Bundesanleihen: Trendwende zum Schlechten?

Zwar hat Mario Draghi, Chef der Europäischen Zentralbank, bisher sein berühmtes Versprechen „alles Erforderliche tun, um den Euro zu erhalten“ gehalten, aber selbst Super Mario könnte einmal die Luft ausgehen. Fünf Jahre nach der Rettung Griechenlands steht Athen wieder am Rand der Insolvenz. Zwischen den Forderungen der EU nach weiteren Reformen und der Regierung, die mit einer Wirtschaftsdepression konfrontiert ist, liegt nach wie vor eine breite Kluft. Früher hätten schwache Länder jetzt einfach ihre Währung verbilligt und sich so Schwung über ein besseres Exportgeschäft geholt. Wenn Griechenland im Euro bleibt, ist dieser Ausweg versperrt.

So sparen die Deutschen

Rund 25 Jahre nach dem Mauerfall und der Wiedervereinigung von Ost- und Westdeutschland sind die wirtschaftlichen Unterschiede immer noch sichtbar – auch beim Sparverhalten. 65 Prozent aller Westdeutschen sparen regelmäßig, im Osten sind es dagegen nur 56 Prozent. Auch der Anteil der Nicht-Sparer ist im Osten größer: 13 Prozent legen nie etwas zur Seite, im Westen sind es nur neun Prozent. Bundesweit sparen neun Prozent überhaupt nicht.

Quelle: Forsa-Umfrage „Sparerkompass 2015“. Das Meinungsforschungsinstitut hat die bevölkerungsrepräsentative Umfrage im Auftrag der Bank of Scotland im Zeitraum 10. bis 21. November 2014 durchgeführt. Befragt wurden insgesamt 1661 Personen im Alter zwischen 18 und 69 Jahren.

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Deutsche, die mit einem Partner zusammenleben, sparen öfter als Singles. 56 Prozent aller alleinstehenden Deutschen sparen regelmäßig, bei den Deutschen mit Partner sind es dagegen 68 Prozent. Auch Deutsche mit drei (63 Prozent) oder vier Personen (62 Prozent) im Haushalt sparen öfter als Singles. Die Erklärung dafür liegt auf der Hand: Die Lebenshaltungskosten eines Singles sind deutlich höher als die von Paaren, die Miete und Co. durch zwei teilen.

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Die finanzielle Bildung hängt offenbar nicht mit der schulischen Bildung zusammen: Die Sparerquote unter Deutschen mit Abitur (66 Prozent), mit mittlerem Abschluss (63 Prozent) und mit Hauptschulabschluss (65 Prozent) ist nahezu gleich.

Ein Unterschied zeigt sich allerdings bei den Summen, die gespart werden. Die beliebteste Sparsumme liegt zwischen 100 und 200 Euro – diese Summe sparen rund ein Viertel aller Deutschen, unabhängig vom Schulabschluss.

Bei den großen Summen kommen dann die Unterschiede zum Vorschein: 15 Prozent aller Deutschen mit Abitur sparen 500 Euro oder mehr. Unter den Menschen mit mittlerem Abschluss sparen solche Summen nur neun Prozent und unter Hauptschulabsolventen nur sechs Prozent.

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Die Sparsituation hängt in Deutschland stark von der beruflichen Situation ab. So sparen 68 Prozent aller Erwerbstätigen regelmäßig, 24 Prozent gelegentlich und acht Prozent gar nicht. Bei den Arbeitslosen ist diese Pyramide umgedreht: 43 Prozent sparen überhaupt nicht, 41 Prozent gelegentlich und nur 16 Prozent sparen regelmäßig. Schüler und Studenten liegen genau dazwischen: Hier sparen 42 Prozent regelmäßig.

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Wer mehr verdient, der spart auch mehr. Klingt zwar logisch, zeigt aber auch, dass Gutverdiener ihr Geld nicht verprassen, sondern ebenfalls fleißig sparen. Bei einem Haushaltseinkommen von 1000 Euro und weniger sparen 39 Prozent regelmäßig. Bei einem Einkommen von 1000 bis 2000 Euro sparen 55 Prozent konstant. 64 Prozent aller Menschen, die 2000 bis 3000 Euro verdienen, sparen regelmäßig. Und die größte Sparerquote haben Menschen mit einem Haushaltseinkommen von 3000 bis 4000 Euro oder mehr: 80 Prozent.

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Wo wird fleißiger gespart: In Großstädten oder auf dem Land? Die Antwort: Auf dem Land. In Städten mit 500.000 Einwohnern und mehr sparen „nur“ 50 Prozent, was deutlich unter dem gesamtdeutschen Durchschnitt liegt. In Städten mit 20.000 Einwohnern und weniger liegt die Sparerquote bei 67 Prozent. Die fleißigsten Sparer haben allerdings die mittelgroßen Städte mit 100.000 bis 500.000 Einwohnern: Hier sparen 71 Prozent regelmäßig, 20 Prozent gelegentlich und acht Prozent gar nicht.

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Bei den Bundesländern ist Bayern das Land der Sparer: 74 Prozent sparen im südlichen Bundesland regelmäßig. Dahinter kommen Bremen, NRW und Rheinland-Pfalz mit 68 Prozent. Die wenigsten regelmäßigen Sparer hat mit 45 Prozent das Bundesland Berlin – und auch der Nichtspareranteil ist mit 17 Prozent hier überdurchschnittlich hoch.

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„Gross und Gundlach hätten den Zeitpunkt für ihre Spekulationen nicht besser wählen können“, sagt David Ader, Leiter Staatsanleihestrategie bei CRT Capital, „vielleicht hielten sie ja zufällig selbst schon eine klitzekleine Wette auf fallende Kurse und wollten sie mit ihren öffentlichen Erklärungen absichern“, sagt er sarkastisch. Etwas einfacher machen es sich die Analysten von RBC Capital Markets: „Was hoch gestiegen ist, muss auch wieder herunterkommen.“ Gefährlich sind die Äußerungen, weil sie geeignet sind, eine Kettenreaktion auszulösen.

Auch die Kurse anderer Staatsanleihen gaben nach, besonders die der von Öleinkünften abhängigen Staaten. Die Währungsreserven Saudi-Arabiens schrumpften in zwei Monaten um 36 Milliarden Dollar. Auch Russland soll einige Reserven verbrannt haben. Zuletzt gerieten die Kurse von US-Aktien unter Druck. Laut Louise Yamada, Chefin von Technical Research Advisors, ist der Anteil der S&P 500-Aktien, die über ihrem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt notieren, auf unter 250 gerutscht. Das gilt als Zeichen nachlassender Aufwärtsdynamik. Nun liegen Branchen an der Börse vorn, deren Impulse zu schwach sind, als dass sie den Gesamtmarkt anschieben könnten.

Yamada betont, dass dies auch Zeichen einer gesunden Korrektur im Verlauf eines Bullenmarktes sein kann und nicht unbedingt schon eine Trendwende zum Schlechten bedeuten muss. Doch leider mehren sich auch die geopolitischen Risiken. Noch wurde keine Einigung über die Schulden Griechenlands erzielt. Und in Großbritannien finden Wahlen statt: Gewinnen die EU-Skeptiker, verlässt eine der wenigen Zugmaschinen des Bündnisses die EU vielleicht sogar noch vor dem Sorgenkind Griechenland.