtigt man dies, notiert der Kurs der Amazon-Aktie nur bei 83 Prozent ihres geschätzten fairen Wertes, urteilen die Fondsmanager und Morningstar.
ISIN: US0231351067

3 / 11

Progressive
Das Unternehmen zählt zu den führenden Anbietern von Kfz-Versicherungen in den USA. Da der Automarkt kräftig anzieht, erhoffen sich die Fondsprofis offenbar Kurssteigerungen, obwohl die Aktie laut Morningstar mit 102 Prozent knapp über ihrem fairen Wert notiert.
ISIN: US7433151039

4 / 11

Noble Energy
Das Unternehmen gilt als gut aufgestellter und gut geführter Öl- und Gasförderer mit langfristige attraktiven Fördergebieten. Den Börsenkurs finden einige Fondsprofis deshalb zu niedrig. Morningstar sieht den Aktienkurs bei 93 Prozent des fairen Wertes.
ISIN: US6550441058

5 / 11

Citigroup
Die US-Großbank hatte in den vergangenen Quartalen endlich wieder Boden gut gemacht und die Gewinnerwartungen der Analysten sogar übertroffen. Analysten hoben daraufhin ihre Gewinnschätzungen an. Laut Morningstar notiert die Aktie allerdings mit 102 Prozent knapp über ihrem geschätzten fairen Wert.
ISIN: US1729674242

6 / 11

Visa
Der Kreditkartenanbieter Visa wird bei einem Kurs von 210 Dollar je Aktie von den Fondsprofis ebenfalls als leicht unterbewertet angesehen. Die Branche boomt und profitiert von zunehmenden Transaktionen per Kreditkarte. Laut Morningstar steht der Kurs bei 94 Prozent des fairen Wertes.
ISIN: US92826C8394

7 / 11

Monsanto
Der Saatgutkonzern zählt zu den führenden Anbietern auf dem Weltmarkt, gilt als vertriebsstark und verfügt über mehrere Alleinstellungsmerkmale gegenüber der Konkurrenz. Das Managment hat ein Aktienrückkaufprogramm angekündigt, um den Börsenkurs zu stützen. Die niedrigen Getreidepreise auf dem Rohstoffmarkt und unklare Marktperspektiven haben Monsantos Börsenbewertung dennoch unter den fairen Wert gedrückt. Morningstar sieht die Notierung bei 92 Prozent des fairen Wertes.
ISIN: US61166W1018

Im Staat Washington erwartet die Regierung fünf Milliarden Dollar Umsatz innerhalb von fünf Jahren. Ein Viertel davon soll an Steuern fließen.

Gleichzeitig erweist sich die Cannabis-Legalisierung als Jobmotor. Geschätzt an die 10.000 Personen sollen bereits im Marihuana-Markt arbeiten - als Hanfbauern, Händler von Hanfprodukten, bei Zulieferern oder den Zubehöranbietern und Dienstleistern. Allein in den vergangenen Monaten sollen 2000 neue Jobs entstanden sein.

Geschäftsmodell Marihuana

Die Schätzungen, wie groß der Markt letztlich werden könnte, sind noch sehr ungenau und liegen weit auseinander. Der illegale Drogenhandel soll bereits jährlich 300 Milliarden Dollar umsetzen. Noch geht vergleichsweise wenig Geld legal in Rauch auf. „Der Umsatz dürfte alleine in diesem Jahr um 63,1 Prozent auf 2,6 Milliarden Dollar anziehen“, sagt David Yang vom New Yorker Analysehaus IBIS World. Andere Studien prognostizieren, dass der Markt bis 2018 auf zehn Milliarden Dollar zulegen wird. Weniger seriöse Schätzungen sehen ein Marktvolumen von 60 bis 100 Milliarden Dollar.

In Arbeit

Bitte entschuldigen Sie. Dieses Element gibt es nicht mehr.

Wesentlich für das Entwicklungstempo des Marktes ist dabei, wie viele US-Bundesstaaten und andere Länder das Rauschmittel auch für nicht-medizinische Zwecke freigeben. Und auch die Regulierung von Cannabis als Arznei spielt eine große Rolle. Während in Kalifornien Cannabis schon als entkrampfendes Schmerzmittel vom Arzt verschrieben wird, gibt es das Rauschmittel in anderen US-Staaten nur bei schweren Krankheiten wie Krebs.

Auf dem Markt tummeln sich bereits tausende Unternehmen. Mehr als 160 Grasgeschäfte soll es in Colorado geben. Es gibt Lieferservice, Flughafen-Shuttles direkt in den nächsten Hanfladen, Elektro-Joints, die wie E-Zigaretten die Substanzen verdampfen und sogar Immobiliengesellschaften, die ihre Hallen an die Hanfbauern vermieten. In Denver spezialisiert sich beispielsweise das Unternehmen FunkSac auf geruchsdichte Plastikbeutel mit Kindersicherung. Potbotics aus Palo Alto will Biotech- mit Cannabis-Expertise verbinden. Längst sind Investoren und Wagniskapitalgeber auf den Zug aufgesprungen, es fließt viel Geld in die Branche. „Momentan ist es, wie aus dem Feuerwehrschlauch zu trinken“, zitiert die „New York Times“ den FunkSac-Chef Garrett Fortune.