Aktientipp: Medtronic - Digitalisierung als Schrittmacher
Mehr als die Hälfte aller weltweit implantierten Herzschrittmacher kommen von Medtronic. Auch Herzklappen und Insulinpumpen gehören zum Angebot des 1949 gegründeten Medizintechnikspezialisten. Im vergangenen Jahr wurden weltweit mehr als zehn Millionen Menschen mit Produkten von Medtronic behandelt. Der wachsende Anteil älterer Menschen an der Gesamtbevölkerung spricht dafür, dass der Bedarf an medizintechnischen Produkten weiter zunimmt. Medtronic investiert derzeit vor allem in die Digitalisierung. In der Fernüberwachung von Patienten mit Herz- und Diabetesgeräten betreut Medtronic inzwischen 250 000 Patienten in 20 Ländern. In einem Netzwerk senden Herzschrittmacher oder Insulinpumpen laufend Daten an den behandelnden Arzt und machen die Behandlung effizienter.
Mit dem Kauf von Covidien verkürzt Medtronic den Abstand zum Marktführer Johnson & Johnson. Wahrscheinlich hat Medtronic in dem am 30. April abgelaufenen Geschäftsjahr knapp 29 Milliarden Dollar Umsatz erzielt. Im Zuge der Übernahme des irischen Konkurrenten hat Medtronic seinen Unternehmenssitz von Minneapolis in den USA nach Dublin verlegt – steuerlich ist das kein Nachteil. 2016 soll die Integration von Covidien abgeschlossen sein. Da die Iren ein hochrentables Unternehmen sind, wird das auch Medtronics Marge steigen lassen. Die Aussichten sind vielversprechend. Der Bundesverband Medizintechnologie etwa rechnet in einer Branchenstudie damit, dass Medtronic bis 2020 Johnson & Johnson überholt.
Mit einem Börsenwert von 110 Milliarden Dollar – das 3,8-Fache des Jahresumsatzes – ist Medtronic nicht billig. Die hohe Gewinnstärke, die 2016 bei 22 Prozent Reingewinn vom Umsatz liegen dürfte, und die stabilen Wachstumsaussichten machen die Aktie dennoch interessant. Mit 50 Prozent Eigenkapitalquote besteht Spielraum für weitere Übernahmen. Seit 1978 hat Medtronic jedes Jahr die Dividende erhöht.
Anleihetipp: Türkei - Die rentable Seite des Bosporus
Der Krieg im Nachbarland Syrien, die politische Eiszeit in den Beziehungen zum mächtigen Russland und der Streit um Pressefreiheit und den Fall des Satirikers Jan Böhmermann lassen die Türkei in einem diffusen Licht erscheinen. Doch das Land ist keineswegs nur ein Krisenfall – im Gegenteil: Das türkische Wirtschaftswachstum hat im vergangenen Jahr Fahrt aufgenommen und mit real vier Prozent plus die Erwartungen der Analysten übertroffen. Für 2016 verspricht das türkische Wirtschaftsministerium noch mal eine Beschleunigung. Sogar der IWF, der die Türkei bisher zurückhaltend bewertet hat, rechnet für dieses Jahr nun mit 3,8 Prozent Wachstum.
Für risikofreudige Investoren hierzulande sind das gute Nachrichten. Mit 27 Staatsanleihen, die an der Börse Frankfurt gehandelt werden, gehört die Türkei zu den klassischen Emittenten unter den Schwellenländern. Für Privatanleger infrage kommt die bis 2020 laufende Dollar-Anleihe (gesamter Nennwert: 2,0 Milliarden Dollar), die derzeit 3,5 Prozent Rendite abwirft. Standard & Poor’s bewertet die Anleihe mit BB, das ist spekulativ im oberen, eher sichereren Bereich.
Für Witwen und Waisen sind Türkei-Anleihen natürlich nicht geeignet. Schon die Emissionswährung Dollar birgt Risiken – etwa, wenn bei der Präsidentschaftswahl im Herbst wider Erwarten der republikanische Kandidat Donald Trump gewinnen sollte. Immerhin, das in den USA im Vergleich zu Europa höhere Zinsniveau spricht für den Greenback.
Die Türkei selbst hat auch offene Flanken: Das Land ist abhängig von importierten Rohstoffen und Kapital, die Sparquote ist niedrig, die wichtige Tourismusbranche leidet unter den politischen Konflikten. Auf der anderen Seite ist der Konsum gerade wegen der zahlreichen Flüchtlinge so robust. Und die Staatsverschuldung ist mit 32 Prozent vom Inlandsprodukt nicht einmal halb so hoch wie in Deutschland.
