Privatanleger: Mehr populäre Aktien

Das IPO-Jahr in Deutschland ist mal wieder mau, selbst das gerade auf den Markt geworfene Schwergewicht Uniper, die Abspaltung des Energieriesen E.On, lässt keine Euphorie aufkommen. Hier klingt zwar der Name verlockend - unique performance - , aber die Bilanzreste eines von der Energiewende an den Rand des Aussterbens gebrachten Dinosauriers geben einfach keine Wachstumsstory her, zumal über ihnen noch Haftungsrisiken für Atomlasten schweben.

Diese Unternehmen wagen den IPO

OfficeFirst Immobilien

Der Büroimmobilienkonzern IVG will in neuem Gewand zurück an die Börse. In der Nachfolge-Gesellschaft OfficeFirst ist das alte Kerngeschäft gebündelt. "Der Börsengang ist ein sehr attraktiver Weg", sagte OfficeFirst-Chef Michiel Jaski zunächst. "So können wir das Unternehmen am besten weiterentwickeln." Eigentlich sollte OfficeFirst am 14. Oktober im streng regulierten Frankfurter Prime Standard gelistet sein. Doch wenige Tage vor dem ersten Handelstag blies das Unternehmen den Börsengang bis auf weiteres wegen des schwachen Börsenumfelds ab. Geplant war, per Kapitalerhöhung neue Aktien im Volumen von rund 450 Millionen Euro zu platzieren. Zusätzlich sollen Aktien aus dem Besitz der IVG Immobilien AG auf den Markt geworfen werden. Damit hätte OfficeFirst eine Börsenbewertung von 1,8 Milliarden Euro erreichen können. Aber offenbar war den Investoren die Preisspanne von 21 bis 23 Euro zu ambitioniert. Allerdings halten es Beobachter durchaus für möglich, dass bei besserer Börsenstimmung der Börsengang auch kurzfristig erneut in Angriff genommen wird.

Bild: OFFICEFIRST Immobilien AG & Co. KG

Delivery Hero

Die Rocket-Internet-Beteiligung Delivery Hero, bekannt für den Essenslieferdienst "Lieferheld", hat seine Börsenpläne konkretisiert. Grundsätzlich sei man bereit, ein Termin steht indes noch nicht fest. Er hängt von der Börsenstimmung ab. Vorstandschef Niklas Östberg sagte: "Wir haben keine Eile". Immerhin schreibt das Berliner Unternehmen schwarze Zahlen und macht einen Bruttoumsatz von drei Milliarden Euro in 33 Ländern.

Bild: dpa

Va-Q-Tec

Der junge Würzburger Dämmstoffhersteller Va-Q-Tec strebt in den nächsten Wochen an die Frankfurter Börse. Das 2001 gegründete Unternehmen will damit rund 45 Millionen Euro einsammeln, um weiter zu wachsen. Daneben wollen Gründer, Manager sowie der mit 33 Prozent beteiligte Finanzinvestor Zouk Capital teilweise Kasse machen. Nach der Erstnotiz im streng regulierten Prime Standard der Frankfurter Börse sollen rund 50 Prozent an Va-Q-Tec in den Händen neuer Aktionäre sein. Organisiert wird der Börsengang von der Privatbank Berenberg. Va-Q-Tec stellt platzsparende Wärmedämmplatten her, die vor allem für den gekühlten Transport von Arzneimitteln verwendet werden, aber auch bei der Isolation von Kühl- und Gefrierschränken und Rohren zum Einsatz kommen. Va-Q-Tec vermietet auch Kühlboxen und -container an Kunden aus der Pharma- und Biotech-Branche. Dieses Geschäft soll nun ausgebaut werden. Das Unternehmen mit 261 Mitarbeitern hat im ersten Halbjahr 15,6 Millionen Euro Umsatz erwirtschaftet, das operative Ergebnis (Ebitda) lag bei 2,2 Millionen Euro. Unter dem Strich schreibt Va-Q-Tec aber noch rote Zahlen.

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Postbank

Die Postbank wird seit Juli 2016 getrennt von ihrer Mutter Deutsche Bank geführt. Die Deutsche Bank hat den Verkauf oder Börsengang der Postbank allerdings auf die lange Bank geschoben, weil ihr sonst weitere Abschreibungen drohten. Die Ratingagentur Fitch glaubt jedoch, dass die Postbank am Ende an die Börse gebracht und nicht an einen Rivalen verkauft wird und vergab ein Rating von "bbb+" für das Geldhaus. Finanzvorstand Marc Heß wertete das Rating als "weiteren Schritt in Richtung Eigenständigkeit". Die Note und der stabile Ausblick sprächen für die Solidität und Nachhaltigkeit ihres Geschäftsmodells.

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Aurelis

Als Börsenkandidat wird auch die Gewerbeimmobilienfirma Aurelis gehandelt. Die Bewertung soll zuletzt bei mehr als einer Milliarde Euro gelegen haben, laut ARD könnte das Emissionsvolumen rund 500 Millionen Euro betragen. Aurelis gehört dem bekannten Finanzinvestor George Soros. Er hatte die einstige Bahntochter 2007 gemeinsam mit Hochtief gekauft und inzwischen komplett übernommen.

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Mauser

Das Unternehmen aus Brühl stellt Verpackungen für die Industrie wie beispielsweise Plastikfässer her. Vor einem Jahr übernahm der Finanzinvestor Clayton Dubilier & Rice (CD&R) das Unternehmen und plant nach Angaben von Ende August einen Börsengang in den USA, frühestens noch im September. Dabei wird einen Börsenbewertung von zwei Milliarden Dollar angestrebt, will die Nachrichtenagentur Bloomberg erfahren haben. CD&R soll beim IPO demnach einen Teil seiner Anteile veräußern. 2015 lag das Betriebsergebnis von Steuern, Zinsen und Abschreibungen bei 195,2 Millionen Euro (221 Millionen Dollar).

Bild: Radosław Drożdżewski (Zwiadowca21) (Eigenes Werk) [CC BY-SA 4.0, via Wikimedia Commons

Snapchat

Der US-Kurzmitteilungsdienst für Videobotschaften wird schon länger als Börsenkandidat gehandelt, hat es damit aber offenbar nicht allzu eilig. Zuletzt nutzte das Unternehmen angeblich seine Kreditlinien, um das schnelle Wachstum zu finanzieren. Die Suche nach einer den Börsengang begleitenden Bank habe noch nicht ernsthaft begonnen, heißt es Unternehmenskreisen. Bei der Finanzierungsrunde im Mai ist mit 18 Milliarden Dollar bewertet worden. Der Umsatz beläuft sich in diesem Jahr auf 350 Millionen Dollar, nach 59 Millionen im Jahr zuvor.

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Grundsätzlich zu begrüßen ist, dass der E.On-Konkurrent RWE ebenfalls Teile seines Unternehmens an die Börse gebracht hat, und zwar das Geschäft mit erneuerbaren Energien, ein zukunftsträchtiger Markt. Ein Wert also, der auch auf Grund seines Volumens (größter deutscher IPO seit 2000) durchaus Volksaktien-Potenzial hätte. Zunächst dürften allerdings hohe Investitionen für die Modernisierung nötig sein. Über dem Geschäftsmodell stehen noch Fragezeichen, wie die ungeklärte Gebührenordnung für die Benutzung von Stromnetzen.

Was war sonst so? Ein zunächst abgesagtes, dann doch durchgezogenes IPO der niederländisch-afrikanischen Digitalbank MyBucks. Deren Kurs hat seit dem Start zwar 30 Prozent zugelegt, das Volumen war aber zu niedrig, als dass das Papier für eine große Schar von Anlegern taugt. Viele der neu auf den Markt gelangenden Aktien sind Liebhaberstücke à la Va-Q-tec oder MyBucks. Sie schaffen es nicht in die großen Indizes, was kein Selbstzweck ist, sondern Voraussetzung dafür, dass sich Analysten, Großinvestoren oder Medien ernsthaft mit der Aktie beschäftigen.

Der Markt braucht den fundamentalen Input dieser Profis genauso wie die wachsamen Augen der Medien auf mögliche Skandale. Erst dann entsteht breiter Handel, der Kursbewegungen von Zufallsschwankungen zu plausiblen Trends werden lässt. Nachschub an dicken Schiffen ist aber keiner in Sicht. Ein Börsengang der Bahntöchter Arriva und Schenker wird wegen politischer Bedenken auf Eis gelegt, und VW bittet beim IPO seiner Lkw-Sparte um Geduld bis 2019.

Obwohl das Schlagwort von der Volksaktie seit dem Telekom-Debakel am Neuen Markt politisch verbrannt ist, braucht Deutschland mehr populäre Aktien für eine breite Schicht von Anlegern. Nicht als Spekulationsobjekt, sondern als langjährige Vermögensanlage.