Wenn Michael Burry eine Warnung ausspricht, dann sollte man schon mal hinhören. Der Hedgefondsmanager war einer der ersten, der vor der Finanzkrise 2007/2008 die Katastrophe am US-Hypothekenmarkt aufziehen sah. Gegen den Spott der Großbanken wettete er darauf, dass das Geschäft mit verbrieften Hypothekenkrediten kollabieren würde. Er behielt recht – und machte mit seinem Investment Millionen. Die Geschichte dahinter wurde unter dem Titel „The Big Short“ verfilmt.
Nun sieht Burry eine neue Gefahr in der Finanzwelt: den Bitcoin. „All der Hype und all die Spekulation zieht Kleinanleger in den Markt, bevor sich die Mutter aller Crashs ereignet“, mahnte er Ende vergangener Woche mit drastischen Worten die Twitter-Gemeinde. Kurze Zeit später löschte er den Post, anschließend auch sein Profil. Wenn Anleger panisch oder ungeduldig würden und ihre Kryptowerte verkauften, so der Starinvestor, werde der Markt eine Billionensumme an Marktkapitalisierung einbüßen.
Kaum ein Markt ist so schwankungsanfällig wie der Krypto-Markt. Der Bitcoin-Kurs hat sich seit dem Coinbase-Börsengang im April nahezu halbiert. Die Nerven der Anleger werden durch das Auf und, zuletzt vor allem, Ab arg strapaziert. Wie könnte es mit dem Kurs der wichtigsten Digitalwährung weitergehen?
Drei Gründe, warum der Bitcoin-Kurs weiter abstürzen könnte
1. Wichtige Marke unterschritten
Am Dienstag hat der Bitcoin die Marke von 30.000 Dollar unterschritten. Der neuste Rückgang ist nicht nur aus psychologischer Sicht ein Einschnitt. Viele Investoren sollen hier eine sogenannte Stop-Loss-Marke gesetzt haben. Fällt der Kurs unter diese Schwelle, werden ihre Bitcoins automatisch verkauft.
Der sinkende Kurs verunsichert Anleger, die nun ihre Gewinne mitnehmen oder zumindest ihre Verluste schmälern wollen. Im Prinzip betreiben die Anleger also Schadensbegrenzung. Vorerst blieb ein weiterer Ausverkauf allerdings auch nach dem Fall unter die 30.000 Dollar-Marke aus.
2. Staaten lehnen sich gegen Bitcoin auf
Bitcoin-Gründer Satoshi Nakamoto erschuf die Kryptowährung, um ein dezentrales Netzwerk zu kreieren, das unabhängig ist von staatlicher Kontrolle. Zunehmend gehen nun einige Staaten gegen die Kryptowährung vor. China zum Beispiel greift verstärkt beim Mining durch, also quasi der Produktion der Kryptomünzen. Bitcoin-Schürfer in der südwestlichen Provinz Sichuan müssen ihren Betrieb einstellen.
Die Regierung begründet ihren Krypto-Feldzug damit, dass das Mining zu energieintensiv sei. Tatsächlich verschlingt es so viel Energie wie kleine Industriestaaten. Doch es bleibt fraglich, ob das die einzige Motivation des repressiven Regimes Chinas ist. Schließlich entziehen sich Bitcoin-Zahlungen der Kontrolle des ansonsten stets kontrollierenden Staates.
Auch in Deutschland werden Kryptowährungen demnächst stärker reguliert. Mit einer neuen Verordnung will die Bundesregierung gegen Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung mit Bitcoin und Co. vorgehen. Die Kryptobranche moniert, dass Geschäfte zwischen Kryptoverwahrern diese Anforderungen (noch) nicht erfüllen könnten. In der Folge verlöre der Krypto-Standort Deutschland Attraktivität und büße an Wettbewerbsfähigkeit ein. Und auch die USA schießen gegen Kryptowährungen: Präsident Joe Biden kündigte im Mai an, dass künftig Kryptotransfers ab 10.000 Dollar bei den Steuerbehörden gemeldet werden müssen.
3. Skepsis bei institutionellen Investoren wächst
Die Kryptoszene jubelte, als der Zahlungsdienstleister Paypal damit begann, Bitcoin-Zahlungen zu akzeptieren. Auch das Engagement der US-Großbanken Goldman Sachs und JP Morgan wirkte sich positiv auf den Kurs aus. Doch aktuell scheuen institutionelle Investoren den Bitcoin. Zu volatil, zu unsicher – so lautet die Devise vieler Banken. Erst neulich gaben HSBC und der Londoner Vermögensverwalter Sun Global bekannt, nicht in den Kryptohandel einsteigen zu wollen.
Und nicht immer ist es kursstabilisierend, wenn Großinvestoren Geld in Bitcoin pumpen. Das zeigt das Beispiel Tesla. Nachdem der E-Autobauer bekannt gab, bald Bitcoin-Zahlungen zuzulassen, sprang der Kurs der Kryptowährung zwar nach oben. Doch der Absturz folgte schon, als Tesla-Chef Elon Musk dies mit der Begründung wieder stoppte, dass das Bitcoin-Mining zu umweltschädlich sei. Musks Twitter-Laune und seine sprunghaften Meinungsänderungen sollten Anleger besser einkalkulieren.
Drei Gründe, warum der Bitcoin-Kurs steigen könnte
1. Bitcoin-Investments sind einfach wie noch nie
Längst ist der Bitcoin kein Nischenphänomen einer libertär-anarchistischen Szene mehr, die sich vom staatlichen Geldmonopol abkapseln will. Mittlerweile etabliert sich der Bitcoin zunehmend in der Investmentwelt. Laut Statistischem Bundesamt investieren acht Prozent der ansonsten konservativen Deutschen in Kryptowährungen.
Und es ist so einfach wie nie, an der Wertentwicklung der Digitalwährungen zu partizipieren. Smartphonebroker wie eToro und Trade Republic bieten inzwischen auch an, Bitcoin und Co. zu kaufen.
2. Staaten legitimieren den Bitcoin
Während in vielen Staaten der Welt die Kryptoregulierung zunimmt, erfreut sich der Bitcoin anderswo wachsender Beliebtheit. Anfang Juni überraschte El Salvador mit der Nachricht, den Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel zu akzeptieren. Präsident Nayib Bukele erhofft sich davon Wirtschaftswachstum. 70 Prozent der Bevölkerung des mittelamerikanischen Landes besitzt kein Bankkonto. Mit den Bitcoin-Zahlungen, hofft der Präsident, hätten die Bürger nun einfacheren Zugang zum Geldsystem.
Und nicht nur dort. Paraguay diskutiert die Legalisierung der Kryptowährung, Panama liebäugelt ebenfalls mit solchen Plänen und in Tansania empfiehlt die Präsidentin den Bürgern sogar, Kryptowährungen zu nutzen. Auch hier würde der Bitcoin vielen Menschen den Zugang zum Geldsystem ermöglichen oder immerhin vereinfachen.
3. Bitcoin als Inflationsschutz
Die Inflationsrate nimmt zu – und damit könnte der Bitcoin wieder verstärkt in den Fokus der Anleger rücken. Genau wie Gold gilt die Kryptowährung nämlich teilweise als Inflationsschutz im Depot, zumindest theoretisch. Anders als Fiatgeld, das die Zentralbanken ungezügelt in Umlauf bringen können, ist die Menge an Bitcoins fest definiert. Der Programmcode legt fest, dass es nie mehr als 21 Millionen Bitcoin geben kann. Laut der Plattform Coinmarketcap sind aktuell rund 18,7 Coins generiert worden. Durch seine starken Kursschwankungen, unabhängig von irgendeiner Inflationsrate, hat der Bitcoin diesen Schutzaspekt allerdings zuletzt eher nicht unter Beweis gestellt.
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