Woche an den Märkten: Solide Bilanzen könnten Dax über 10.000 Punkte hieven

Analysten blicken gespannt in die kommende Woche: SAP läutet die Berichtssaison in Deutschland ein und aus Fernost werden Wachstumsdaten erwartet. Senden SAP und China positive Signale, kann der Dax die 10.000er Marke knacken.

Tipps fürs Börsenjahr 2014

Blick in die Glaskugel

Selten waren Analysten bei ihrem jährlichen Blick in die Börsen-Glaskugel so optimistisch wie in diesem Jahr. Im Schnitt erwarten die Banken, dass der deutsche Leitindex Dax am Ende des Jahres bei rund 10.120 Punkten steht. Die größten Optimisten, in diesem Jahr die Analysten von Barclays, erwarten sogar einen Sprung auf 11.000 Punkte.

Es gibt aber auch skeptische Stimmen. Die Helaba und die National Bank aus Essen rechnen damit, dass der Schlussstand 2014 etwas unter dem von 2013 liegen wird. "Das war eine ziemlich unglaubliche Rally und irgendwann werden wir eine Korrektur sehen müssen, wenn voraussichtlich auch noch nicht im Januar", prognostizierte Aktienstratege Peter Garnry von der Saxo Bank.

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Geldpolitischer Kurstreiber

Grund zur Skepsis gibt es. Denn es sind weniger die fundamentalen Daten, die die Kurse in die Höhe schießen lassen, als die Handlungen der Notenbanker. Mit ihrer ultra-expansiven Geldpolitik haben EZB-Chef Mario Draghi und Fed-Chef Ben Bernanke den Grundstein für die Börsen-Rally 2013 gelegt. Bernanke kündigte kurz vor Weihnachten an, die Wertpapierkäufe der Fed langsam um 10 Milliarden Euro zurückzufahren. Damit sorgte er für ein Jahresend-Feuerwerk an den Börsen, der Dax kletterte auf über 9600 Punkte und damit auf den höchsten Stand aller Zeiten.

Auch 2014 wird vieles an den Börsen von Draghi und Co. abhängen. Zieht die Fed ihr Tapering durch? Schafft auch die EZB die Kehrtwende? Oder senkt Draghi die Zinsen noch weiter? Genug Unruhepotenzial gibt es auf jeden Fall.

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Einstieg verpasst?

Um rund 25 Prozent hat der Dax im vergangenen Jahr zugelegt. Das Problem: Viele Privatanleger in Deutschland konnten davon nicht profitieren. Die Furcht vor Blasen am Aktienmarkt ist noch so präsent wie nach dem Zusammenbruch des Neuen Marktes. Nur langsam kehren Anleger an die Börse zurück, an den globalen Aktienmärkten war 2013 das erste Jahr seit 2006 mit einem Nettozufluss. Laut dem deutschen Fondsverband BVI wurden zwischen Januar und Oktober sogar über sechs Milliarden Euro aus Aktienfonds abgezogen. Dabei gibt es auch für sicherheitsbewusste Anleger passende Aktieninvestments.

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Für Sicherheitsfans

Auch sicherheitsbewusste Anleger müssen nicht auf Aktien verzichten. Allerdings birgt die Auswahl einzelner Aktien höhere Risiken, gewisse Marktkenntnisse sind erforderlich. Einfacher haben es Anleger mit Indexzertifikaten. Deren Entwicklung ist nicht an einzelne Papiere, sondern an jeweils einen ganzen Index wie beispielsweise den Dax geknüpft. Steigt der Leitindex, ist auch das Zertifikat mehr wert. Zwar ist mit einer Mischung aus Einzelaktien im Zweifel eine noch höhere Rendite drin, dafür ist das Risiko bei Indexzertifikaten aufgrund der Mischung vergleichsweise gering. Hinzu kommt, dass die Papiere im Vergleich zu aktiv gemanagten Fonds günstig sind.

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Überschaubares Risiko

Wer dennoch Geld für einen aktiv gemanagten Fonds investieren will und Wert legt auf ein überschaubares Risiko, setzt am besten auf Mischfonds. Hier wird nicht nur in Aktien, sondern auch in festverzinsliche Papiere wie Anleihen investiert. Bekannt für ausgewogene Mischfonds ist der Kölner Vermögensverwalter Flossbach von Storch von Bert Flossbach und Kurt von Storch. Ihr Fonds Multiple Opportunities R investiert neben Aktien und Anleihen auch in Edelmetalle. Die Manager haben dabei keine Beschränkungen, was den Anteil von Aktien oder Anleihen angeht. Was zählt, ist die positive absolute Rendite. Auch DWS-Fondsmanager Klaus Kaldemorgen ist für seinen ausgewogenen Mischfonds bekannt.

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Dividendenjagd

Wer als sicherheitsverliebter Anleger auf Aktien setzen will, stürzt sich mit Vorliebe auf dividendenstarke Titel. Grundsätzlich kann die Strategie zum Erfolg führen. Allerdings ist auch da Vorsicht geboten. Denn nicht immer bedeutet eine hohe Dividende gleichzeitig ein florierendes Geschäftsmodell. Wird die Dividende aus der Substanz gezahlt statt aus erwirtschafteten Gewinnen, ist das kein gutes Zeichen. Dennoch gibt es einige Papiere, die sich auch aufgrund ihrer stabilen Ausschüttungen lohnen. Im Dax gehört dazu die Allianz. Die Versicherung ist für eine stetige Ausschüttungspolitik bekannt, außerdem ist die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von weniger als dem zehnfachen des Jahresgewinns vergleichsweise günstig. Ähnlich sieht es beim Rückversicherer Munich Re aus.

Wem die Auswahl einzelner Aktien zu kompliziert ist, kann auch hier auf einen Fonds setzen. Einige investieren gezielt in Papiere mit hoher Dividendenrendite, etwa der DWS Top Dividende oder der M&G Global Dividend A.

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Mittleres Risiko

Wer mit Zukäufen ins neue Jahr starten will und etwas risikofreudiger ist, kann auf einzelne Aktien setzen. Dabei muss immer auf den Preis geachtet werden. Gerade lukrative Papiere im MDax, der zweiten Börsenliga, sind oft schon sehr teuer - Anleger zahlen ein Vielfaches des Jahresgewinns für eine Aktie. Es gibt aber auch noch Aktien großer Dax-Konzerne, die erschwinglich sind. Dazu zählt unter anderem die VW-Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von unter zehn. Sollte die globale Konjunktur 2014 wie erwartet weiter anziehen, dürften die Wolfsburger davon profitieren. Insbesondere die Entwicklung in China ist entscheidend. Auch Vorzugsaktien von BMW punkten bei Privatanlegern mit einem niedrigen KGV bei gleichzeitig attraktiver Dividendenrendite.

Wem die Rendite bei Mischfonds zu niedrig ausfällt, der kann auch auf spezialisierte Fonds setzen, die beispielsweise gezielt in deutsche, europäische oder US-Aktien investieren.

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Mitten in der Bilanzsaison steht den Investoren in New York und Frankfurt eine spannende Woche bevor. An der Wall Street nehmen Dow und S&P Kurs auf neue Rekordstände, während Aktienanleger in Deutschland auch in den kommenden Tagen vor allem eine Frage umtreiben dürfte: Knackt der Dax die Marke von 10.000 Punkten? Die Chancen stehen Strategen zufolge ganz gut. Denn die Hoffnung auf eine globale Konjunkturerholung macht Aktien schon seit Monaten immer beliebter. Trudeln dann auch noch überzeugende Geschäftszahlen ein, scheint dem Glück der Börsianer nichts mehr im Weg zu stehen. Doch aus den USA kommen auch warnende Stimmen. Sollten dort wichtige Unternehmen enttäuschen, könne es mit den Kursen auch deutlich abwärtsgehen.

In Deutschland sehen Experten wie Marktstratege Jörg Rahn von Marcard, Stein & Co. die durchwachsen gestartete US-Bilanzsaison eher als Chance: Das habe schließlich den Vorteil, dass die Erwartungen an die noch ausstehenden Berichte heruntergeschraubt worden seien. Vor allem die Aktien deutscher Unternehmen könnten daher positiv überraschen. "Wir gehen davon aus, dass der Dax in den kommenden Wochen an der magischen Marke von 10.000 Punkten kratzen wird. Dann werden die Anleger wohl erneut über Gewinnmitnahmen nachdenken."

In der zu Ende gegangenen Woche hat der Dax seine Rally wieder aufgenommen. Er verabschiedete sich am Freitag mit einem Plus von 0,3 Prozent bei 9742,96 Punkten in den Feierabend, nachdem er zuvor auf ein Rekordhoch von 9789,89 Zählern gestiegen war. Im Vergleich zur Vorwoche verbuchte er ein Plus von 2,8 Prozent. Der EuroStoxx50 gewann am Freitag 0,1 Prozent auf 3154 Stellen. Nicht ganz so gut lief es dagegen an der Wall Street: Der Dow-Jones-Index schloss zwar 0,3 Prozent höher auf 16.458 Punkten. Doch der S&P500 sank um 0,4 Prozent auf 1838 Stellen und die Nasdaq um 0,5 Prozent auf 4197 Zähler. Im Wochenvergleich legte der Dow um 0,1 Prozent zu, der S&P büßte dagegen 0,2 Prozent ein. Der Nasdaq-Index erhöhte sich um 0,5 Prozent.